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オークション結果の読み方：ハンマープライス、バイヤーズプレミアム、予想価格、ギャランティ

ハンマープライスとバイヤーズプレミアム込みの価格は何が違うのですか？ ハンマープライスは、オークショニアが受け入れた最後の入札額です。買い手はこれに加えて、ハンマープライスの一定割合であるバイヤーズプレミアム（buyer's premium）を支払い、オークションハウスが発表する価格には通常これが含まれます。アイリッシュ・タイムズによると、アンディ・ウォーホルの「Shot Sage Blue Marilyn」は2022年5月9日にクリスティーズ・ニューヨークで1億7000万ドルで落槌し、買い手は手数料込みで1億9500万ドルを支払いました。事前の予想価格はハンマープライスを基準にしており、プレミアムは含みません。

要点

同じロットに二つの価格

2025年11月17日、ピカソの1932年作「La Lecture (Marie-Thérèse)」がクリスティーズ・ニューヨークで電話入札者に落札されました。ハンマーが下りたのは3900万ドル。翌朝発表された価格は4540万ドルだったと、アート・ニュースペーパーは伝えています。同じ絵、同じ買い手、二つの数字です。

一つ目はハンマープライス、オークショニアがロットを締めた入札額です。二つ目はそこにバイヤーズプレミアム、つまりハウスが買い手から受け取る手数料を加えたものです。ハウスが発表するのは二つ目の数字で、報道もほとんどがそれをそのまま使います。セール全体でも同じで、その夜のクリスティーズの売上はハンマープライスで5億7470万ドル、手数料込みで6億9000万ドルでした。

ですから二つの結果を比べるときは、どちらの価格かを確かめてください。ある記事のハンマープライスと別の記事の手数料込み価格を並べると、手数料が相場の動きに見えてしまうことがあります。

バイヤーズプレミアムの計算方法

プレミアムは所得税のように段階的にかかります。各料率は、ハンマープライスのうちその段階に入る部分にだけ適用されます。サザビーズは2026年2月以降、200万ドルまでの部分に28%、200万から800万ドルの部分に22%、800万ドルを超える部分に15%です。クリスティーズは2026年9月1日から同じ料率で、200万ドル（150万ポンド）まで28%、800万ドル（600万ポンド）まで22%、それを超える部分に15%です。ワインを除く全部門が対象です。サザビーズの料率はGrossman LLPが2026年5月14日に、クリスティーズの料率はUSA Art Newsが2026年9月3日に報じています。

段階は通貨や会場によって異なり、ハウスは時々見直します。あなたを拘束するのは、そのオークションの事前に公表され、カタログに印刷された販売条件の数字です。

さらに上乗せがあります。作品がどこで売られ、どこへ運ばれるかによって、買い手は輸入時の付加価値税や現地の税金を払うことがあり、EUと英国では、存命の作家または没後70年未満の作家の作品について追及権（droit de suite）の使用料もかかります。売り手も手数料を払いますが、こちらは個別交渉です。サザビーズは、売り手の条件は委託契約で案件ごとに決めると説明しています。

予想価格と最低落札価格

予想価格は、たとえば1000万〜1500万ドルといった幅で、スペシャリストが類似の取引、作品の状態、その時の需要から決めます。サザビーズはこれを、上限でも保証でもない、根拠のある見通しと呼んでいます。基準はハンマープライスです。

あるロットが予想価格を上回ったと読んだときに、この点が効いてきます。ハイパーアレルジックによると、グスタフ・クリムトの「エリザベート・レーデラーの肖像」は予想価格約1億5000万ドルで、2025年11月18日にサザビーズ・ニューヨークで約20分の競り合いの末、手数料込み2億3640万ドルで落札されました。本物の結果であり、近代美術のオークション記録です。ただ、1億5000万と2億3640万の差の一部は入札ではなくプレミアムです。

最低落札価格は、それを下回るとロットが売れない非公開の下限です。サザビーズは、リザーブは常に低い方の予想価格と同じかそれ以下だと書いています。その数字が見えることはありません。見えるのは効果だけで、入札がそこに届かなければ、オークショニアはロットを不落札にします。

ギャランティと取消不能入札

市場の最上層では、重要なロットの多くがギャランティ付きで出品されます。オークションハウス、外部の投資家、あるいはその両方が、会場で何が起きても売り手に最低価格を約束するのです。第三者がリスクを負う場合は、通常、確実に落札される水準で事前に登録する取消不能入札（irrevocable bid）を使います。カタログはどちらの場合も記号で示し、販売条件には、ギャランターがリスクの対価を受け取る場合があると記されています。

数字を見ると、どれほど一般的かがわかります。アート・ニュースペーパーによると、2025年11月17日のクリスティーズ・ニューヨーク20世紀イブニングセール2本では、出品80ロットのうち59ロットにハウスまたは第三者のギャランティが付いていました。予想価格1000万〜1500万ドルのフランツ・クラインの1961年作は買い手がつかず、クリスティーズの所有になりました。ハウス自身がギャランティしていたためです。

結果を読む側には、二つの意味があります。ギャランティ付きのロットが低い予想価格で1件の入札だけで落札されても、5人が競ったロットほど需要を語りません。そしてギャランターが作品を手にした場合、発表価格は本物でも、その裏の競争は薄かったということです。

不落札と落札率

リザーブに届かなかったロットは不落札（bought in）になります。作品は売り手に、ギャランティがあればギャランターかハウスに戻ります。会場にすら出てこないロットもあります。関心が弱そうだという理由で、事前に取り下げられることが多いのです。

ハウスは落札率、つまり落札されたロットの割合を発表します。アート・ニュースペーパーによると、クリスティーズは2025年11月17日の夜について94%と発表し、この数字は取り下げ1件と不落札3件を反映したものでした。不落札にはクラインの作品と、ジョアン・ミロの1938年の風景画が含まれていました。全体の落札率が高くても、あなたが関心を持つ作品でまさに失敗していることはあります。合計だけでなく、ロットの一覧を読んでください。

不落札の作品は記憶されます。ディーラーもコレクターも5月に売れなかった絵を覚えていて、再び出品されるまでには通常、時間か、より低い予想価格が必要です。

オークション記録の読み方

ピカソの公開オークション記録は今も1955年の「アルジェの女たち（バージョンO）」で、2015年5月11日にクリスティーズ・ニューヨークで手数料込み約1億7940万ドルで落札されました。記録を引用したり、別の作品の評価に使ったりする前に、五つの点を確認してください。

価格が手数料込みかどうか。日付と通貨。2015年の記録は2015年のドル建てです。作品の制作年とシリーズ。1932年のマリー＝テレーズ・ワルターの肖像と晩年の陶芸作品は別の市場です。技法。キャンバスに油彩、紙作品、彫刻、版画はそれぞれ独自の価格帯を持っています。そして、ギャランティの有無と何人が入札したか。

記録とは、ある一夜の二者間の一つの取引です。次の売買について何を語るかは、その前後に類似作品がどれだけ出品されたかによります。作家の結果を日付、オークションハウス、出典とともにロットごとに追うなら、Unicorn Art Watchの作家ページを使ってください。たとえばartwatch.unicorn-club.com/artists/pablo-picassoです。

投資には元本を失うリスクがあります。

よくある質問

ハンマープライスは買い手が支払う金額ですか？

いいえ。買い手はハンマープライスにバイヤーズプレミアムを加えた額を払い、場合によっては税金や追及権の使用料もかかります。アイリッシュ・タイムズによると、ウォーホルの「Shot Sage Blue Marilyn」は1億7000万ドルで落槌し、2022年5月9日のクリスティーズ・ニューヨークで手数料込み1億9500万ドルになりました。

予想価格にはバイヤーズプレミアムが含まれますか？

含まれません。予想価格はハンマープライスが基準です。結果は通常手数料込みで発表されるため、プレミアムの分だけ予想を上回ったように見えることがあります。

最低落札価格とは何ですか？

売り手とオークションハウスが合意した非公開の下限です。サザビーズは、常に低い方の予想価格と同じかそれ以下だと書いています。入札がそれを下回れば不落札になります。

ギャランティ付きのロットとは？

ハウス、第三者、またはその両方が、オークション前に売り手へ最低価格を約束しているロットです。カタログでは記号で示されます。ギャランティ額を上回る入札がなければ、作品はギャランターのものになります。

一人の作家のオークション結果はどこで追えますか？

Unicorn Art Watchで、近代・戦後の巨匠100人の記録と最近の結果を、日付、オークションハウス、出典とともに見られます。たとえばartwatch.unicorn-club.com/artists/lucio-fontanaです。

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出典

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