Unicorn Private Research
AR

ما هي البيتكوين وكيف تعمل: البلوكتشين والتعدين والتنصيف والحفظ

ما هي البيتكوين؟ البيتكوين عملة رقمية تعمل دون بنك مركزي ودون شركة تديرها. تُسجَّل المعاملات في سجل عام يسمى البلوكتشين، تحافظ على تزامنه آلاف الحواسيب حول العالم، وتنشأ وحدات البيتكوين الجديدة عبر عملية تسمى التعدين. ويحدّ البرنامج المعروض الإجمالي بـ21 مليون وحدة.

أبرز النقاط

من أين جاءت البيتكوين

وُصفت البيتكوين في ورقة بيضاء من تسع صفحات نُشرت في 31 أكتوبر 2008 باسم مستعار، وبدأت الشبكة العمل في 3 يناير 2009 مع أول كتلة. ولم تتأكد الهوية الحقيقية للمؤلف قط، وهذا جزء من التصميم: فالنظام يُفترض أن يعمل دون الحاجة إلى الثقة بأي شخص أو مؤسسة.

كانت الفكرة أن يتمكن شخصان من تبادل القيمة عبر الإنترنت مباشرة دون بنك وسيط، مع حل مشكلة إنفاق العملة الرقمية نفسها مرتين. وفي 27 أكتوبر 2026 كانت البيتكوين أكبر عملة مشفرة، بقيمة سوقية تقارب 1.62 تريليون دولار وسعر يقارب 80,800 دولار للوحدة، وفق CoinGecko. وهذا أكثر بقليل من نصف سوق العملات المشفرة كله، الذي قدّره CoinGecko في اليوم نفسه بنحو 2.80 تريليون دولار.

كيف تعمل البلوكتشين

البلوكتشين قائمة من سجلات المعاملات مجمّعة في كتل. تحتوي كل كتلة على بصمة مشفّرة (تجزئة) للكتلة السابقة، فتتشكل من الكتل سلسلة: تعديل معاملة قديمة سيغيّر بصمة كتلتها ويُفسد كل الكتل التي تليها. وتُضاف كتلة بيتكوين جديدة كل عشر دقائق تقريبًا.

لا يُحفظ السجل في مكان واحد. فآلاف الحواسيب التي تسمى العُقد تحتفظ كل منها بنسخة كاملة، وتفحص كل كتلة جديدة وفق القواعد نفسها، وترفض كل ما يخالفها، مثل دفعة من عنوان لا يملك رصيدًا كافيًا. ويستطيع أي شخص تشغيل عقدة بأجهزة عادية، ولهذا يصعب تغيير القواعد دون توافق واسع.

تقوم الملكية على تشفير المفتاح العام. تحتفظ المحفظة بمفتاح خاص، وهو رقم سري، وتشتق منه عناوين عامة يمكنها استقبال العملات. ويتطلب الإنفاق توقيعًا رقميًا يُنشأ بالمفتاح الخاص. ولا تحتاج الشبكة إلى معرفة المالك، بل يكفيها أن يكون التوقيع صحيحًا، غير أن سجل كل عنوان علني.

ما هو التعدين

التعدين هو العملية التي تضيف كتلًا جديدة وتحافظ على نزاهة السجل. يجمع المعدّنون المعاملات المعلقة، ثم يستخدمون حواسيب متخصصة للبحث عن رقم يجعل تجزئة الكتلة أقل من هدف تحدده الشبكة. والعثور عليه يتطلب عددًا هائلًا من المحاولات، ولذلك تسمى الطريقة إثبات العمل.

أول معدّن يجد كتلة صالحة يبثّها، فتتحقق منها العقد الأخرى، ويحصل المعدّن على مكافأة: بيتكوين جديدة الإصدار إضافة إلى الرسوم التي دفعتها معاملات الكتلة. وكل 2,016 كتلة، أي نحو أسبوعين، تعدّل الشبكة مستوى الصعوبة كي تستمر الكتل في الظهور كل عشر دقائق تقريبًا، أيًّا كانت قوة الحوسبة الإجمالية.

إعادة كتابة التاريخ تتطلب السيطرة على قوة حوسبة تفوق بقية الشبكة مجتمعة، وهو ما يجعل مهاجمة البيتكوين مكلفة جدًا. والثمن هو استهلاك الطاقة: فالتعدين يستهلك كميات كبيرة من الكهرباء، وهي مسألة لا يزال المنظمون والمستثمرون يناقشونها.

سقف 21 مليونًا والتنصيف

يحدّ برنامج البيتكوين المعروض الإجمالي بـ21 مليون وحدة. ولا تدخل الوحدات الجديدة التداول إلا كمكافأة للتعدين، وتنخفض هذه المكافأة إلى النصف كل 210,000 كتلة، أي كل أربع سنوات تقريبًا. ويسمى هذا الحدث التنصيف.

بدأت المكافأة عند 50 BTC للكتلة في 2009، ثم انخفضت إلى 25 و12.5 و6.25. وخفّضها التنصيف الرابع، في 20 أبريل 2024 عند الكتلة 840,000، إلى 3.125 BTC، أي نحو 450 بيتكوين جديدة يوميًا. ويُتوقع التنصيف التالي عند الكتلة 1,050,000، في حدود أبريل 2028، لتصبح المكافأة 1.5625 BTC. ويتوقف التاريخ الدقيق على سرعة العثور على الكتل.

عُدّنت البيتكوين رقم 20 مليون في مارس 2026، أي أن أكثر من 95% من المعروض الإجمالي موجود بالفعل. وكان نحو 20.08 مليون BTC متداولًا في 31 أغسطس 2026، وفق Mudrex. ولأن المكافأة تستمر في التنصيف، يُتوقع تعدين آخر جزء من الوحدة في حدود عام 2140. وبعدها سيحصل المعدّنون على رسوم المعاملات فقط.

يمكن تقسيم كل بيتكوين إلى 100 مليون وحدة أصغر، لذا يمكن شراء جزء منها، مثل 0.001 BTC، بدلًا من وحدة كاملة.

فيمَ تُستخدم البيتكوين

تُستخدم البيتكوين اليوم أساسًا مخزنًا للقيمة وأصلًا استثماريًا، وكذلك في المدفوعات عبر الحدود. وفي الولايات المتحدة وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 10 يناير 2024 على أول منتجات متداولة في البورصة قائمة على البيتكوين الفورية، ما أتاح التعرض للبيتكوين من حساب وساطة عادي. وتحتفظ بعض الشركات بالبيتكوين في خزائنها.

قد تكون المدفوعات المباشرة على السلسلة الرئيسية بطيئة ومكلفة عند ازدحام الشبكة، لذلك بُنيت فوقها أنظمة أسرع مثل شبكة لايتنينغ، التي تتيح لطرفين تبادل كثير من الدفعات الصغيرة وتسويتها على البلوكتشين لاحقًا.

يمكن أيضًا استخدام البيتكوين للاستثمار في الأسواق الخاصة. فنادي Unicorn Club، المخصص لأعضائه من المستثمرين المعتمدين، يقبل BTC وETH وUSDT وUSDC (ERC-20) في صفقات النادي قبل الطرح العام، ويشرح دليل الاستثمار في الشركات قبل الطرح العام بالعملات المشفرة الخطوات.

كيف تُحفظ البيتكوين

حفظ البيتكوين يعني حماية المفاتيح الخاصة. وهناك طريقتان رئيسيتان: ترك العملات لدى جهة حفظ مثل منصة تداول، أو الاحتفاظ بالمفاتيح بنفسك في محفظة غير احتجازية.

مخاطر ينبغي مراعاتها

قد يتحرك سعر البيتكوين بحدة في الاتجاهين خلال أيام. ولا يمكن إلغاء المعاملات، لذا يصعب جدًا استرداد دفعة أُرسلت إلى عنوان خاطئ أو إلى محتال. وتختلف قواعد الأصول المشفرة من بلد إلى آخر وقد تتغير، وعادة ما تُفرض ضرائب عند بيع البيتكوين أو إنفاقها. ينطوي الاستثمار على مخاطر خسارة رأس المال. هذا الدليل تعليمي وليس نصيحة استثمارية شخصية.

الأسئلة الشائعة

من يتحكم في البيتكوين؟

لا توجد جهة واحدة. تطبّق القواعدَ العقدُ التي تشغّل البرنامج، وأي تغيير يحتاج إلى دعم واسع من المستخدمين والمعدّنين والمطورين.

هل يمكن إصدار أكثر من 21 مليون بيتكوين؟

ليس وفق القواعد الحالية. فتغيير السقف يتطلب أن تعتمد الشبكة كلها تقريبًا برنامجًا مختلفًا، وهو أمر يُعد مستبعدًا جدًا.

هل يجب أن أشتري بيتكوين كاملة؟

لا. تنقسم البيتكوين الواحدة إلى 100 مليون وحدة، وتتيح معظم المنصات شراء مبالغ صغيرة بعملتك المحلية.

متى التنصيف التالي؟

يُتوقع عند الكتلة 1,050,000، في حدود أبريل 2028، حين تنخفض مكافأة الكتلة من 3.125 إلى 1.5625 BTC.

هل البيتكوين مجهولة الهوية؟

إنها شبه مجهولة. فالعناوين على البلوكتشين غير مرتبطة بأسماء، لكن كل معاملة علنية، وتتحقق المنصات الخاضعة للتنظيم من هوية عملائها.

دليل ذو صلة

المصادر

هذه الصفحة بلغات أخرى

توقعات مجتمع Unicorn Watch للاكتتابات العامة

النشرة البريدية

أبحاثنا عن شركات اليونيكورن والشركات قبل الطرح العام عبر البريد الإلكتروني. بلا رسائل مزعجة، ويمكن إلغاء الاشتراك في أي وقت.

اشترك عبر Substack