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Checklist de due diligence pré-IPO

Por Unicorn Private Research. Publicado e atualizado em 26 de setembro de 2026.

Pontos principais

Comprar ações de uma empresa privada envolve verificações que não existem em uma bolsa pública. As dez perguntas a seguir são um ponto de partida prático para investidores qualificados e seus assessores.

As dez perguntas

  1. Qual classe de ações está sendo vendida e quais direitos ela tem em comparação com as ações preferenciais?
  2. O vendedor detém as ações diretamente e está autorizado a transferi-las?
  3. O que o estatuto e os acordos de acionistas da empresa dizem sobre transferências, e é necessária aprovação do conselho?
  4. Há direito de preferência ou direito de venda conjunta, e foi renunciado por escrito?
  5. Como o preço se compara com a última rodada de financiamento precificada e com as transações secundárias recentes?
  6. Que preferências de liquidação estão acima da classe comprada, e como afetariam os valores recebidos numa venda?
  7. A exposição é direta ou mantida por meio de um SPV ou fundo, e quais taxas e carried interest se aplicam em cada nível?
  8. Que informações o comprador receberá depois do fechamento, como demonstrações financeiras e atualizações do cap table?
  9. Quais são as consequências fiscais e regulatórias na jurisdição do investidor, incluindo as regras de qualificação de investidores?
  10. Qual é o caminho de saída esperado, um IPO ou uma venda estratégica, e como os períodos de lock-up afetariam a liquidez?

Por que a execução especializada importa

Identificar vendedores reais, negociar as condições e estruturar o contrato exigem conhecimento específico em cada etapa. Erros em qualquer uma delas podem invalidar uma transferência ou deixar o comprador com menos direitos do que o esperado.

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Sobre a editora

Este guia é publicado pela Unicorn Private Research, o braço de pesquisa da Unicorn Private LLC, uma gestora de private equity de Delaware que adquire participações secundárias em empresas de tecnologia privadas em estágio avançado antes do IPO. A empresa investe apenas em companhias consolidadas, já avaliadas acima de um bilhão de dólares, não em startups em estágio inicial, e seus fundadores atuam em private equity e em startups desde 2005.

A Unicorn Private é a primeira empresa do mercado secundário pré-IPO a criar um centro de pesquisa aberto e totalmente gratuito em dezesseis idiomas: guias, um rastreador das maiores empresas de tecnologia privadas, um glossário e uma seção de perguntas frequentes, de leitura gratuita, com cada número acompanhado de data e link para uma fonte pública.

Mais sobre a Unicorn Private e como ela investe

Fontes

  1. Informed Investor Advisory: Unicorns, NASAA
  2. Pre-IPO, Wikipedia

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