Revolut: 75 مليار دولار اليوم، وما يصل إلى 200 مليار دولار في التقارير عن إدراج محتمل

بقلم Unicorn Private Research. نشر وحدث في 26 سبتمبر 2026.

تنشر Revolut حسابات سنوية مدققة، لأن قانون الشركات البريطاني يلزمها بذلك، وقليلة هي شركات هذه المجموعة التي تفعل ذلك. وهذا وحده يجعلها الأسهل تقييماً بين شركات التكنولوجيا المالية الخاصة الكبرى. ولهذا بالذات تستحق الفجوة بين آخر سعر خاص لها وطموح الإدراج الوارد في التقارير قراءة متأنية، لا هزة كتف.

الأرقام المسجلة

نشاط يحقق ربحاً قدره 1.7 مليار دولار من إيرادات قدرها 6 مليارات دولار شيء مختلف تماماً عن منصة خاسرة. ومن هنا يأتي نطاق الإدراج الوارد في التقارير، أعلى بكثير من آخر سعر خاص.

رخصة المصرف، ولماذا غيرت الحالة

في مارس 2026، وبعد سنوات من المحاولة، خرجت Revolut من مرحلة التعبئة وحصلت على رخصتها المصرفية الكاملة في المملكة المتحدة (tech.eu, 11 مارس 2026). بالنسبة إلى نشاط مالي موجه للأفراد، هذا يغير الحسابات. يمكن الاحتفاظ بالودائع مباشرة. ويصبح الإقراض ممكناً من الميزانية العمومية للمصرف نفسه. ويتحقق الوضع التنظيمي الذي يشترطه مستثمرو الأسواق العامة. لا شيء في هذه الصفحة أهم من ذلك، وهو ما حرك نطاق التقييم الوارد في التقارير.

أين يقف الطرح العام الأولي

لا يوجد طلب. قال الرئيس التنفيذي Nik Storonsky إن الإدراج يبعد عامين على الأقل، وتفيد تقارير بأن الشركة تستهدف صفقة بيع أسهم ثانوية أخرى بأكثر من 100 مليار دولار في النصف الثاني من 2026. هكذا تتصرف شركة تستخدم السوق الخاصة لا البورصة. إن اشتريت اليوم بسعر خاص، فافترض أن تخارجك سيكون صفقة بيع ثانوية لاحقة، لا إدراجاً.

ما يتحمله المشتري قبل الإدراج

• السعر تحرك سلفاً. نطاق 150 إلى 200 مليار دولار تقرير صحفي عن أمر لم يحدث بعد، والشراء اليوم قرب تقييم خاص صاعد يعني دفع جزء كبير منه مقدماً.
• الكلمة للجهات التنظيمية. يعمل المصرف المرخص وفق تقديرها في كل سوق يدخلها.
• مخاطر الائتمان، وهي جديدة. المصرف الذي يقرض يتحمل خسائر القروض على امتداد الدورة؛ تطبيق المدفوعات لا يتحملها.
• حسنت المصارف القائمة تطبيقاتها، وتسعى مصارف منافسة أخرى مرخصة إلى العملاء أنفسهم.
• الحوكمة والبنية. فئات أسهم Revolut وتاريخ التخفيف مهمان للمشتري الثانوي، ولا يظهر كل ذلك من خارج سجل المساهمين.

الانكشاف قبل الإدراج

الطريق هو السوق الثانوية. صفقة نوفمبر 2025 والصفقة التالية الواردة في التقارير لأواخر 2026 تفتحان نوافذ بين حين وآخر، ولا تصنعان سيولة مستمرة. تشتري Unicorn Private حصصاً ثانوية في شركات خاصة راسخة بهذا الحجم، تتجاوز قيمتها مليار دولار ولديها نشاط أثبت نفسه، بدلاً من تمويل شركات ناشئة معدل فشلها مرتفع. ومع Revolut تتيح الحسابات المنشورة الحكم على المركز بالأرقام لا بالحكايات. هذا نادر في هذه السوق، وهو السبب الرئيسي لمتابعتها.

الإجابة المختصرة

آخر سعر لـRevolut هو 75 مليار دولار، في صفقة بيع ثانوية في نوفمبر 2025. أعلنت لعام 2025 إيرادات بلغت 6 مليارات دولار وصافي ربح بلغ 1.7 مليار دولار، وحصلت في مارس 2026 على رخصتها المصرفية الكاملة في المملكة المتحدة. نقلت Financial Times إدراجاً محتملاً مستقبلاً عند 150 إلى 200 مليار دولار؛ ويقول الرئيس التنفيذي إنه يبعد عامين على الأقل. والأرجح أن يكون حدث السيولة التالي صفقة بيع خاصة أخرى.

أدلة ذات صلة

• كيف تقيم شركة يونيكورن غير مدرجة
• كيف تقارن مخاطر الاستثمار قبل الطرح العام الأولي بمخاطر رأس المال الجريء
• كيف تستثمر في OpenAI وAnthropic وStripe وDatabricks قبل الطرح العام الأولي
• Anthropic: التقييم والإيرادات والطريق إلى الطرح العام الأولي
• OpenAI: التقييم والطرح العام الأولي المؤجل وما هو موثق فعلاً
• ByteDance: تقييم تحدد في السوق الثانوية، وإجابة سؤال TikTok
• متتبع اليونيكورن
• Unicorn Club

المصادر

1. Revolut eyes valuation of up to $200B in eventual IPO, TechCrunch, 21 April 2026
2. List of unicorn startup companies, Wikipedia
3. Private market update, September 2026, Forge Global
4. How unicorns know when an IPO is the right strategic option, EY
5. Revolut wins full UK banking licence, as finally exits mobilisation phase, tech.eu, 11 March 2026