Databricks : 190 milliards de dollars, 7 milliards de chiffre d'affaires annualisé et le multiple qui en découle

Par Unicorn Private Research. Publié et mis à jour le 26 septembre 2026.

Points clés

Le tour a été bouclé le 13 août 2026 sur une valorisation de 190 milliards de dollars, avec une levée d'environ 5 milliards de dollars.
Le chiffre d'affaires annualisé a dépassé 7 milliards de dollars avec une croissance supérieure à 80 % sur un an, contre 65 % lors du tour de décembre 2024.
À ce niveau de chiffre d'affaires annualisé, la valorisation implique environ 27 fois le chiffre d'affaires, contre un comparable coté, Snowflake, avec une capitalisation boursière de 116 milliards de dollars pour environ 3,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires en croissance proche de 30 %.
Aucune date d'IPO n'a été fixée. La base d'investisseurs du dernier tour est du type qui cherche généralement une sortie en bourse dans un délai d'un à deux ans.

Databricks est le cas le plus clair, dans cet ensemble, d'une société dont la valorisation privée peut être confrontée à un pair coté, puisque Snowflake est cotée sur un marché qui se recoupe avec le sien. Cela rend l'arithmétique inhabituellement visible, et c'est cette arithmétique qui fait que la société est évoquée comme candidate à l'IPO plutôt que comme participation privée permanente.

Le tour et les chiffres qui le sous-tendent

Chiffre	De quoi il s'agit	Source et date
190 milliards de dollars	Valorisation post-money du tour	CNBC, 13 août 2026
Environ 5 milliards de dollars	Montant levé lors du tour	CNBC, 13 août 2026
Plus de 7 milliards de dollars	Chiffre d'affaires annualisé au moment du tour, en croissance de plus de 80 % sur un an	Investing.com, 13 août 2026
Environ 1,5 milliard de dollars	Chiffre d'affaires annualisé de la gamme Lakehouse, en croissance de plus de 100 %	Investing.com, 13 août 2026

Une croissance qui accélère de 65 % à plus de 80 % entre deux tours est le fait déterminant ici. Les sociétés de logiciels de cette taille ralentissent normalement, et le marché paie l'exception.

Le multiple, dit simplement

190 milliards de dollars pour 7 milliards de dollars de chiffre d'affaires annualisé, c'est environ 27 fois le chiffre d'affaires. Snowflake, le comparable coté le plus proche, affichait une capitalisation boursière d'environ 116 milliards de dollars pour environ 3,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires en croissance proche de 30 %, soit environ 30 fois. Sur cette seule mesure, les deux ne sont pas éloignés, et la prime dont bénéficie Databricks est une prime de taux de croissance, non de taille.

La tenue de cette prime lors d'une introduction en bourse est la question ouverte, et nous n'y répondrons pas par un chiffre de notre cru. Morningstar a publié le 13 août 2026 une analyse selon laquelle l'arithmétique ne tient pas, qui mérite d'être lue en regard de la thèse haussière.

Où en est une IPO

Databricks n'a rien déposé publiquement et n'a annoncé aucune date. Ce qui a changé en août 2026, c'est la composition du registre des actionnaires : les fonds souverains et les grands gestionnaires diversifiés n'entrent normalement pas à cette taille sans perspective de sortie en bourse, et la fenêtre habituelle pour cela est de douze à vingt-quatre mois après l'entrée. C'est une déduction tirée de la base d'investisseurs, pas une déclaration de la société.

Ce qu'assume un acheteur avant une introduction en bourse

Risque de multiple. À 27 fois le chiffre d'affaires, l'essentiel du rendement dépend du maintien du multiple plutôt que de la croissance de l'activité.
Un comparable coté qui bouge. Le cours de Snowflake fixe chaque jour le point de référence, et une baisse de son multiple se répercute sur Databricks avant que toute valorisation privée ne change.
La concurrence des fournisseurs de cloud, qui vendent des produits concurrents et contrôlent l'infrastructure sur laquelle fonctionne Databricks.
Pas de comptes audités. Le chiffre d'affaires annualisé est un chiffre de la société relayé par la presse, pas un chiffre audité dans un prospectus.
Prix d'entrée après une forte hausse. La valorisation est passée de 62 milliards de dollars en décembre 2024 à 190 milliards en août 2026.

L'exposition avant une introduction en bourse

Les actions Databricks ne sont pas disponibles en direct. L'exposition s'obtient par des transactions secondaires avec les détenteurs existants, sous réserve du consentement de la société, ou par un véhicule qui les détient. Unicorn Private opère dans cette partie du marché, en achetant des positions secondaires dans des sociétés technologiques privées établies de cette taille plutôt qu'en finançant de jeunes entreprises. Le jugement qui reste porte sur le prix, et à 27 fois le chiffre d'affaires, le prix est toute la question.

La réponse courte

Databricks vaut 190 milliards de dollars parce qu'un tour a été bouclé à ce niveau le 13 août 2026, sur un chiffre d'affaires annualisé de 7 milliards de dollars en croissance de plus de 80 %. C'est environ 27 fois le chiffre d'affaires, proche du niveau auquel se traite Snowflake avec une croissance bien plus lente. Il n'y a ni dépôt ni date, et la thèse d'une introduction en bourse repose sur la base d'investisseurs plutôt que sur une déclaration de la société.

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À propos de l'éditeur

Ce guide est publié par Unicorn Private Research, la recherche de Unicorn Private LLC, société de private equity du Delaware qui acquiert des participations secondaires dans des sociétés technologiques en phase avancée avant leur introduction en bourse. Elle investit uniquement dans des sociétés établies déjà valorisées à plus d'un milliard de dollars, et non dans des start-up en phase d'amorçage, et ses fondateurs investissent en private equity et dans des startups depuis 2005.

Unicorn Private est la première société du marché secondaire pre-IPO à avoir créé un centre de recherche ouvert et entièrement gratuit en seize langues : des guides, un tracker des plus grandes sociétés technologiques privées, un glossaire et une foire aux questions, en accès libre et sans frais, avec pour chaque chiffre une date et un lien vers une source publique.

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