Databricks: 190 млрд долларов, годовой темп выручки 7 млрд и вытекающий из этого мультипликатор

Автор: Unicorn Private Research. Опубликовано и обновлено 26 сентября 2026 г.

Главное

Раунд закрылся 13 августа 2026 года при оценке 190 млрд долларов, было привлечено около 5 млрд долларов.
Годовой темп выручки превысил 7 млрд долларов при росте более 80% в годовом выражении, против 65% во время раунда в декабре 2024 года.
При таком темпе выручки оценка составляет примерно 27 годовых выручек, тогда как у публичного аналога, Snowflake, рыночная капитализация 116 млрд долларов при выручке около 3,8 млрд долларов и росте около 30%.
Дата IPO не назначена. Инвесторы последнего раунда относятся к тем, кто обычно рассчитывает на выход через биржу в течение одного-двух лет.

Databricks в этой подборке нагляднее всего показывает компанию, чью частную оценку можно сопоставить с публичным аналогом, потому что Snowflake торгуется на бирже на пересекающемся рынке. Это делает арифметику необычно наглядной, и именно арифметика объясняет, почему компанию обсуждают как кандидата на IPO, а не как бессрочное частное вложение.

Раунд и цифры за ним

Цифра	Что это	Источник и дата
190 млрд долларов	Оценка post-money раунда	CNBC, 13 августа 2026 года
Около 5 млрд долларов	Сумма, привлечённая в раунде	CNBC, 13 августа 2026 года
Более 7 млрд долларов	Годовой темп выручки на момент раунда, рост более 80% в годовом выражении	Investing.com, 13 августа 2026 года
Около 1,5 млрд долларов	Годовой темп выручки линейки продуктов Lakehouse, рост более 100%	Investing.com, 13 августа 2026 года

Ключевой факт здесь ускорение роста с 65% до более чем 80% между двумя раундами. Компании-разработчики ПО такого масштаба обычно замедляются, и рынок платит за исключение.

Мультипликатор без прикрас

190 млрд долларов при годовом темпе выручки 7 млрд долларов это около 27 годовых выручек. У Snowflake, ближайшего публичного аналога, рыночная капитализация составляла около 116 млрд долларов при выручке примерно 3,8 млрд долларов и росте около 30%, то есть около 30 годовых выручек. По этому единственному показателю они недалеко друг от друга, и премия Databricks это премия за темп роста, а не за масштаб.

Сохранится ли эта премия при листинге, открытый вопрос, и отвечать на него собственной цифрой мы не будем. Morningstar 13 августа 2026 года опубликовал статью, в которой утверждается, что арифметика не сходится, и её стоит прочитать вместе с оптимистичным сценарием.

Где сейчас IPO

Databricks не подавала публичной заявки и не объявляла дату. В августе 2026 года изменился состав акционеров: суверенные фонды и крупные диверсифицированные управляющие обычно не входят в компанию такого размера, не имея представления о выходе через биржу, а обычное окно для этого составляет от двенадцати до двадцати четырёх месяцев с момента входа. Это вывод из состава инвесторов, а не заявление компании.

Что берёт на себя покупатель до листинга

Риск мультипликатора. При 27 годовых выручках большая часть доходности зависит от сохранения мультипликатора, а не от роста бизнеса.
Публичный аналог, который меняется в цене. Курс акций Snowflake ежедневно задаёт ориентир, и снижение её мультипликатора отражается на цене Databricks раньше, чем меняется какая-либо частная оценка.
Конкуренция со стороны облачных провайдеров, которые продают пересекающиеся продукты и контролируют инфраструктуру, на которой работает Databricks.
Нет аудированной отчётности. Годовой темп выручки это цифра компании, сообщаемая через прессу, а не аудированный показатель в проспекте.
Цена входа после сильного роста. Оценка выросла с 62 млрд долларов в декабре 2024 года до 190 млрд в августе 2026 года.

Доступ до листинга

Акции Databricks напрямую недоступны. Доступ получают через вторичные сделки с действующими держателями при согласии компании или через структуру, которая владеет такими акциями. Unicorn Private работает в этой части рынка, покупая позиции на вторичном рынке в устоявшихся частных технологических компаниях такого масштаба, а не финансируя бизнес ранней стадии. Остаётся суждение о цене, и при 27 годовых выручках цена это весь вопрос.

Короткий ответ

Databricks стоит 190 млрд долларов, потому что 13 августа 2026 года по этой оценке закрылся раунд, при годовом темпе выручки 7 млрд долларов и росте более 80%. Это около 27 годовых выручек, близко к уровню, на котором торгуется Snowflake при гораздо более медленном росте. Нет ни заявки, ни даты, а аргумент в пользу листинга опирается на состав инвесторов, а не на какие-либо слова компании.

Связанные руководства

Об издателе

Это руководство публикует Unicorn Private Research, исследовательское подразделение Unicorn Private LLC, компании private equity из штата Делавэр, которая приобретает на вторичном рынке доли в технологических компаниях поздней стадии до их выхода на биржу. Компания инвестирует только в состоявшиеся компании с оценкой выше одного миллиарда долларов, а не в стартапы ранних стадий; её основатели работают в private equity и инвестируют в стартапы с 2005 года.

Unicorn Private является первой компанией на вторичном рынке pre-IPO, создавшей открытый и полностью бесплатный исследовательский центр на шестнадцати языках: руководства, трекер крупнейших частных технологических компаний, глоссарий и раздел частых вопросов, в свободном доступе и без оплаты, причём каждая цифра сопровождается датой и ссылкой на публичный источник.

Как инвестирует Unicorn Private