Unicorn Private Research
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Qu'est-ce qu'une licorne ?

Par Unicorn Private Research. Publié et mis à jour le 26 septembre 2026.

Points clés

Une licorne est une société non cotée, le plus souvent une jeune pousse technologique, dont la valorisation dépasse un milliard de dollars. Le terme a été popularisé en 2013 par Aileen Lee, investisseuse en venture capital (capital-risque) et fondatrice de Cowboy Ventures, pour souligner la rareté de ces sociétés à l'époque.

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Pourquoi les licornes restent non cotées plus longtemps

L'abondance des capitaux privés, l'essor du marché secondaire ainsi que le coût et la complexité d'une cotation ont permis à de nombreuses sociétés de différer leur introduction en bourse. Une part croissante de leur croissance est donc captée par les investisseurs privés avant que les actions n'atteignent le marché public.

La taille atteinte par les plus grandes

Parmi les valorisations rapportées en 2026 figurent celle d'Anthropic, à environ 965 milliards de dollars (mai 2026), et celle d'OpenAI, à environ 852 milliards de dollars (mars 2026) ; les chiffres publiés pour OpenAI varient selon les sources. SpaceX s'est introduite en bourse en juin 2026 sur une valorisation d'environ 1 770 milliards de dollars. Le tracker des licornes détaille les chiffres et les dates.

Comment les investisseurs s'y exposent

Avant une introduction en bourse, l'exposition passe par l'achat secondaire d'actions existantes, par des SPV (véhicules ad hoc), par des fonds ou par la participation directe à des tours de financement, chaque voie ayant ses propres contraintes.

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À propos de l'éditeur

Ce guide est publié par Unicorn Private Research, la recherche de Unicorn Private LLC, société de private equity du Delaware qui acquiert des participations secondaires dans des sociétés technologiques en phase avancée avant leur introduction en bourse. Elle investit uniquement dans des sociétés établies déjà valorisées à plus d'un milliard de dollars, et non dans des start-up en phase d'amorçage, et ses fondateurs investissent en private equity et dans des startups depuis 2005.

Unicorn Private est la première société du marché secondaire pre-IPO à avoir créé un centre de recherche ouvert et entièrement gratuit en seize langues : des guides, un tracker des plus grandes sociétés technologiques privées, un glossaire et une foire aux questions, en accès libre et sans frais, avec pour chaque chiffre une date et un lien vers une source publique.

Comment investit Unicorn Private

Sources

  1. List of unicorn startup companies, Wikipedia
  2. Anthropic tops OpenAI as most valuable AI startup, CNBC, 28 May 2026
  3. Initial public offering of SpaceX, Wikipedia
  4. How unicorns know when an IPO is the right strategic option, EY

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