Databricks：1,900億ドル、売上高ランレート70億ドル、そこから導かれる倍率

執筆：Unicorn Private Research。公開および最終更新日：2026年9月26日。

要点

ラウンドの完了は2026年8月13日。評価額は1,900億ドルで、約50億ドルを集めた。
売上高ランレートは70億ドルを超え、前年比の伸びは80%超。2024年12月のラウンド時点では65%だった。
このランレートで計算すると、評価額は売上高の約27倍になる。上場している比較対象のSnowflakeは、時価総額1,160億ドルに対し売上高約38億ドル、成長率は30%近くだ。
IPOの日程はない。ただ、直近ラウンドの投資家はたいてい1～2年以内の上場によるエグジットを狙う顔ぶれだ。

このシリーズのなかで、非上場の価格を上場ライバルと突き合わせやすいのはDatabricksがいちばんだ。Snowflakeは上場していて、市場の大部分が重なっている。だから計算が丸見えになる。そしてその計算があるからこそ、Databricksはずっと非上場でいる会社ではなく、IPO候補として語られる。

ラウンドとそれを支える数値

数値	内容	出典と日付
1,900億ドル	同ラウンドのポストマネー評価額	CNBC、2026年8月13日
約50億ドル	同ラウンドでの調達額	CNBC、2026年8月13日
70億ドル超	ラウンド時点の売上高ランレート、前年比80%超の成長	Investing.com、2026年8月13日
約15億ドル	Lakehouse製品ラインのランレート、100%超の成長	Investing.com、2026年8月13日

二つのラウンドのあいだに、成長率は65%から80%超へと加速した。評価額を支えているのはこの数字だ。この規模のソフトウェア企業はふつう減速する。市場はその例外に高い値をつける。

倍率を率直に示す

ランレート70億ドルに対して1,900億ドル。売上高の約27倍だ。もっとも近い上場比較対象のSnowflakeは、売上高約38億ドル、成長率30%近くで時価総額約1,160億ドル、約30倍だった。この物差しで見れば両社は近く、成長がはるかに速いにもかかわらずDatabricksのほうがやや低い。プレミアムは倍率ではなく総額にあり、Snowflakeの時価総額の約1.6倍だ。

上場してもその価格は保てるのか。答えの出ていない問いで、私たちが独自の数字で答えるつもりはない。Morningstarは2026年8月13日、計算が合わないとする記事を出した。強気の見方と並べて読むといい。

IPOの状況

Databricksは公に申請しておらず、日程も示していない。2026年8月に変わったのは株主の顔ぶれだ。政府系ファンドや大手の総合運用会社は、上場でのエグジットを描かずにこれほどの金額を入れることはまずない。参入から12～24か月というのがよくある時間軸だ。ただしこれは投資家の構成から私たちが推し量ったもので、会社はそんなことを一言も言っていない。

上場前に買い手が引き受けるもの

倍率。売上高の27倍では、リターンの大半は事業が伸びるかどうかより、倍率が持ちこたえるかどうかで決まる。
毎日動く上場比較対象。Snowflakeの株価が基準になり、その倍率が下がれば、非上場の評価額が動く前にDatabricksの値段に響く。
クラウド事業者。似た製品を売り、Databricksが動くインフラを握っている。
監査済みの決算がない。売上高ランレートは報道経由で出てきた会社の数字で、目論見書に載る監査済みの数字ではない。
大きく上がった後での参入になる。評価額は2024年12月の620億ドルから2026年8月の1,900億ドルまで駆け上がった。

上場前のエクスポージャー

Databricksの株を直接買うことはできない。会社の同意が要る既存株主とのセカンダリー取引か、株を保有するビークルを通すしかない。Unicorn Privateが動いているのは市場のこの部分で、この規模の成熟した非上場テクノロジー企業のセカンダリー持分を買い、アーリーステージには出資しない。残る判断は価格だけだ。売上高の27倍となれば、価格こそがすべてだ。

要点

Databricksの価値が1,900億ドルとされるのは、2026年8月13日にその評価額でラウンドが成立したからだ。売上高ランレートは70億ドル、成長率は80%超。売上高の約27倍で、成長がずっと遅いSnowflakeの水準に近い。申請もなく、日程もない。上場の見立ては投資家の顔ぶれに基づくもので、会社の発言に基づくものではない。

発行元について

本ガイドは Unicorn Private Research が発行している。Unicorn Private LLC のリサーチ部門であり、同社はデラウェア州のプライベートエクイティ会社として、IPO前のレイターステージのテクノロジー企業についてセカンダリー市場で持分を取得している。投資対象は評価額が10億ドルを超える成熟企業に限られ、アーリーステージのスタートアップは対象としない。創業者は2005年からプライベートエクイティとスタートアップ投資に携わっている。

Unicorn Private は、IPO前セカンダリー市場において十六言語の開かれたリサーチセンターを創設した最初の会社である。ガイド、主要な非上場テクノロジー企業のトラッカー、用語集、よくある質問をすべて公開し、掲載するすべての数値に日付と公開情報源へのリンクを付している。

Unicorn Private の投資方針

Databricks：1,900億ドル、売上高ランレート70億ドル、そこから導かれる倍率

要点

ラウンドとそれを支える数値

倍率を率直に示す

IPOの状況

上場前に買い手が引き受けるもの

上場前のエクスポージャー

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関連ガイド

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