Unicorn Club

Unicorn Club 是一家国际性的投资俱乐部，仅通过申请向合格投资者开放，不向公众提供。会员可获得 Unicorn Private Research 精选的 pre-IPO 投资机会，该研究中心以九种语言发布本网站的内容，会员亦可选择就通过筛选的公司与 Unicorn Private LLC 共同投资。

一家国际俱乐部，仅接受申请加入

Unicorn Club 为已在跨境范围内运作的投资者而设。会员资格通过申请开放给在其本国司法管辖区内符合专业投资者、合格投资者或经认可投资者标准的投资者，包括瑞士、欧盟、英国、美国、海湾地区、亚洲及其他地区，并在各地均须遵守当地关于私募发行的规则。每位会员以其本国语言获得服务，涵盖研究中心发布内容所使用的九种语言，各项交易的文件以英文提供。

加入方式为申请与资格审核，而非一般意义上的订阅，俱乐部亦不向公众推广。这并非一种手法：此等规模公司的私募二级份额，其数量受制于现有股东愿意出售的额度以及公司本身的批准，因此准入范围必然受限，无法无限扩展。

会员可获得什么

• 精选名单。由 Unicorn Private Research 挑选的 pre-IPO 投资机会，附有分析逻辑、所报告的估值、日期以及每一项背后的公开来源。
• 就该名单上的公司与 Unicorn Private LLC 共同投资的选择权，条款以各项交易的发行文件为准。
• 额度分配的提前通知。此类公司的二级份额规模有限，且并非始终可得，因此会员会在额度分配落定之前收到通知。
• 研究中心的全部成果：公司档案、估值追踪表、指南与数据文件，以会员本国语言提供，涵盖九种语言。
• 就所覆盖的任何公司向研究中心直接提问的渠道，以会员本国语言进行。

筛选标准是什么

授权范围刻意设得很窄，而这种狭窄正是关键所在。Unicorn Private 投资于估值已超过十亿美元的成熟私营公司，这些公司具备收入、经过验证的产品，以及可辨识的上市或出售路径。它不为大多数公司走向失败的那个阶段提供资金。

这一区分可以量化，而非修辞。PitchBook 于 2021 年 8 月 5 日发布的数据显示，风险投资支持的公司在 A 轮阶段的失败率为 23.6%，在 E 轮阶段为 10.8%。Industry Ventures 估计，早期风险投资的损失率约为 65%，后期阶段则低于 30%。Correlation Ventures 的研究发现，接近半数的风险投资融资出现亏损。大型私营公司的后期二级份额属于同一资产类别中不同的细分，公开统计数据也说明了这一点。

上述任何一点都不会使 pre-IPO 持仓变得安全。仍然存在的风险包括入场价格、缺乏确定的退出路径、退出所需的时间，以及投资本金全部损失的可能性。这些风险在各项交易的发行文件中均有完整说明，会员应在作出承诺之前阅读。

会员制如何运作

1. 选择每月 1,000 美元的个人会员资格，或每月 3,000 美元的机构会员资格。个人信息、需要时的公司名称以及银行卡信息均在 Stripe 自有的安全页面上填写，我们从不接触或存储银行卡数据。
2. 申报您的投资者身份。这是 Stripe 表单上的一个字段，也是使俱乐部符合私募发行规则的关键。
3. 自该时刻起您即成为会员，并可以本国语言查阅研究档案。
4. 逐笔交易决定是否参与。没有投资义务，也没有最低交易笔数要求。

会费是什么，不是什么

会费为个人每月 1,000 美元、机构每月 3,000 美元，所购买的是俱乐部会员资格，以及对研究成果和经筛选投资机会的持续获取权。它不是一项投资，不会被用于购买任何证券，也不赋予会员任何收益权。通过俱乐部进行的投资属于独立交易，单独作出文件与定价，且每一笔均须经过接受。

会费按月以银行卡扣款，至取消为止持续有效。取消后将终止对精选名单与研究档案的获取权，对已完成的任何投资不产生影响，该等投资继续受为该笔交易签署的文件约束。

谁可以加入

会员资格仅向在其本国司法管辖区规则下符合专业投资者、合格投资者或经认可投资者标准的投资者开放，因为俱乐部所提供接触机会的交易属于私募发行，不向一般公众开放。瑞士、欧盟与美国对门槛的界定各不相同，相关定义载于本网站发布的合格投资者指南之中。

由谁运营

Unicorn Club 由 Unicorn Private LLC 运营，该公司为特拉华州有限责任公司，由自 2005 年起活跃于私募股权与初创企业投资领域的投资者于 2026 年创立。Unicorn Private Research 是其研究中心，以九种语言发布免费报告、公司档案与估值追踪表。俱乐部所分发的一切内容都遵循与公开网站相同的规则：每一项数据均附有日期以及指向公开来源的链接。

常见问题

我支付的究竟是什么费用？

是俱乐部的会员费，以本人名义每月 1,000 美元，或以机构名义每月 3,000 美元并最多覆盖五名具名人士。其中包括对 Unicorn Private Research 精选 pre-IPO 名单的持续获取权、以九种语言提供的完整研究档案、额度分配的提前通知，以及就所选公司与 Unicorn Private 共同投资的选择权。该会费不是一项投资，也不会被用于购买任何证券。

机构会员资格多了什么？

会员资格以公司名义而非个人名义持有，最多覆盖五名具名人士，以公司名义并附其税务识别号开具发票，额度分配通知发送给机构，使不止一人可以据此行动。精选名单与筛选标准完全相同。

会费就是最低投资额吗？

不是，两者是分开的。会费是您为加入俱乐部而支付的费用。每笔交易的最低投资额在该笔交易的发行文件中确定，并会在作出任何承诺之前告知。

会员资格持续多久，可以终止吗？

会员资格按月扣款，至您取消为止持续有效。取消后将停止扣款，并终止对精选名单与研究档案的获取权，但不影响已完成的任何投资。

俱乐部覆盖哪些公司？

估值已超过十亿美元的成熟私营公司，也就是通常被称为独角兽的公司。本网站公开的公司档案展示了会员所收到的分析类型，涵盖 Anthropic、OpenAI、Databricks、Stripe 与 Revolut 等名字。

成为会员后必须投资吗？

不必。会员资格不附带参与任何交易的义务。

这是一只基金吗？

不是。本俱乐部不是集体投资计划，也不汇集会员的资金。每位会员就每一笔交易单独作出决定，每一笔交易均按其自身条款作出文件。

任何人都可以加入吗？

不可以。会员资格仅向在其本国司法管辖区规则下符合专业投资者、合格投资者或经认可投资者标准的投资者开放。

付款如何处理？

由 Stripe 处理。您的个人信息与银行卡信息在 Stripe 自有的安全页面上通过加密连接填写，银行卡数据从不被我们接触或存储。每月扣款与收据也由 Stripe 处理。

注册之后会发生什么？

自该时刻起您即成为会员。此后，您会在研究中心发布分析时收到这些分析，并在俱乐部交易出现时收到参与邀请。没有固定的时间表，也没有参与其中任何一笔交易的义务。

相关指南

• 独角兽追踪榜
• 合格投资者的上市前投资：瑞士、欧盟与美国
• 什么是上市前投资？

来源

1. Introducing Venture Growth, PitchBook Analyst Note, 1 December 2022
2. The Venture Capital Risk and Return Matrix, Industry Ventures, 7 February 2017
3. Venture Capital, We're Still Not Normal, Correlation Ventures, 13 July 2023
4. Accredited Investors, SEC, last updated 24 April 2026
5. Informed Investor Advisory: Private Placement Offerings, NASAA, updated May 2020