Databricks: 190 Milliarden Dollar, 7 Milliarden annualisierter Umsatz und das Multiple, das daraus folgt

Von Unicorn Private Research. Veröffentlicht und zuletzt aktualisiert am 26. September 2026.

Bei Databricks lässt sich der private Preis leichter als bei jedem anderen Unternehmen dieser Reihe an einem börsennotierten Konkurrenten messen: Snowflake ist gelistet und arbeitet in einem Markt, der sich mit dem von Databricks überschneidet. Die Rechnung liegt also offen. Und genau wegen dieser Rechnung gilt Databricks als IPO-Kandidat und nicht als Unternehmen, das dauerhaft privat bleibt.

Die Runde und die Zahlen dahinter

Zwischen zwei Runden zog das Wachstum von 65 Prozent auf mehr als 80 Prozent an. Diese Zahl trägt die Bewertung. Softwarehäuser dieser Größe werden normalerweise langsamer, und für die Ausnahme zahlt der Markt einen hohen Preis.

Das Multiple, klar benannt

190 Milliarden Dollar bei 7 Milliarden Dollar annualisiertem Umsatz sind rund das 27-Fache. Snowflake, der nächste börsennotierte Vergleich, kam auf rund 116 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung bei etwa 3,8 Milliarden Dollar Umsatz und fast 30 Prozent Wachstum, also rund das 30-Fache. Nach diesem Maßstab liegen beide nah beieinander, Databricks sogar etwas darunter, obwohl es viel schneller wächst. Der Aufschlag liegt im Gesamtwert, etwa dem 1,6-Fachen der Marktkapitalisierung von Snowflake, nicht im Multiple.

Hält dieser Preis beim Börsengang? Das ist die offene Frage, und wir beantworten sie nicht mit einer eigenen Zahl. Morningstar veröffentlichte am 13. August 2026 eine Analyse, nach der die Rechnung nicht aufgeht. Man sollte sie neben der optimistischen Sicht lesen.

Wo ein IPO steht

Databricks hat öffentlich nichts eingereicht und keinen Termin genannt. Im August 2026 hat sich der Aktionärskreis verändert. Staatsfonds und große diversifizierte Vermögensverwalter steigen in dieser Größenordnung meist nicht ohne Vorstellung von einem Börsenexit ein, und das übliche Fenster liegt bei zwölf bis vierundzwanzig Monaten nach dem Einstieg. Das ist unsere Schlussfolgerung aus der Investorenbasis. Das Unternehmen hat nichts dergleichen gesagt.

Was ein Käufer vor einem Börsengang übernimmt

• Das Multiple. Beim 27-Fachen des Umsatzes hängt der größte Teil der Rendite daran, dass das Multiple hält, nicht daran, dass das Geschäft wächst.
• Ein Vergleichswert, der sich täglich bewegt. Der Snowflake-Kurs setzt die Referenz, und fällt dessen Multiple, wird Databricks neu bepreist, bevor sich irgendeine private Bewertung ändert.
• Die Cloud-Anbieter. Sie verkaufen ähnliche Produkte und besitzen die Infrastruktur, auf der Databricks läuft.
• Keine geprüften Abschlüsse. Der annualisierte Umsatz ist eine Unternehmensangabe aus der Presse, keine geprüfte Zahl in einem Prospekt.
• Einstieg nach einer langen Rally. Die Bewertung stieg von 62 Milliarden Dollar im Dezember 2024 auf 190 Milliarden im August 2026.

Engagement vor einem Börsengang

Direkt kaufen kann man Databricks-Aktien nicht. Der Weg führt über Sekundärgeschäfte mit bestehenden Inhabern, die das Unternehmen genehmigen muss, oder über ein Vehikel, das die Aktien hält. Unicorn Private ist in diesem Teil des Marktes tätig und kauft Sekundärpositionen an etablierten privaten Technologieunternehmen dieser Größe, keine jungen Firmen. Bleibt der Preis. Beim 27-Fachen des Umsatzes ist der Preis die ganze Frage.

Die kurze Antwort

Databricks ist 190 Milliarden Dollar wert, weil am 13. August 2026 eine Runde zu diesem Wert abgeschlossen wurde, bei 7 Milliarden Dollar annualisiertem Umsatz und mehr als 80 Prozent Wachstum. Rund das 27-Fache des Umsatzes, nicht weit von Snowflake, das deutlich langsamer wächst. Kein Antrag, kein Termin. Die Erwartung eines Börsengangs stützt sich auf die Investoren, nicht auf eine Aussage des Unternehmens.

Verwandte Leitfäden

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• OpenAI: Bewertung, der aufgeschobene IPO und was tatsächlich belegt ist
• ByteDance: eine am Sekundärmarkt festgelegte Bewertung, und die Antwort auf die TikTok-Frage
• Unicorn-Tracker
• Unicorn Club

Quellen

1. Databricks wraps $5 billion funding round at $190 billion valuation, CNBC, 13 Aug 2026
2. Databricks IPO outlook: $190 billion valuation, 80% growth, and the Snowflake comparison, Investing.com, 13 August 2026
3. List of unicorn startup companies, Wikipedia
4. Private market update, September 2026, Forge Global