Pre-IPO-Investments für qualifizierte Anleger: Schweiz, EU und USA

Von Unicorn Private Research. Veröffentlicht und zuletzt aktualisiert am 26. September 2026.

Das Wichtigste in Kürze

Private Angebote sind in der Regel qualifizierten, professionellen oder akkreditierten Anlegern vorbehalten.
Die Kriterien unterscheiden sich von Land zu Land und ändern sich, Anleger sollten die geltenden Regeln prüfen und sich beraten lassen.
In den USA ist der Accredited Investor maßgeblich, in der EU der professionelle Kunde, in der Schweiz der qualifizierte Anleger.
Die Beschränkungen sollen Anleger vor illiquiden und schwer bewertbaren Produkten schützen.

Dieser Leitfaden gibt einen allgemeinen Überblick und ist keine Rechtsberatung. Die Regeln ändern sich, und der eigene Status als Anleger ist mit einem fachkundigen Berater zu klären.

Vereinigte Staaten: Accredited Investors

Privatplatzierungen nach Regulation D richten sich in der Regel nur an Accredited Investors (akkreditierte Anleger), die über Einkommens- oder Vermögensschwellen sowie über bestimmte berufliche Qualifikationen definiert werden. Die Website der SEC zur Anlegerbildung erläutert die Definition im Einzelnen.

Europäische Union: professionelle Kunden

Nach MiFID II unterscheiden Wertpapierfirmen zwischen Privatkunden, professionellen Kunden und geeigneten Gegenparteien. Komplexe oder illiquide Produkte werden typischerweise professionellen Kunden angeboten, Privatkunden nur mit zusätzlichen Schutzvorkehrungen.

Schweiz: qualifizierte Anleger

Das Schweizer Finanzmarktrecht unterscheidet Privatkunden, professionelle und institutionelle Kunden und erlaubt bestimmten vermögenden oder erfahrenen Privatpersonen, per Erklärung als qualifizierte Anleger zu gelten. Die Vertriebsregeln hängen dabei vom Produkt ab. In der Schweiz ansässige Anleger sollten die aktuellen Kriterien und den Status des Anbieters überprüfen.

Praktische Schritte

Klären Sie, welche Anlegerkategorie für Sie gilt, und bewahren Sie die Nachweise auf.
Prüfen Sie, ob der Anbieter für seine Tätigkeit zugelassen oder davon befreit ist.
Fordern Sie die Angebotsunterlagen an und lesen Sie die Beschränkungen für Übertragung und Ausstieg.
Holen Sie vor einer Zusage unabhängige Rechts- und Steuerberatung ein.

Über den Herausgeber

Dieser Leitfaden wird von Unicorn Private Research herausgegeben, der Research-Einheit von Unicorn Private LLC, einer Private-Equity-Gesellschaft aus Delaware, die am Sekundärmarkt Beteiligungen an Technologieunternehmen in der Spätphase vor deren Börsengang erwirbt. Investiert wird ausschliesslich in etablierte Unternehmen mit einer Bewertung von über einer Milliarde US-Dollar, nicht in Start-ups in der Frühphase; die Gründer sind seit 2005 im Private Equity und in Startup-Investments tätig.

Unicorn Private ist die erste Gesellschaft im Pre-IPO-Sekundärmarkt, die ein offenes und völlig kostenloses Research-Zentrum in sechzehn Sprachen geschaffen hat: Leitfäden, ein Tracker der grössten privaten Technologieunternehmen, ein Glossar und ein FAQ-Bereich, frei und kostenlos zugänglich, wobei jede Zahl ein Datum und einen Link zu einer öffentlichen Quelle trägt.

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