Revolut：目前750亿美元，报道称未来上市估值可达2000亿美元

作者：Unicorn Private Research。发布并最近更新于 2026年9月26日。

要点

750亿美元的估值由2025年11月的一次二级股份出售确定，而非一级融资轮。
Financial Times于2026年4月报道称，正在讨论以1500亿至2000亿美元估值进行未来上市。Revolut拒绝置评。
截至2025年12月31日的年度，Revolut报告收入60亿美元，净利润17亿美元，零售客户6830万。
首席执行官表示上市至少还要两年，另有报道称公司计划在2026年下半年进行另一次估值超过1000亿美元的二级出售。

Revolut是本组中唯一一家公布经审计年度账目的公司，因为英国公司法有此要求。仅这一事实就使其成为大型非上市金融科技公司中最容易承保的一家，这也是为什么其最近的私募价格与报道中的上市目标之间的差距值得仔细研读，而不应被轻易忽视。

有据可查的数字

数字	含义	来源与日期
750亿美元	由二级股份出售确定的估值	2025年11月
60亿美元	截至2025年12月31日年度的收入	公司业绩，2026年4月报道
17亿美元	截至2025年12月31日年度的净利润	公司业绩，2026年4月报道
6830万	零售客户	公司业绩，2026年4月报道
1500亿至2000亿美元	报道中未来上市的估值区间	Financial Times，经TechCrunch报道，2026年4月21日

一家以60亿美元收入赚取17亿美元利润的盈利企业，与亏损的平台公司是截然不同的标的，这也是报道中的上市区间远高于最近私募价格的原因。

银行牌照，以及它为何改变了投资逻辑

Revolut在多年寻求批准之后，于2026年3月获得英国银行牌照。牌照改变了零售金融业务的经济模式：可以直接吸收存款，可以用银行自身的资产负债表发放贷款，并确立了公开市场投资者所要求的监管地位。这是本页最重要的一项内容，也是报道中估值区间发生变化的原因。

IPO进展

目前没有申请文件。首席执行官Nik Storonsky表示上市至少还要两年，另有报道称公司计划在2026年下半年进行另一次估值超过1000亿美元的二级股份出售，这是一家利用私募市场而非公开市场的公司的做法。今天以私募价格买入的持有人应当假设退出方式是之后的二级出售，而非上市。

买方在上市前所承担的风险

价格已经上涨。1500亿至2000亿美元的区间是关于未来事件的媒体报道，在不断上升的私募估值附近买入，已经将其中大部分计入价格。
监管依赖。持牌银行在其进入的每个市场都依赖监管机构的裁量。
新增的信用风险。发放贷款的银行会在整个周期中承担贷款损失，而支付或应用业务则不会。
来自已改进自身应用的传统银行以及其他持牌挑战者银行的竞争。
治理与结构。Revolut的股份类别和稀释历史对二级买方很重要，而这些在股东名册之外并不完全可见。

上市前的投资敞口

投资渠道是二级市场，2025年11月的出售和报道中2026年底的另一次出售创造的是间歇性的窗口，而非持续的流动性。Unicorn Private收购这一规模（价值超过10亿美元且业务经过验证）的成熟非上市公司的二级股份，而非为失败率很高的早期公司提供资金。就Revolut而言，已公布的账目使头寸可以依据数字而非叙事来评估，这在该市场中并不常见，也是它值得关注的主要原因。

简要回答

Revolut最近一次定价是在2025年11月的二级出售中，估值750亿美元，报告2025年收入60亿美元、净利润17亿美元，并于2026年3月获得英国银行牌照。Financial Times报道称其未来上市估值可能为1500亿至2000亿美元，而首席执行官表示上市至少还要两年。下一次流动性事件更可能是另一次私募出售。

关于发布方

本指南由 Unicorn Private Research 发布，即 Unicorn Private LLC 的研究部门。该公司是一家特拉华州私募股权公司，在二级市场收购后期科技公司在上市前的股权。公司只投资估值已超过十亿美元的成熟企业，不投资早期初创公司；其创始人自 2005 年起从事私募股权与初创企业投资。

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