Unicorn Private Research
EN

Ethereum là gì: ETH, hợp đồng thông minh, bằng chứng cổ phần và layer 2

Ethereum là gì? Ethereum là một blockchain công khai chạy các chương trình gọi là hợp đồng thông minh (smart contract), nên nó vừa là mạng thanh toán vừa hoạt động như một máy tính toàn cầu dùng chung. Đồng tiền gốc của nó, ether (ETH), dùng để trả cho mọi thao tác trên mạng và được các trình xác thực (validator) đem staking để bảo vệ mạng theo cơ chế gọi là bằng chứng cổ phần (proof of stake).

Điểm chính

Ethereum và ether

Ethereum được đề xuất năm 2013 và mạng chính bắt đầu chạy ngày 30 tháng 7 năm 2015. Nếu Bitcoin tập trung vào vai trò tiền kỹ thuật số thì Ethereum được thiết kế để có thể lập trình: nhà phát triển có thể triển khai mã lên blockchain, và mã đó chạy giống hệt nhau trên mọi nút của mạng.

Đồng tiền của mạng là ether, viết tắt ETH. Nó dùng để trả phí giao dịch gọi là gas, chuyển giá trị giữa người dùng và làm tài sản bảo đảm trong nhiều ứng dụng. Ngày 27 tháng 10 năm 2026, ETH giao dịch quanh 2.350 đô la, vốn hóa khoảng 287 tỷ đô la theo CoinGecko, chỉ sau Bitcoin.

Khác với Bitcoin, ETH không có nguồn cung tối đa cố định. ETH mới được phát hành làm phần thưởng cho trình xác thực, trong khi một phần của mỗi khoản phí giao dịch bị đốt theo quy tắc áp dụng từ tháng 8 năm 2021. Tùy hoạt động của mạng, tổng cung có thể tăng hoặc giảm nhẹ theo thời gian.

Hợp đồng thông minh là gì

Hợp đồng thông minh là chương trình lưu trên blockchain, tự động chạy khi một số điều kiện được đáp ứng. Sau khi triển khai, nó làm đúng theo mã, và ai cũng có thể kiểm tra mã đó cùng các giao dịch nó đã xử lý. Không công ty nào có thể lặng lẽ thay đổi cách nó hoạt động, trừ khi chính mã cho phép nâng cấp.

Ví dụ đơn giản là một token: hợp đồng lưu danh sách số dư và cho phép người nắm giữ chuyển chúng. Tiêu chuẩn ERC-20 quy định cách các token này hoạt động, nhờ đó ví và sàn có thể hỗ trợ hàng nghìn token theo cùng một cách. Các stablecoin như USDT và USDC tồn tại dưới dạng token ERC-20 trên Ethereum.

Mọi thao tác đều tốn gas, trả bằng ETH. Giá gas tăng khi nhiều người muốn dùng mạng cùng lúc, đây là một lý do khiến mạng layer 2 ra đời. Hợp đồng thông minh cũng có thể có lỗi, vì vậy các ứng dụng nổi tiếng công bố kết quả kiểm toán độc lập mã nguồn.

Bằng chứng cổ phần hoạt động thế nào

Ban đầu Ethereum dùng đào coin như Bitcoin. Ngày 15 tháng 9 năm 2022, qua bản nâng cấp gọi là Merge, Ethereum chuyển sang bằng chứng cổ phần. Theo ethereum.org, điều này giảm khoảng 99,95% năng lượng tiêu thụ của mạng.

Với bằng chứng cổ phần, trình xác thực khóa ETH làm tài sản bảo đảm (stake) và lần lượt đề xuất, xác nhận các khối. Chạy một trình xác thực cần 32 ETH. Trình xác thực trung thực được thưởng bằng ETH; ai tìm cách gian lận, ví dụ xác nhận hai khối mâu thuẫn, sẽ mất một phần stake, hình phạt gọi là slashing.

Ai không muốn tự chạy trình xác thực có thể tham gia pool staking hoặc dùng dịch vụ staking của sàn, thường có thu phí. Theo The Block, tháng 1 năm 2026 gần 30% tổng số ETH đang được staking, mức kỷ lục vào thời điểm đó. ETH staking mang lại lợi suất thay đổi, nhưng vẫn chịu biến động giá ETH và, nếu dùng dịch vụ bên thứ ba, cả rủi ro của nhà cung cấp đó.

Mạng layer 2

Chuỗi chính của Ethereum, gọi là layer 1, chỉ xử lý được số giao dịch mỗi giây có hạn, nên phí có thể tăng lúc cao điểm. Mạng layer 2, còn gọi là rollup, thực hiện giao dịch bên ngoài chuỗi chính, gom chúng lại rồi đăng kết quả lên Ethereum, nơi giữ bản ghi cuối cùng và đảm bảo an ninh.

Các bản nâng cấp gần đây được thiết kế cho mục đích này. Dencun, ngày 13 tháng 3 năm 2024, đưa ra cách rẻ hơn để rollup đăng dữ liệu (blob). Pectra, ngày 7 tháng 5 năm 2025, nâng số dư tối đa của một trình xác thực lên 2.048 ETH và cải thiện ví. Fusaka, ngày 3 tháng 12 năm 2025, bổ sung PeerDAS giúp tăng dung lượng dữ liệu cho rollup, và nâng giới hạn gas mỗi khối từ 45 lên 60 triệu. Theo ethereum.org, bản nâng cấp tiếp theo là Glamsterdam đang được chuẩn bị.

Theo L2BEAT, ngày 27 tháng 10 năm 2026 các mạng layer 2 bảo đảm giá trị khoảng 39 tỷ đô la. Lớn nhất là Base với khoảng 15,2 tỷ đô la và Arbitrum One với khoảng 9,8 tỷ. Giao dịch trên các mạng này thường chỉ tốn vài xu. Khi chuyển tiền, mạng sử dụng rất quan trọng: cùng một token trên Ethereum và trên layer 2 nằm ở các chuỗi khác nhau.

Ethereum dùng để làm gì

Ethereum là nền tảng chính cho các ứng dụng xây dựng bằng hợp đồng thông minh. Các ứng dụng phổ biến nhất gồm:

Ethereum và thị trường tư nhân

ETH và stablecoin ERC-20 cũng là cách cấp vốn cho các khoản đầu tư ngoài thị trường tiền mã hóa. Unicorn Club, câu lạc bộ dành riêng cho nhà đầu tư được công nhận, chấp nhận ETH, BTC, USDT và USDC (ERC-20) cho các thương vụ câu lạc bộ trước IPO; hướng dẫn về cách đầu tư vào công ty trước IPO bằng tiền mã hóa giải thích cách hoạt động.

Những rủi ro cần lưu ý

Giá ETH có thể biến động rất mạnh. Hợp đồng thông minh có thể có lỗi, và một số ứng dụng từng bị tấn công. Giao dịch gửi nhầm địa chỉ hoặc sai mạng rất khó lấy lại. Quy định và thuế khác nhau giữa các nước. Đầu tư có rủi ro mất vốn. Hướng dẫn này mang tính giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân.

Câu hỏi thường gặp

Ethereum và ether khác nhau thế nào?

Ethereum là mạng cùng phần mềm của nó; ether (ETH) là đồng tiền dùng trên mạng để trả phí và để staking.

Ethereum còn dùng đào coin không?

Không. Từ Merge ngày 15 tháng 9 năm 2022, khối được tạo bởi các trình xác thực staking ETH chứ không phải thợ đào.

Cần bao nhiêu ETH để staking?

Tự chạy trình xác thực cần 32 ETH. Pool và dịch vụ của sàn nhận số tiền nhỏ hơn kèm một khoản phí.

Vì sao phí trên layer 2 thấp hơn?

Rollup xử lý nhiều giao dịch cùng lúc và đăng một bản ghi nén lên Ethereum, nên chi phí của chuỗi chính được chia cho nhiều người dùng.

Token ERC-20 là gì?

Token tuân theo tiêu chuẩn chung của Ethereum về số dư và chuyển tiền. Ví dụ, USDT và USDC tồn tại dưới dạng token ERC-20.

Lưu trữ ETH thế nào?

Giống như bitcoin: trên nền tảng được cấp phép, trong ví phần mềm hoặc ví phần cứng. Một địa chỉ Ethereum có thể giữ ETH và mọi token ERC-20, còn cụm từ khôi phục phải cất ngoại tuyến và không bao giờ chia sẻ.

Hướng dẫn liên quan

Nguồn

Trang này bằng các ngôn ngữ khác

Dự báo IPO của cộng đồng Unicorn Watch

Bản tin

Nghiên cứu của chúng tôi về kỳ lân và công ty trước IPO qua email. Không spam, hủy bất cứ lúc nào.

Đăng ký trên Substack