Anthropic: Bewertung, Umsatz und der Weg zum IPO

Von Unicorn Private Research. Veröffentlicht am 26. September 2026, zuletzt aktualisiert am 28. Oktober 2026.

Anthropics Serie H, angekündigt am 28. Mai 2026, bewertete das Unternehmen mit 965 Milliarden Dollar post-money. Das liegt über OpenAIs letzter Runde mit 852 Milliarden Dollar. Anthropic ist auch auf dem Weg zum Börsengang weiter: Am 1. Juni 2026 reichte es ein vertrauliches S-1 bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission ein. Alles, was seither über Termin und Größe des Börsengangs veröffentlicht wurde, sind Presseberichte, und diese Seite hält beides auseinander.

Die berichteten Bewertungen, und wer sie berichtet hat

Für Anthropic kursieren sechs Zahlen, und sie sind nicht von derselben Art. Die ersten drei sind Preise, zu denen Aktien tatsächlich den Besitzer gewechselt haben. Die letzten drei sind Presseberichte über einen Börsengang, für den es noch keinen Preis gibt.

Für alle, die vor dem Börsengang kaufen, liegt die ganze Geschichte im Abstand zwischen den bestätigten 965 Milliarden Dollar und den berichteten 1,5 bis 2 Billionen. Zu 965 Milliarden kaufen und bei 2 Billionen an die Börse gehen ist das eine. Zum selben Preis kaufen und auf oder unter dem Niveau der letzten Runde an die Börse gehen ist etwas ganz anderes.

Der Umsatz hinter der Bewertung

Die Bewertung hat sich bewegt, weil sich der Umsatz bewegt hat. Und für ein privates Unternehmen sind die veröffentlichten Zahlen ungewöhnlich genau.

• Februar 2026: annualisierter Umsatz von 14 Milliarden Dollar, vom Unternehmen angegeben (Anthropic, 12. Februar 2026).
• Mai 2026: Der annualisierte Umsatz überschreitet 47 Milliarden Dollar, laut Ankündigung der Serie H (Anthropic, 28. Mai 2026).
• Ende Juli 2026: annualisierter Umsatz von 65 Milliarden Dollar, wie Anthropic den Investoren im August mitteilte (CNBC, 8. Oktober 2026).
• Quartalsumsatz von 4,7 Milliarden Dollar im ersten Quartal, 11,6 Milliarden im zweiten und 16,8 Milliarden im dritten, so ein Teilnehmer des Investorentags am 14. Oktober (Reuters, 15. Oktober 2026).
• 2025: Umsatz von 4,6 Milliarden Dollar und ein Nettoverlust von 42 Milliarden, davon rund 34 Milliarden eine buchhalterische Belastung, laut Reuters, das einen Entwurf des Prospekts eingesehen hat (Reuters in New Straits Times, 29. September 2026).
• Prospekt vom 26. Oktober 2026: Umsatz von 16,3 Milliarden Dollar im Halbjahr bis zum 30. Juni 2026 (1,2 Milliarden im Vorjahreszeitraum), davon 11,6 Milliarden allein im zweiten Quartal; operativer Verlust von 693 Millionen im Halbjahr und operativer Gewinn von 974 Millionen im zweiten Quartal; Nettoverlust von 80,7 Milliarden, davon 72,4 Milliarden aus Zeitwertänderungen von Wandelanleihen, derivativen Verbindlichkeiten und SAFEs (SEC EDGAR).

Die ersten beiden Zahlen stammen von Anthropic, die Zahl zum dritten Quartal bleibt ein Pressebericht über Material für Investoren. Seit dem 26. Oktober 2026 liefert der Prospekt auf EDGAR die geprüften Zahlen bis zum 30. Juni 2026, und sie decken sich mit dem, was Reuters im Entwurf gesehen hatte: 4,6 Milliarden Dollar Umsatz und 42 Milliarden Nettoverlust im Jahr 2025. OpenAI hat die Art bezweifelt, wie Anthropic über Cloud-Partner verkaufte Umsätze zählt; Anthropic verweist auf gängige Bilanzierungspraxis (Reuters, 19. Oktober 2026).

Der Weg zum Börsengang

Seit dem 26. Oktober 2026 ist das Registrierungsdokument auf SEC EDGAR öffentlich. Die Finanzdetails, die ein externer Investor zur Prüfung der Bewertung braucht, liegen damit vor: geprüfte Abschlüsse für 2023 bis 2025 und das erste Halbjahr 2026, die Kapitalstruktur und die Lock-up-Bedingungen. Den vertraulichen Entwurf davor hat außerhalb der SEC nie jemand gesehen.

1. 1. Juni 2026: Anthropic reicht einen vertraulichen Entwurf des Registrierungsdokuments auf Formular S-1 ein (Yahoo Finance). Bestätigt.
2. 1. Oktober 2026: Bloomberg berichtet über das Ziel, ab der Woche des 9. November zu vermarkten und vor Thanksgiving, dem 26. November, an die Börse zu gehen, mit dem Jahresende als äußerster Grenze (Investing.com). Bericht.
3. 14. Oktober 2026: Investorentag in San Francisco für potenzielle Investoren (Reuters).
4. 26. Oktober 2026: Anthropic reicht das öffentliche Formular S-1 ein und beantragt die Notierung am Nasdaq Global Select Market unter dem Symbol ANT (SEC EDGAR). Bestätigt. Roadshow ab dem 9. November und Preisfestsetzung in der Woche darauf bleiben Presseberichte (IFR).
5. Die Preisfestsetzung liefert die einzige Bewertung, die keine Schätzung ist. Alles davor, die 965 Milliarden Dollar eingeschlossen, ist entweder ein ausgehandelter privater Preis oder ein Bericht.

Was ein Käufer vor dem Börsengang übernimmt

Am 17. September 2026 listete Forbes die besonderen Risiken für alle auf, die in dieser Phase einsteigen (Forbes). Lesen Sie sie, bevor Sie sich ein Angebot zum Kauf von Aktien ansehen.

• Einstiegspreis. Wer heute kauft, steigt nach Runden zu 380 und 965 Milliarden Dollar ein, und gegen berichtete IPO-Ziele, die Investoren bereits nach unten drücken.
• Wohin das Geld fließt. Ein großer Teil des eingeworbenen Kapitals kann direkt an strategische Partner zurückfließen, die zugleich Lieferanten sind, vor allem Amazon, Google und Nvidia.
• Governance. Anthropics Long-Term Benefit Trust ist darauf angelegt, Sicherheit zu gewichten, und das muss nicht mit der höchsten Rendite für die Aktionäre übereinstimmen.
• Information. Seit dem 26. Oktober 2026 liegt der Prospekt auf SEC EDGAR: geprüfte Abschlüsse, Kapitalstruktur und Rangfolge der Vorzugsrechte sind nachlesbar, was für Käufer vor diesem Datum nicht galt.
• Gültigkeit. Anthropic erklärt, dass vom Board nicht genehmigte Übertragungen nichtig sind und SPVs keine Aktien halten dürfen (Anthropic Help Center, aktualisiert am 29. Juni 2026).

Stand des Börsengangs und Wege zu einem Engagement vor dem IPO

Anthropic ist noch nicht börsennotiert, aber der Prospekt ist öffentlich. Am 26. Oktober 2026 hat das Unternehmen das Formular S-1 bei der SEC eingereicht und die Notierung seiner Class-A-Aktien am Nasdaq Global Select Market unter dem Symbol ANT beantragt. Aktienzahl und Preisspanne sind im Dokument noch offen, und laut Presse soll eine Roadshow ab dem 9. November und die Preisfestsetzung Mitte November 2026 folgen. Bis zur Notierung gilt für Anthropic jede Aktienübertragung ohne Zustimmung des Boards als nichtig; externen Investoren bleiben vor allem indirekte Wege.

Was bestätigt ist und was nur berichtet wird

• Bestätigt: öffentliches Formular S-1 am 26. Oktober 2026 eingereicht, Notierung am Nasdaq Global Select Market unter dem Symbol ANT beantragt, Aktienzahl und Preisspanne noch offen (SEC EDGAR, 26. Oktober 2026).
• Bestätigt: Umsatz von 16,3 Milliarden Dollar im Halbjahr bis zum 30. Juni 2026 und Nettoverlust von 80,7 Milliarden, davon 72,4 Milliarden aus Zeitwertänderungen von Wandelanleihen, derivativen Verbindlichkeiten und SAFEs (SEC EDGAR, 26. Oktober 2026).
• Bestätigt: letzte Primärbewertung von 965 Milliarden Dollar post-money (Anthropic, 28. Mai 2026).
• Berichtet: eine Roadshow ab dem 9. November und die Preisfestsetzung in der Woche darauf, mit bis zu 100 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 2 Billionen Dollar, Morgan Stanley und Goldman Sachs als Joint Bookrunner (IFR, 17. bis 23. Oktober 2026). Der Prospekt nennt Goldman Sachs und Morgan Stanley an erster Stelle der Konsortialbanken, aber weder Volumen noch Bewertung.
• Berichtet: Nach den Zahlen zum dritten Quartal plädierten einige bestehende und potenzielle Investoren für eine Bewertung näher an 1,5 Billionen Dollar (Reuters, 19. Oktober 2026); auch die rund 2 Billionen und das Debüt Mitte November sind Pressezahlen (CNBC, 26. Oktober 2026).

Wege zu einem Engagement vor dem Börsengang, und ihre Grenzen

• Zuerst gelten die Regeln des Unternehmens. Anthropic erklärt, dass seine Vorzugs- und Stammaktien satzungsmäßigen Übertragungsbeschränkungen unterliegen, dass jeder nicht vom Board genehmigte Verkauf nichtig ist, dass SPVs keine Aktien erwerben dürfen und dass Angebote an die Öffentlichkeit über Termingeschäfte oder Token wahrscheinlich wertlos sind (Anthropic Help Center, aktualisiert am 29. Juni 2026). Im Mai 2026 standen auf seiner Liste nicht autorisierter Firmen auch Forge Global und Hiive, die erklärten, nur vom Emittenten genehmigte Übertragungen abzuwickeln (Quartz auf Yahoo Finance, 15. Mai 2026).
• Sekundärplattformen. Forge Global gab auf Datenbasis vom 17. September 2026 an, dass Anthropic weder direkte Aktienübertragungen noch Fondsinvestments zulässt, und wies keinen Forge Price für das Unternehmen aus (Forge Global).
• Tender Offers. Sie sind aktuellen und ehemaligen Mitarbeitern vorbehalten. Ein Angebot zu einer Pre-Money-Bewertung von mindestens 350 Milliarden Dollar lief parallel zur Series G (Bloomberg Law, 4. Februar 2026), und die Mitarbeiter verkauften weniger als die 5 bis 6 Milliarden, die Investoren bereitgestellt hatten (TipRanks, 9. April 2026).
• Fonds. Einige wenige Fonds weisen kleine Positionen aus: Anthropic machte am 5. Mai 2026 2,60 % des KraneShares AGIX ETF und am 30. April 2026 2,96 % des ARK Venture Fund aus, und Destiny Tech100 kündigte im Februar 2026 eine Investition von rund 100 Millionen Dollar an (The Motley Fool, 8. Mai 2026). Es fallen Gebühren an, ein Intervallfonds nimmt Anteile nur periodisch zurück, und ein börsennotierter geschlossener Fonds kann deutlich vom Wert seiner Beteiligungen abweichen.
• Börsennotierte Partner. Amazon und Google aus dem Alphabet-Konzern sind Investoren und zugleich Lieferanten und Partner (Reuters, 15. Oktober 2026), und die Series H enthielt 5 Milliarden Dollar von Amazon (Anthropic, 28. Mai 2026). Ihre Aktien sind börsennotiert, aber Anthropic ist nur ein kleiner Teil dessen, was ihre Aktionäre besitzen.
• Der Börsengang selbst. Die Aktien im Angebot werden von den Konsortialbanken zugeteilt, und Anthropic hat keine Tranche für Privatanleger angekündigt. Nach dem Börsengang unterliegen bestehende Aktionäre in der Regel einer Haltefrist (Lock-up) von mehreren Monaten.

Unicorn Private arbeitet im Sekundärsegment: Es kauft Beteiligungen an etablierten privaten Technologieunternehmen, die schon deutlich über einer Milliarde Dollar bewertet sind, und finanziert keine jungen Firmen, von denen die meisten scheitern. Bleiben der Einstiegspreis, ein Exit ohne Garantie und die Zeit bis dahin. Daran ändert auch die Größe des Unternehmens nichts. Nichts auf dieser Seite ist eine Empfehlung, Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen.

Die kurze Antwort

Anthropics letzte Finanzierungsrunde im Mai 2026 bewertete das Unternehmen mit 965 Milliarden Dollar. Am 26. Oktober 2026 reichte es das öffentliche S-1 ein: Nasdaq, Symbol ANT, 16,3 Milliarden Dollar Umsatz im ersten Halbjahr 2026 und ein Nettoverlust von 80,7 Milliarden, zum größten Teil eine Buchungsposition auf Wandelanleihen (SEC EDGAR). Diese Zahlen sind belegt. Der Termin der Preisfestsetzung und die Bewertung beim Börsengang, Mitte November und 1,5 bis 2 Billionen Dollar, sind weiter Presseberichte über einen Preis, den es noch nicht gibt. Der Prospekt ist öffentlich: Die Finanzdetails lassen sich vor jeder Entscheidung nachlesen.

Häufige Fragen

Ist Anthropic börsennotiert?

Noch nicht. Am 28. Oktober 2026 ist Anthropic ein privates Unternehmen. Es hat am 26. Oktober 2026 das öffentliche Formular S-1 eingereicht und die Notierung am Nasdaq Global Select Market unter dem Symbol ANT beantragt; Aktienzahl und Preisspanne stehen noch nicht fest (SEC EDGAR).

Wann ist der Börsengang von Anthropic?

Anthropic hat keinen Termin angekündigt. Das am 26. Oktober 2026 eingereichte S-1 lässt Preisspanne und Aktienzahl offen (SEC EDGAR). Eine Roadshow ab dem 9. November und die Preisfestsetzung Mitte November berichtete IFR (17. bis 23. Oktober 2026), ein Debüt Mitte November CNBC (26. Oktober 2026). Alles beruht auf ungenannten Quellen, und die Termine können sich verschieben.

Kann man Anthropic-Aktien kaufen?

Vor dem Börsengang nicht an der Börse. Anthropic erklärt nicht vom Board genehmigte Übertragungen für nichtig und lässt keine SPVs als Erwerber zu (Anthropic Help Center, 29. Juni 2026). Ein indirektes Engagement ist über einige Fonds mit kleinen ausgewiesenen Positionen und über börsennotierte Investoren wie Amazon und Alphabet möglich.

Wie hoch ist die aktuelle Bewertung von Anthropic?

965 Milliarden Dollar post-money, festgelegt durch die am 28. Mai 2026 angekündigte Series H über 65 Milliarden (Anthropic). Zahlen von 1,5 bis 2 Billionen Dollar sind berichtete Ziele für den Börsengang, keine Preise (Reuters, 19. Oktober 2026).

Wie viel Umsatz macht Anthropic?

Anthropic gab an, dass der annualisierte Umsatz im Mai 2026 47 Milliarden Dollar überschritt (Anthropic). Investoren gegenüber nannte das Unternehmen für das dritte Quartal 16,8 Milliarden Dollar Umsatz nach 11,6 Milliarden im zweiten, nach Angaben eines Teilnehmers des Investorentags am 14. Oktober (Reuters, 15. Oktober 2026). Diese Quartalszahlen hat das Unternehmen nicht veröffentlicht.

Wem gehört Anthropic?

Zu den Aktionären gehören Mitarbeiter und die Investoren der Finanzierungsrunden. Die Series H wurde von Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks und Sequoia Capital angeführt und enthielt 5 Milliarden Dollar von Amazon (Anthropic, 28. Mai 2026); auch Google aus dem Alphabet-Konzern ist Investor (Reuters, 15. Oktober 2026). Die vollständige Eigentümerstruktur erscheint erst in einem öffentlichen Prospekt.

Verwandte Leitfäden

• Wie man vor dem Börsengang in OpenAI, Anthropic, Stripe und Databricks investiert
• Wie man ein nicht börsennotiertes Unicorn bewertet
• Wie sich das Pre-IPO-Risiko vom Venture-Capital-Risiko unterscheidet
• OpenAI: Bewertung, der aufgeschobene IPO und was tatsächlich belegt ist
• ByteDance: eine am Sekundärmarkt festgelegte Bewertung, und die Antwort auf die TikTok-Frage
• Databricks: 190 Milliarden Dollar, 7 Milliarden annualisierter Umsatz und das Multiple, das daraus folgt
• Unicorn-Tracker
• Unicorn Club

Quellen

1. Anthropic raises $65B Series H at $965B valuation, Anthropic, 28 May 2026
2. Anthropic raises $30B Series G at $380B post-money valuation, Anthropic, 12 February 2026
3. Anthropic files confidential S-1, Yahoo Finance, 1 June 2026
4. Anthropic IPO could hit $2 trillion and put public investors last, Forbes, 17 September 2026
5. Anthropic tops OpenAI as most valuable AI startup, CNBC, 28 May 2026
6. Unauthorized Anthropic stock sales and investment scams, Anthropic Help Center, updated 29 June 2026
7. Anthropic warns unauthorized stock sales are void, Quartz on Yahoo Finance, 15 May 2026
8. Anthropic plans employee tender offer at $350 billion valuation, Bloomberg Law, 4 February 2026
9. Anthropic wraps up tender offer as employees resist selling shares ahead of IPO, TipRanks, 9 April 2026
10. Anthropic targets mid-November for public debut, Bloomberg report via Investing.com on Yahoo Finance, 1 October 2026
11. Nvidia, Oracle, CoreWeave and other AI stocks sink on OpenAI revenue report, CNBC, 8 October 2026
12. Anthropic revenue jumps 45% to $16.8bn, Reuters on BusinessDay, 15 October 2026
13. Anthropic pushes ahead with mid-November IPO, IFR issue 2655, 17 to 23 October 2026
14. OpenAI seeks to accelerate fundraising ahead of Anthropic IPO, sources say, Reuters, 19 October 2026
15. Anthropic upcoming IPO news, Forge Global, Forge data at 17 September 2026
16. Can you invest in Anthropic pre-IPO? The Motley Fool, 8 May 2026
17. Anthropic, PBC, Registrierungsdokument Formular S-1, SEC EDGAR, eingereicht am 26. Oktober 2026
18. Anthropic IPO live updates: das Unternehmen reicht sein S-1 ein, CNBC, 26. Oktober 2026
19. Anthropic's IPO prospectus shows sweeping AI vision, surging costs, Reuters on New Straits Times, 29 September 2026