Revolut: 75 مليار دولار اليوم، وما يصل إلى 200 مليار دولار في التقارير عن إدراج محتمل

بقلم Unicorn Private Research. نشر وحدث في 26 سبتمبر 2026.

Revolut هي الشركة الوحيدة في هذه المجموعة التي تنشر حسابات سنوية مدققة، لأن قانون الشركات البريطاني يلزمها بذلك. وهذه الحقيقة وحدها تجعلها الأسهل تقييماً بين شركات التكنولوجيا المالية الخاصة الكبرى، وهي السبب في أن الفجوة بين آخر سعر خاص لها وطموح الإدراج الوارد في التقارير تستحق القراءة بعناية لا التجاهل.

الأرقام المسجلة

نشاط رابح يحقق 1.7 مليار دولار من إيرادات قدرها 6 مليارات دولار يختلف عن شركة منصة خاسرة، وهذا هو السبب في أن نطاق الإدراج الوارد في التقارير يقع أعلى بكثير من آخر سعر خاص.

رخصة المصرف، ولماذا غيرت الحالة

حصلت Revolut على رخصتها المصرفية في المملكة المتحدة في مارس 2026، بعد سنوات من السعي إلى الموافقة. والرخصة تغير اقتصاديات نشاط مالي موجه للأفراد: إذ يمكن الاحتفاظ بالودائع مباشرة، ويصبح الإقراض ممكناً من الميزانية العمومية للمصرف نفسه، ويتحقق الوضع التنظيمي الذي يشترطه مستثمرو الأسواق العامة. وهي أهم بند منفرد في هذه الصفحة، وهي سبب تحرك نطاق التقييم الوارد في التقارير.

أين يقف الطرح العام الأولي

لا يوجد طلب. وقد قال الرئيس التنفيذي Nik Storonsky إن الإدراج يبعد عامين على الأقل، وأفادت تقارير بأن الشركة تستهدف صفقة بيع أسهم ثانوية أخرى بأكثر من 100 مليار دولار في النصف الثاني من 2026، وهذا سلوك شركة تستخدم السوق الخاصة لا العامة. وعلى حامل الأسهم الذي يشتري اليوم بسعر خاص أن يفترض أن التخارج سيكون صفقة بيع ثانوية لاحقة، لا إدراجاً.

ما يتحمله المشتري قبل الإدراج

• السعر تحرك بالفعل. نطاق 150 إلى 200 مليار دولار الوارد في التقارير تقرير صحفي عن حدث مستقبلي، والشراء اليوم قرب تقييم خاص صاعد يدخل جزءاً كبيراً منه في السعر.
• الاعتماد التنظيمي. يعمل المصرف المرخص وفق تقدير الجهات التنظيمية في كل سوق يدخلها.
• مخاطر الائتمان، بوصفها جديدة. المصرف الذي يقرض يتحمل خسائر القروض على امتداد الدورة، وهو ما لا يتحمله نشاط مدفوعات أو تطبيقات.
• المنافسة من المصارف القائمة التي حسنت تطبيقاتها، ومن مصارف منافسة أخرى مرخصة.
• الحوكمة والبنية. فئات أسهم Revolut وتاريخ التخفيف مهمان للمشتري الثانوي، ولا يظهران بالكامل خارج سجل المساهمين.

الانكشاف قبل الإدراج

يتم الوصول عبر السوق الثانوية، حيث تخلق صفقة نوفمبر 2025 والصفقة التالية الواردة في التقارير لأواخر 2026 نوافذ دورية لا سيولة مستمرة. وتستحوذ Unicorn Private على حصص ثانوية في شركات خاصة راسخة بهذا الحجم، تتجاوز قيمتها مليار دولار ولديها نشاط مثبت، بدلاً من تمويل شركات في مراحلها المبكرة حيث معدل الفشل مرتفع. وفي حالة Revolut تتيح الحسابات المنشورة تقييم المركز بالأرقام لا بالسرد، وهذا غير معتاد في هذه السوق وهو السبب الرئيسي في أنها تستحق الاهتمام.

الإجابة المختصرة

سعرت Revolut آخر مرة عند 75 مليار دولار في صفقة بيع ثانوية في نوفمبر 2025، وأعلنت إيرادات بلغت 6 مليارات دولار وصافي ربح بلغ 1.7 مليار دولار لعام 2025، وحصلت على رخصتها المصرفية في المملكة المتحدة في مارس 2026. وأفادت Financial Times بإدراج محتمل مستقبلاً عند 150 إلى 200 مليار دولار، بينما يقول الرئيس التنفيذي إنه يبعد عامين على الأقل. والأرجح أن يكون حدث السيولة التالي صفقة بيع خاصة أخرى.

أدلة ذات صلة

• كيف تقيم شركة يونيكورن غير مدرجة
• كيف تقارن مخاطر الاستثمار قبل الطرح العام الأولي بمخاطر رأس المال الجريء
• كيف تستثمر في OpenAI وAnthropic وStripe وDatabricks قبل الطرح العام الأولي
• Anthropic: التقييم والإيرادات والطريق إلى الطرح العام الأولي
• OpenAI: التقييم والطرح العام الأولي المؤجل وما هو موثق فعلاً
• ByteDance: تقييم تحدد في السوق الثانوية، وإجابة سؤال TikTok
• متتبع اليونيكورن
• Unicorn Club

المصادر

1. Revolut eyes valuation of up to $200B in eventual IPO, TechCrunch, 21 April 2026
2. List of unicorn startup companies, Wikipedia
3. Private market update, September 2026, Forge Global
4. How unicorns know when an IPO is the right strategic option, EY