如何选择加密货币交易所：牌照、托管、费用与安全

Unicorn Private Research 撰写，发布于 2026 年 10 月 27 日。

如何选择加密货币交易所？ 先看本国法律的要求，再看托管、成本和安全。具体做法是：在监管机构的官方名录中核实平台牌照，了解客户资产如何保管、是否公布储备证明，用真实金额计算总成本，并确认交易所确实为您所在的国家提供服务。没有一个平台适合所有人：服务范围、产品和规则因国家而异，也会随时间变化。

为什么交易所的选择很重要

中心化交易所承担两项工作：撮合买卖双方，并且通常保管客户的加密资产和资金。只要资产留在平台上，您就取决于平台的管理水平。FTX 的倒闭说明了选错的代价：该交易所于 2022 年 11 月申请破产；根据美国证券交易委员会（SEC）2022 年 12 月 13 日的新闻稿，SEC 当天指控其创始人挪用客户资金。

因此，选择交易所与其说看上架币种的数量，不如说看规则、托管和控制机制。以下标准适用于任何平台。

一、牌照与注册

在欧盟，《加密资产市场条例》（MiCA）要求每一家加密资产服务提供商（CASP）取得本国主管机关的授权，之后可通过护照机制扩展到其他成员国。过渡期已于 2026 年 7 月 1 日结束。欧洲证券和市场管理局（ESMA）公布获授权服务商名录；据一家独立追踪网站统计，截至 2026 年 10 月 26 日名录中共有 384 家获授权服务商（CASP Tracker）。

美国没有统一的联邦加密货币牌照。交易所须在 FinCEN 登记为货币服务企业，逐州取得货币转移牌照，在纽约还需要纽约州金融服务局（NYDFS）颁发的 BitLicense 或信托公司执照。上市交易所还会向 SEC 提交经审计的财务报表。

在其他地区，应查找当地监管机构：英国的 FCA、迪拜的 VARA、新加坡的 MAS、日本的金融厅（FSA）。无论在哪里，都应在官方名录中搜索公司的法定名称，并确认与您签约的实体正是持牌实体。

二、托管与储备证明

请阅读客户资产保管条款：是否与公司自有资产隔离，多大比例存放在离线环境（冷存储），平台是否将客户资产出借或用于质押。根据 MiCA，保管客户资产的服务商必须将其隔离，并为每位客户的持仓建立登记。

多家交易所公布储备证明，包括 Kraken、Binance 和 OKX 在各自页面上的报告（查阅于 2026 年 10 月 27 日）。好的报告同时列出资产和对客户的负债，让每位客户能核实自己的余额已被计入，并由独立机构核查。但它仍只是某一日期的快照，不能证明不存在其他债务。

三、费用

• 交易手续费：通常分为挂单（maker）和吃单（taker）费率，随月交易量增加而降低。
• 点差：使用简易买卖按钮时，价格中可能包含高于标示手续费的加价。
• 充值与提现：银行卡支付通常比银行转账贵；提取加密资产要支付平台设定的网络费用。
• 兑换：用不同于账户币种的货币购买，会增加汇兑成本。
• 实用检验：计算买入并在之后提取您计划金额的全部成本。

四、安全

应选择使用验证器应用或硬件密钥而非短信的双重认证、提现地址白名单、新地址的等待期，以及被盗后有明确赔偿规则的平台。大型平台同样会出事。2025 年 2 月 21 日，Bybit 损失了价值约 15 亿美元的以太币，美国联邦调查局（FBI）在 2025 年 2 月 26 日的公告中将其归咎于朝鲜黑客。2025 年 5 月 14 日，Coinbase 向 SEC 报告，海外客服外包人员被收买泄露客户数据，公司估计相关成本为 1.8 亿至 4 亿美元；文件称密码和私钥均未泄露。

五、客户支持与服务国家

请确认平台的联系方式（在线聊天、电话、工单）、支持的语言，以及是否有正式的投诉程序。然后确认您所在的国家：同一品牌在不同地区往往由不同的法律实体运营，提供的产品也不同。衍生品或质押等服务可能在一个国家提供，在另一个国家则不提供。

主要交易所概览（截至 2026 年 10 月 27 日）

以下列表保持中立，不分先后，仅汇总公开信息，并非排名。情况经常变化，开户前请在官方名录中逐项核实。

• Coinbase：美国公司，在纳斯达克上市，在纽约受 NYDFS 监管。Coinbase Luxembourg S.A. 于 2025 年 6 月 20 日获卢森堡 CSSF 的 MiCA 授权（CASP Tracker）。注意事项：2025 年 5 月 14 日披露的客户数据泄露事件。
• Kraken：美国公司。Payward Europe Solutions Limited 于 2025 年 6 月 25 日获爱尔兰中央银行的 MiCA 授权（CASP Tracker）。公布储备证明。
• Binance：大型全球交易所。未获 MiCA 授权：2026 年 6 月撤回了在希腊的申请，并自 2026 年 7 月 1 日起限制对欧洲经济区客户的服务（Decrypt，2026 年 6 月）。在美国不提供服务，美国由独立公司 Binance.US 运营。2023 年 11 月与美国司法部达成 43 亿美元的和解（美国司法部新闻稿，2023 年 11 月 21 日）。
• Bitstamp：老牌交易所，自 2025 年 6 月起归 Robinhood 所有（The Block，2025 年 6 月 3 日）。Bitstamp Europe S.A. 于 2025 年 5 月 15 日获 CSSF 的 MiCA 授权（CASP Tracker）。
• Bitpanda：以欧洲为主的奥地利平台。获德国 BaFin 的 MiCA 授权，于 2025 年 1 月 27 日宣布（Bitpanda）。
• OKX：全球交易所。OKX Europe Limited 于 2025 年 1 月 27 日获马耳他 MFSA 的 MiCA 授权（CASP Tracker）。2025 年 2 月其运营公司在美国认罪，同意支付超过 5.04 亿美元（FinTech Futures，2025 年 2 月）；2025 年 4 月重新推出美国服务。
• Bybit：以衍生品为主的全球交易所。Bybit EU GmbH 于 2025 年 5 月 28 日获奥地利 FMA 的 MiCA 授权（CASP Tracker）。不向美国居民提供服务。注意事项：2025 年 2 月的被盗事件。
• Gemini：美国公司，受 NYDFS 监管的纽约信托公司，自 2025 年 9 月 12 日起在纳斯达克上市（纳斯达克）。2026 年关闭了英国、欧盟和澳大利亚的账户，目前服务美国和新加坡（Gemini 客服，2026 年 2 月）。

加密货币与 Unicorn Club

许多投资者通过交易所买入稳定币或比特币、以太币，再转到其他地方。Unicorn Club 是由 Unicorn Private LLC 组织、面向认可投资者的俱乐部，其上市前俱乐部交易接受 BTC、ETH、USDT 和 USDC（ERC-20）；关于如何用加密货币投资上市前公司的指南介绍了具体步骤。

常见问题

有了 MiCA 牌照，交易所就没有风险了吗？

不是。MiCA 对授权、托管、利益冲突和信息披露作出规定，但不能防止加密资产价格下跌，而且加密资产不在存款保险范围之内。

如何核实交易所在我所在的国家是否获得授权？

在本国监管机构的名录中搜索公司法定名称：欧盟查 ESMA 的 CASP 名录，英国查 FCA 名录，纽约查 NYDFS 名单，其他地区查相应名录。并确认合同中列明的实体就是获授权的实体。

应该把加密资产放在交易所里吗？

取决于用途。放在交易所的资产取决于平台的偿付能力和安全；放在自己钱包里的资产取决于您如何保护私钥。钱包指南介绍了两者的区别。

相关指南

• 如何通过 Unicorn Club 用加密货币投资上市前公司
• 比特币和以太币 ETF 及其他间接投资加密货币的方式
• 加密货币安全：常见骗局、网络钓鱼、跑路骗局与交易所真实被盗事件
• 加密钱包详解：托管与自托管、热钱包与冷存储、助记词
• 什么是俱乐部交易？上市前俱乐部交易如何运作

来源

• ESMA, Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), consulted 27 October 2026
• CASP Tracker, crypto exchanges with a MiCA license, verified 26 October 2026
• SEC, charges against the founder of FTX, 13 December 2022
• FinCEN, money services business registration, consulted 27 October 2026
• NYDFS, virtual currency businesses, consulted 27 October 2026
• Kraken, proof of reserves, consulted 27 October 2026
• Binance, proof of reserves, consulted 27 October 2026
• OKX, proof of reserves, consulted 27 October 2026
• FBI IC3, public service announcement on the Bybit theft, 26 February 2025
• Coinbase Global, Form 8-K filed with the SEC, May 2025
• Decrypt, Binance withdraws its MiCA application in Greece, June 2026
• US Department of Justice, Binance resolution, 21 November 2023
• The Block, Robinhood completes the acquisition of Bitstamp, 3 June 2025
• Bitpanda, MiCAR license, 27 January 2025
• FinTech Futures, OKX resolves the US DOJ investigation, February 2025
• Bloomberg Law, OKX launches a US exchange, April 2025
• Nasdaq, Gemini announces pricing of its initial public offering, 11 September 2025
• Gemini support, closing accounts in the UK, EU and Australia, February 2026