Unicorn Private Research
AR

ما هو الإيثيريوم: ETH والعقود الذكية وإثبات الحصة والطبقة الثانية

ما هو الإيثيريوم؟ الإيثيريوم بلوكتشين عامة تشغّل برامج تسمى العقود الذكية، فهي تعمل حاسوبًا عالميًا مشتركًا إلى جانب كونها شبكة مدفوعات. وعملتها الأصلية، الإيثر (ETH)، تدفع ثمن كل عملية على الشبكة، ويرهنها المدققون (validators) الذين يحمون الشبكة بنظام يسمى إثبات الحصة.

أبرز النقاط

الإيثيريوم والإيثر

طُرحت فكرة الإيثيريوم في 2013، وانطلقت شبكته الرئيسية في 30 يوليو 2015. وبينما تركز البيتكوين على أن تكون نقودًا رقمية، صُمم الإيثيريوم ليكون قابلًا للبرمجة: إذ يمكن للمطورين نشر شيفرة على البلوكتشين، فتعمل بالطريقة نفسها على كل عقدة في الشبكة.

عملة الشبكة هي الإيثر، وتُكتب ETH. تُستخدم لدفع رسوم المعاملات التي تسمى الغاز، ولإرسال القيمة بين المستخدمين، وضمانًا في كثير من التطبيقات. وفي 27 أكتوبر 2026 كان سعر ETH نحو 2,350 دولارًا، بقيمة سوقية تقارب 287 مليار دولار وفق CoinGecko، في المرتبة الثانية بعد البيتكوين.

وخلافًا للبيتكوين، ليس لـETH حد أقصى ثابت للمعروض. إذ تصدر وحدات ETH جديدة مكافأةً للمدققين، بينما يُحرق جزء من كل رسم معاملة وفق قاعدة أُدخلت في أغسطس 2021. وبحسب نشاط الشبكة، قد يرتفع المعروض الإجمالي أو ينخفض قليلًا مع الوقت.

ما هي العقود الذكية

العقد الذكي برنامج مخزّن على البلوكتشين يعمل تلقائيًا عند تحقق شروط معينة. وبعد نشره يتبع شيفرته حرفيًا، ويستطيع أي شخص فحص تلك الشيفرة والمعاملات التي عالجها. ولا تستطيع أي شركة تغيير سلوكه خفية، إلا إذا كانت الشيفرة نفسها تسمح بالتحديث.

ومن الأمثلة البسيطة الرمز الرقمي (التوكن): عقد يحتفظ بقائمة أرصدة ويتيح لأصحابها تحويلها. ويحدد معيار ERC-20 سلوك هذه الرموز، ولذلك تستطيع المحافظ والمنصات دعم آلاف منها بالطريقة نفسها. وتوجد عملات مستقرة مثل USDT وUSDC في صورة رموز ERC-20 على الإيثيريوم.

كل عملية تكلّف غازًا يُدفع بـETH. ويرتفع سعر الغاز حين يريد كثيرون استخدام الشبكة في الوقت نفسه، وهذا من أسباب ظهور شبكات الطبقة الثانية. وقد تحتوي العقود الذكية على ثغرات، ولذلك تنشر التطبيقات المعروفة تدقيقات مستقلة لشيفرتها.

كيف يعمل إثبات الحصة

كان الإيثيريوم يستخدم التعدين في البداية مثل البيتكوين. وفي 15 سبتمبر 2022، ضمن تحديث يسمى الدمج (the Merge)، انتقل إلى إثبات الحصة. ووفق ethereum.org، خفّض ذلك استهلاك الشبكة للطاقة بنحو 99.95%.

في إثبات الحصة، يقفل المدققون ETH ضمانًا (حصة)، ويتناوبون على اقتراح الكتل وتأكيدها. ويتطلب تشغيل مدقق واحد 32 ETH. يكسب المدققون النزهاء مكافآت بـETH، أما من يحاول الغش، كتأكيد كتلتين متعارضتين، فيخسر جزءًا من حصته، وتسمى هذه العقوبة الاقتطاع (slashing).

ومن لا يريد تشغيل مدقق يمكنه الانضمام إلى مجمع رهن أو استخدام خدمة الرهن لدى منصة تداول، وعادة ما تقتطع رسومًا. وفي يناير 2026 كان نحو 30% من كل ETH مرهونًا، وهو رقم قياسي حينها، وفق The Block. ويحقق ETH المرهون عائدًا متغيرًا، لكنه يظل معرّضًا لسعر ETH، ومع الخدمات الخارجية لمخاطر مقدم الخدمة.

شبكات الطبقة الثانية

تعالج السلسلة الرئيسية للإيثيريوم، المسماة الطبقة الأولى، عددًا محدودًا من المعاملات في الثانية، فقد ترتفع الرسوم في أوقات الازدحام. أما شبكات الطبقة الثانية، وتسمى أيضًا الرول أب (rollups)، فتنفّذ المعاملات خارج السلسلة الرئيسية وتجمعها ثم تنشر النتيجة على الإيثيريوم، الذي يحتفظ بالسجل النهائي وأمانه.

وقد صُممت التحديثات الأخيرة لهذا الغرض. فقد أدخل تحديث Dencun في 13 مارس 2024 طريقة أرخص لنشر بيانات الرول أب (الكتل الثنائية blobs). ورفع تحديث Pectra في 7 مايو 2025 الحد الأقصى لرصيد المدقق الواحد إلى 2,048 ETH وحسّن المحافظ. وأضاف تحديث Fusaka في 3 ديسمبر 2025 تقنية PeerDAS التي زادت سعة البيانات المتاحة للرول أب، ورفع حد الغاز للكتلة من 45 إلى 60 مليونًا. والتحديث التالي، Glamsterdam، قيد الإعداد وفق ethereum.org.

وفي 27 أكتوبر 2026 كانت شبكات الطبقة الثانية تؤمّن قيمة تقارب 39 مليار دولار، وفق L2BEAT. وأكبرها Base بنحو 15.2 مليار دولار، وArbitrum One بنحو 9.8 مليار. وغالبًا ما تكلف المعاملات عليها بضعة سنتات. وعند تحويل الأموال تهم الشبكة المستخدمة: فالرمز نفسه على الإيثيريوم وعلى طبقة ثانية يقع على سلسلتين مختلفتين.

فيمَ يُستخدم الإيثيريوم

الإيثيريوم هو الأساس الرئيسي للتطبيقات المبنية على العقود الذكية. وأكثر الاستخدامات شيوعًا:

الإيثيريوم والأسواق الخاصة

يمكن أيضًا تمويل استثمارات خارج سوق العملات المشفرة بـETH والعملات المستقرة من معيار ERC-20. فنادي Unicorn Club، المخصص لأعضائه من المستثمرين المعتمدين، يقبل ETH وBTC وUSDT وUSDC (ERC-20) في صفقات النادي قبل الطرح العام، ويشرح دليل الاستثمار في الشركات قبل الطرح العام بالعملات المشفرة طريقة العمل.

مخاطر ينبغي مراعاتها

قد يكون سعر ETH شديد التقلب. وقد تحتوي العقود الذكية على أخطاء، وتعرضت بعض التطبيقات للاختراق. ويصعب استرداد المعاملات المرسلة إلى عنوان خاطئ أو على شبكة خاطئة. وتختلف القواعد والضرائب من بلد إلى آخر. ينطوي الاستثمار على مخاطر خسارة رأس المال. هذا الدليل تعليمي وليس نصيحة استثمارية شخصية.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين الإيثيريوم والإيثر؟

الإيثيريوم هو الشبكة وبرمجياتها، والإيثر (ETH) هو العملة المستخدمة فيها لدفع الرسوم وللرهن.

هل ما زال الإيثيريوم يستخدم التعدين؟

لا. فمنذ الدمج في 15 سبتمبر 2022 ينتج الكتلَ مدققون يرهنون ETH، لا معدّنون.

كم أحتاج من ETH للرهن؟

يتطلب تشغيل مدقق خاص بك 32 ETH، بينما تقبل المجمعات وخدمات المنصات مبالغ أصغر مقابل رسوم.

لماذا تكون الرسوم أقل على الطبقة الثانية؟

لأن الرول أب يعالج معاملات كثيرة معًا وينشر سجلًا مضغوطًا على الإيثيريوم، فتتوزع تكلفة السلسلة الرئيسية على عدد كبير من المستخدمين.

ما هو رمز ERC-20؟

رمز يتبع المعيار المشترك للإيثيريوم في الأرصدة والتحويلات. فمثلًا توجد USDT وUSDC في صورة رموز ERC-20.

كيف أحفظ ETH؟

كما تُحفظ البيتكوين: على منصة خاضعة للتنظيم، أو في محفظة برمجية، أو في محفظة أجهزة. ويمكن لعنوان إيثيريوم واحد أن يحمل ETH وكل رموز ERC-20، ويجب حفظ عبارة الاسترداد دون اتصال وعدم مشاركتها أبدًا.

دليل ذو صلة

المصادر

هذه الصفحة بلغات أخرى

توقعات مجتمع Unicorn Watch للاكتتابات العامة

النشرة البريدية

أبحاثنا عن شركات اليونيكورن والشركات قبل الطرح العام عبر البريد الإلكتروني. بلا رسائل مزعجة، ويمكن إلغاء الاشتراك في أي وقت.

اشترك عبر Substack