プライベートエクイティ · Pre-IPO セカンダリー · Delaware LLC

最大級の非上場テクノロジー企業に、上場前に投資する。

Unicorn Privateは、いわゆるユニコーン企業であるレイターステージの非上場テクノロジー企業の株式をセカンダリーで取得し、イグジット、すなわち通常はIPOまたは事業会社への売却まで保有する。参加は適格投資家およびプロ投資家に限られる。

資料を請求する当社のアプローチ

2026設立

2005年以降プライベートエクイティとスタートアップ投資に携わってきた創業者

最大20目標ポジション数

適格投資家限定

当社について

狙うのはレイターステージの有力企業であり、初期段階への賭けではない。

Unicorn Privateは、Delaware LLCとして組成されたプライベートエクイティ会社である。2005年からプライベートエクイティおよびスタートアップ投資に携わってきた投資家により2026年に設立され、経験は合算で20年を超える。

同社が対象とするのは限られた領域、すなわち機関投資家による資金調達ラウンドで評価額が10億ドルを超え、上場への道筋が見えている最大級の非上場テクノロジー企業である。アーリーステージのスタートアップには投資しない。実際の製品と収益を持つ確立した企業に絞ることで結果のばらつきは狭まるが、非上場企業への投資が高リスクであることに変わりはない。

この市場を選ぶ理由

構造上、参入が難しい市場である。

大手テクノロジー企業の多くは、いまや10年以上にわたり非上場を保っており、その創出する価値のうち、IPO前に生じる割合が高まっている。一方で、株式へのアクセスは限られている。譲渡の多くには企業の承認が必要であり、既存投資家は先買権を持ち、売り手は少なく特定も難しく、すべての取引に専門的な法務対応が求められる。上場株式向けに設計された運用商品の大半は、こうしたポジションを保有するようにはできていない。

売り手の探索

流動性を求める初期の従業員、創業者、初期ファンドに対し、直接、または確立したセカンダリーの仲介業者を通じて接触する。

投資ごとの価格評価

すべてのポジションについて、直近の資金調達ラウンド、最近のセカンダリー取引、取得する種類株式に付随する権利に照らして評価する。

譲渡の完了

企業の承認、先買権、譲渡制限への対応が業務の中核であり、多くの取引が成立しない理由でもある。

戦略

有力企業のみに投資し、イグジットまで保有する。

当社は、世界最大級の非上場テクノロジー企業の株式をセカンダリーで取得し、イグジット、通常はIPOまたは事業会社による買収まで保有する。

最大20ポジションへの分散

単一の企業がポートフォリオの成果を左右することのないようにする。

レイターステージの有力企業に限定

すでに機関投資家による選別と評価を受け、確立したユーザー基盤と収益を持つ企業である。

イグジットを見据えた保有期間

ポジションは上場または売却まで保有する。保有期間は通常数年に及び、要望に応じて短縮することはできない。

非上場企業の株式は流動性が低く、その評価額は市場価格ではなく、価値が下落し、あるいは完全に失われることがある。分散投資は個々の企業の比重を下げるが、これらのリスクをなくすものではない。

参照対象

現在、最も企業価値の高い非上場企業。

以下の企業は、直近に報告された評価額で見た、最も企業価値の高い非上場企業である。これらはUnicorn Privateが活動する対象領域を示すものであり、現在の保有銘柄の一覧ではない。ポートフォリオのポジションは、募集書類においてパートナーに開示される。

企業	セクター	直近報告の評価額	日付	ステータス
Anthropic	人工知能	9,650億ドル	2026年5月	非上場。2026年10月中旬にIPOと報じられている
OpenAI	人工知能	8,520億ドル	2026年3月	非上場
ByteDance	インターネット	6,000億ドル	2026年4月	非上場
Databricks	データ・AIソフトウェア	1,900億ドル	2026年8月	非上場
Stripe	決済インフラ	1,590億ドル	2026年2月	非上場
Revolut	金融テクノロジー	750億ドル	2025年11月	非上場
Shein	電子商取引	660億ドル	2023年5月	非上場
Anduril Industries	防衛テクノロジー	610億ドル	2026年5月	非上場
Canva	デザインソフトウェア	420億ドル	2024年10月	非上場
Project Prometheus	人工知能	410億ドル	2026年6月	非上場
Figure AI	ヒューマノイドロボティクス	390億ドル	2025年9月	非上場
Ramp	金融テクノロジー	320億ドル	2025年11月	非上場
Safe Superintelligence	人工知能	320億ドル	2025年4月	非上場
Epic Games	ビデオゲーム	315億ドル	2022年6月	非上場

評価額は、2026年9月21日時点で報告された直近の非上場ラウンドまたは報道上の数値であり、市場価格ではない。各社の数値、日付、出典はユニコーントラッカーに掲載している。

最近上場し、非上場の対象から外れた企業

SpaceX. 2026年2月にxAIと合併した後、2026年6月12日にティッカーSPCXでナスダックに上場した。
Cerebras. 2026年5月14日にティッカーCBRSでナスダックに上場した。
Chime. 2025年6月12日にティッカーCHYMでナスダックに上場した。

参照指数

Morningstar PitchBook Unicorn 20 Index。

Unicorn Privateは、Morningstar PitchBook Unicorn 20 Indexを参照指数としている。この指数は、評価額が10億ドル以上のベンチャーキャピタル出資のレイターステージ企業を対象とし、最大規模で流動性の高いユニコーンに焦点を当てている。構成銘柄は等ウェイトであり、指数は四半期ごとに構成銘柄が見直される。

Morningstarによれば、この指数の2026年9月18日までの10年間のリターンは813%であり、年率では約24.8%に相当する。2025年だけでも107.3%上昇し、Morningstar US Market Indexの17.4%を上回った。

+813%2026年9月18日までの10年間の総リターン

+24.8%10年間の年率総リターン

+107.3%2025暦年

Morningstar PitchBook Unicorn 20 Indexの年間リターン（米ドル建て）
2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026年9月18日まで
+2.41%	+8.47%	+23.47%	+15.95%	+32.21%	+94.13%	-48.96%	-13.47%	+59.67%	+107.25%	+45.84%

この指数は2025年9月25日に公表が開始された。それ以前のリターンは、Morningstarが2014年12月19日に遡り、過去のデータに指数のルールを適用して算出したものであり、リアルタイムで達成されたものではない。年間の数値には大きな変動があり、2022年には49%の下落があった。指数のリターンはUnicorn Privateのリターンではなく、その予測でもない。過去の実績は将来の結果を確実に示すものではない。

出典：Morningstar PitchBook Unicorn 20 Index, Morningstar Indexes、データは2026年9月18日時点。

パートナーシップ

パートナーが当社に加わる方法。

Unicorn Privateは、定期的な増資を通じてパートナーから資本を募る。各ラウンドにより、当社がポジションを取得する余力が拡大し、売り手との交渉における立場も強まる。

参加は、適格投資家およびプロ投資家、ファミリーオフィス、機関投資家に限られる。定義は法域によって異なり、スイスでは適格投資家、欧州連合ではプロ顧客、米国では認定投資家である。当社のガイド誰がプレIPO投資にアクセスできるかでは、これらの概念を一般的な水準で解説している。

各ラウンドの条件、仕組み、手数料、リスクは募集書類に記載されており、募集書類は投資家の適格性が確認された後にのみ提供される。

お問い合わせ

現在のラウンドに関する情報の請求。

ご自身のプロフィールと居住する法域を簡潔に記してご連絡いただきたい。当社はまず適格性を確認し、その後に書類を送付する。

info@unicornprivate.com

会社サイト：unicornprivate.com · リサーチ：ガイド、トラッカー、用語集 · ニュースレター：unicornprivate.substack.com

出典