Qu'est-ce qu'une licorne ?
Points clés
- Une licorne est une société non cotée valorisée à plus d'un milliard de dollars.
- Le terme a été popularisé en 2013 par l'investisseuse Aileen Lee, de Cowboy Ventures.
- Les décacornes dépassent 10 milliards de dollars et les hectocornes 100 milliards de dollars.
- Plusieurs sociétés non cotées affichent aujourd'hui une valorisation rapportée supérieure à 100 milliards de dollars.
Une licorne est une société non cotée, le plus souvent une jeune pousse technologique, dont la valorisation dépasse un milliard de dollars. Le terme a été popularisé en 2013 par Aileen Lee, investisseuse en venture capital (capital-risque) et fondatrice de Cowboy Ventures, pour souligner la rareté de ces sociétés à l'époque.
Les catégories voisines
- Décacorne : société non cotée valorisée à plus de 10 milliards de dollars.
- Hectocorne : société non cotée valorisée à plus de 100 milliards de dollars.
Pourquoi les licornes restent non cotées plus longtemps
L'abondance des capitaux privés, l'essor du marché secondaire ainsi que le coût et la complexité d'une cotation ont permis à de nombreuses sociétés de différer leur introduction en bourse. Une part croissante de leur croissance est donc captée par les investisseurs privés avant que les actions n'atteignent le marché public.
La taille atteinte par les plus grandes
Parmi les valorisations rapportées en 2026 figurent celle d'Anthropic, à environ 965 milliards de dollars, et celle d'OpenAI, supérieure à 700 milliards de dollars selon les sources. SpaceX s'est introduite en bourse en juin 2026 sur une valorisation d'environ 1 770 milliards de dollars. Le tracker des licornes détaille les chiffres et les dates.
Comment les investisseurs s'y exposent
Avant une introduction en bourse, l'exposition passe par l'achat secondaire d'actions existantes, par des SPV (véhicules ad hoc), par des fonds ou par la participation directe à des tours de financement, chaque voie ayant ses propres contraintes.
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