Apakah club deal sama dengan dana investasi?

Tidak. Dana menghimpun uang ke beberapa perusahaan pilihan manajer. Dalam club deal, setiap anggota memutuskan satu perusahaan tertentu dan memegang kepemilikan di kendaraan yang memiliki saham tersebut.

Berapa dana yang dibutuhkan untuk ikut club deal?

Tergantung penyelenggaranya. Club deal pra-IPO sering kali punya minimum dari puluhan ribu hingga beberapa ratus ribu dolar; transaksi Unicorn Club mulai dari 100.000 dolar, dan 200.000 dolar bagi penduduk Amerika Serikat.

Apa yang terjadi saat IPO?

SPV memegang saham selama pencatatan dan masa lock-up bila ada, lalu menjualnya atau membagikannya kepada anggota sesuai dokumen kendaraan.

Apa itu club deal? Cara kerja club deal pra-IPO

Oleh Unicorn Private Research. Diterbitkan 24 Oktober 2026.

Apa itu club deal? Club deal adalah satu investasi yang dilakukan bersama oleh sekelompok kecil investor berkualifikasi, didampingi penyelenggara yang menemukan peluang, menegosiasikan syarat, dan mengelola kendaraan investasinya. Dalam investasi pra-IPO, kelompok ini biasanya berinvestasi melalui kendaraan bertujuan khusus (SPV) yang membeli saham satu perusahaan swasta: setiap anggota memutuskan per transaksi, bukan menitipkan uang ke sebuah dana.

Poin utama

Club deal berarti satu perusahaan, satu kendaraan, dan keputusan masing-masing anggota, bukan kumpulan dana buta.
Penyelenggara mencari saham, menegosiasikan harga dan dokumen, serta mengelola SPV hingga exit.
Partisipasi terbatas bagi investor berkualifikasi atau terakreditasi menurut aturan tiap negara.
Anggota tetap menanggung risiko saham swasta: likuiditas rendah, valuasi tidak pasti, dan kemungkinan kehilangan seluruh investasi.

Cara kerja club deal

Penyelenggara menemukan sekumpulan saham, sering kali di pasar sekunder dari karyawan atau investor awal, lalu menyepakati harga dan tanggal penutupan dengan penjual dan, bila diperlukan, dengan perusahaan. Kemudian ia mendirikan atau memakai kembali sebuah SPV dan membuka transaksi bagi para anggotanya.

Setiap anggota memilih ikut atau tidak dan berapa yang ditanamkan, di atas nominal minimum. Dana komitmen disetor ke kendaraan, SPV membeli saham, dan anggota memegang kepemilikan di SPV sebanding dengan setoran mereka. Saat perusahaan melantai di bursa atau dijual, SPV membagikan hasilnya setelah dikurangi biayanya.

Club deal, dana, atau pembelian langsung

Dana menghimpun uang ke banyak perusahaan yang dipilih manajer: investor melepaskan pilihan atas tiap perusahaan demi diversifikasi. Pembelian langsung memberi kepemilikan penuh, tetapi biasanya butuh nominal besar dan persetujuan perusahaan atas pengalihan saham. Club deal berada di tengah: anggota memilih tiap perusahaan, sementara SPV memungkinkan sekelompok investor menjangkau blok saham yang tak bisa dibeli sendiri. Panduan tentang SPV, pembelian langsung, dan dana membandingkan ketiga struktur ini secara rinci.

Siapa yang bisa ikut

Club deal adalah penempatan privat, bukan penawaran umum, sehingga hanya terbuka bagi investor yang memenuhi syarat hukum negaranya. Di Amerika Serikat, menurut halaman SEC tentang investor terakreditasi yang diperbarui pada 13 Juni 2024, seseorang dianggap terakreditasi bila kekayaan bersihnya di atas 1 juta dolar, tidak termasuk rumah utama, atau penghasilannya di atas 200.000 dolar (300.000 bersama pasangan) pada masing-masing dua tahun terakhir.

Dalam penawaran berdasarkan Rule 506(c), penerbit wajib mengambil langkah wajar untuk memverifikasi status tersebut. Dalam no-action letter tertanggal 12 Maret 2025, staf SEC menyetujui bahwa investasi minimum yang tinggi, disertai pernyataan tertulis investor, dapat mendukung verifikasi itu; permohonannya menyebut minimum 200.000 dolar untuk perorangan dan 1.000.000 dolar untuk badan usaha. Di luar Amerika Serikat, tiap negara punya definisi sendiri tentang investor berkualifikasi atau profesional.

Biaya dan risiko yang perlu diperiksa

Biaya total: biaya masuk, biaya operasional SPV, dan carried interest bila ada, dihitung sepanjang masa kepemilikan.
Harga: harga masuk dibandingkan dengan putaran pendanaan terakhir dan transaksi sekunder terbaru.
Likuiditas rendah: saham mungkin tidak bisa dijual selama bertahun-tahun, dan IPO atau penjualan bisa saja tak pernah terjadi.
Hak: siapa yang memegang hak suara, informasi apa yang diterima anggota, dan bagaimana masa lock-up berlaku setelah pencatatan.
Pembatasan pengalihan: hak penolakan pertama perusahaan dapat menunda atau menggagalkan pembelian.

Unicorn Club: club deal di 30 perusahaan pra-IPO terbesar

Unicorn Club adalah klub eksklusif untuk investor terakreditasi yang diselenggarakan Unicorn Private LLC. Anggotanya ikut, melalui SPV, dalam club deal khusus anggota di 30 perusahaan pra-IPO terbesar di dunia, yaitu perusahaan yang dipantau situs ini. Setiap investasi dipilih sendiri oleh anggota dan dibayar terpisah sebesar jumlah penuh, dalam BTC, ETH, USDT, atau USDC, atau melalui transfer bank, minimum 100.000 dolar per transaksi; bagi penduduk Amerika Serikat minimumnya 200.000 dolar untuk perorangan dan 1.000.000 dolar untuk badan usaha.

Keanggotaan berupa langganan di aplikasi Unicorn Club, 99 dolar per bulan atau 890 dolar per tahun, dan bukan investasi. Klub ini diperkenalkan di club.unicorn-club.com.

Pertanyaan umum

Apakah club deal sama dengan dana investasi?: Tidak. Dana menghimpun uang ke beberapa perusahaan pilihan manajer. Dalam club deal, setiap anggota memutuskan satu perusahaan tertentu dan memegang kepemilikan di kendaraan yang memiliki saham tersebut.
Berapa dana yang dibutuhkan untuk ikut club deal?: Tergantung penyelenggaranya. Club deal pra-IPO sering kali punya minimum dari puluhan ribu hingga beberapa ratus ribu dolar; transaksi Unicorn Club mulai dari 100.000 dolar, dan 200.000 dolar bagi penduduk Amerika Serikat.
Apa yang terjadi saat IPO?: SPV memegang saham selama pencatatan dan masa lock-up bila ada, lalu menjualnya atau membagikannya kepada anggota sesuai dokumen kendaraan.

Panduan terkait

SPV, pembelian langsung, atau dana