Revolut：現在750億ドル、将来の上場では最大2,000億ドルとの報道

執筆：Unicorn Private Research。公開および最終更新日：2026年9月26日。

要点

750億ドルの評価額は、2025年11月のセカンダリー株式売却で付いたものだ。プライマリーラウンドではない。
2026年4月、Financial Timesは、将来の上場が1,500億～2,000億ドルで議論されていると報じた。Revolutはコメントしなかった。
2025年12月31日終了の年度は、売上高60億ドル、純利益17億ドル、個人顧客6,830万人。
最高経営責任者によれば、上場は少なくとも2年先。2026年下半期には、1,000億ドル超の評価額での再度のセカンダリー売却が目標だと報じられた。

Revolutは監査済みの年次決算を公表している。英国の会社法がそれを義務づけているからで、この一覧でそうしている企業は少ない。それだけで、大型の非上場フィンテックのなかでいちばん評価しやすい。だからこそ、直近の非上場価格と報じられた上場目標との開きは、聞き流さずにじっくり読む価値がある。

記録にある数値

数値	内容	出典と日付
750億ドル	セカンダリー株式売却で決まった評価額	2025年11月
60億ドル	2025年12月31日に終了した年度の売上高	同社決算、2026年4月に報道
17億ドル	2025年12月31日に終了した年度の純利益	同社決算、2026年4月に報道
6,830万人	個人顧客	同社決算、2026年4月に報道
1,500億～2,000億ドル	将来の上場について報じられた評価額の範囲	Financial Times（TechCrunchによる報道）、2026年4月21日

売上高60億ドルで17億ドルの利益を出す事業は、赤字のプラットフォームとは別物だ。報じられた上場時の範囲が直近の非上場価格をはるかに上回るのは、そのためである。

銀行免許と、それが投資判断を変えた理由

2026年3月、長年の申請の末に、Revolutは準備段階（モビライゼーション）を終え、英国の完全な銀行免許を取得した（tech.eu, 2026年3月11日）。リテール金融の事業にとって、これは採算の構造を変える。預金を直接持てる。自前の貸借対照表で融資ができる。そして株式市場の投資家が求める規制上の地位がそろう。このページでこれ以上重要な項目はない。報じられた評価額の範囲が動いたのも、これが理由だ。

IPOの状況

申請はない。最高経営責任者のNik Storonskyは上場は少なくとも2年先だと語り、同社は2026年下半期に1,000億ドル超の評価額で再度のセカンダリー株式売却を狙っていると報じられている。株式市場ではなく、非上場市場を使う会社の動き方だ。いま非上場の価格で買うなら、出口は上場ではなく、その後のセカンダリー売却だと考えておくべきだろう。

上場前に買い手が引き受けるもの

価格はもう動いている。1,500億～2,000億ドルという範囲は、まだ起きていない出来事についての報道にすぎない。上がり続ける非上場の評価額の近くでいま買えば、その多くを前払いすることになる。
決めるのは規制当局だ。免許を持つ銀行は、参入するすべての市場で当局の裁量のもとにある。
信用リスクが新たに加わる。融資する銀行は景気の循環を通じて貸倒損失を抱える。決済アプリには、それがない。
既存の銀行は自社アプリを改良し、免許を持つ他のチャレンジャーも同じ顧客を狙っている。
ガバナンスと構造。Revolutの株式クラスと希薄化の履歴はセカンダリーの買い手にとって重要だが、株主名簿の外からはすべては見えない。

上場前のエクスポージャー

入口はセカンダリー市場だ。2025年11月の売却と、2026年後半に報じられた次の売却は、ときどき窓を開けるだけで、継続的な流動性にはならない。Unicorn Privateは、失敗率の高いアーリーステージの企業に資金を出すのではなく、この規模、つまり価値が10億ドルを超え事業が実証された成熟した非上場企業のセカンダリー持分を取得している。Revolutなら、公表された決算のおかげで、物語ではなく数字でポジションを判断できる。この市場では珍しいことで、注目する最大の理由だ。

要点

Revolutの直近の値付けは、2025年11月のセカンダリー売却での750億ドル。2025年の売上高60億ドル、純利益17億ドルを報告し、2026年3月に英国の完全な銀行免許を得た。Financial Timesは将来の上場を1,500億～2,000億ドルと報じているが、最高経営責任者は少なくとも2年先だと言う。次の流動性イベントは、また非上場での売却になる可能性が高い。

発行元について

本ガイドは Unicorn Private Research が発行している。Unicorn Private LLC のリサーチ部門であり、同社はデラウェア州のプライベートエクイティ会社として、IPO前のレイターステージのテクノロジー企業についてセカンダリー市場で持分を取得している。投資対象は評価額が10億ドルを超える成熟企業に限られ、アーリーステージのスタートアップは対象としない。創業者は2005年からプライベートエクイティとスタートアップ投資に携わっている。

Unicorn Private は、IPO前セカンダリー市場において十六言語の開かれたリサーチセンターを創設した最初の会社である。ガイド、主要な非上場テクノロジー企業のトラッカー、用語集、よくある質問をすべて公開し、掲載するすべての数値に日付と公開情報源へのリンクを付している。

Unicorn Private の投資方針

Revolut：現在750億ドル、将来の上場では最大2,000億ドルとの報道

要点

記録にある数値

銀行免許と、それが投資判断を変えた理由

IPOの状況

上場前に買い手が引き受けるもの

上場前のエクスポージャー

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関連ガイド

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