Cara menilai unicorn privat
Poin utama
- Valuasi privat berasal dari putaran pendanaan yang diberi harga, tender offer, dan transaksi sekunder, bukan dari pasar yang berkelanjutan.
- Angka pre-money dan post-money berbeda, dan sumber kadang mengutip angka berbeda untuk putaran yang sama.
- Ketentuan saham preferen dapat membuat valuasi utama yang sama bernilai berbeda bagi pemegang yang berbeda.
- Selalu bandingkan harga dengan pendapatan terbaru, pertumbuhan, dan perusahaan publik sebanding.
Perusahaan privat tidak memiliki harga saham yang dikutip setiap detik. Valuasi utamanya adalah angka hasil negosiasi yang mencerminkan satu transaksi pada satu tanggal.
Dari mana angkanya berasal
- Putaran pendanaan yang diberi harga: harga per saham yang dibayar investor baru dikalikan jumlah saham terdilusi penuh.
- Tender offer dan penjualan sekunder: harga yang disepakati pemegang saham lama dan pembeli, kadang dengan diskon atau premi terhadap putaran terakhir.
- Laporan dan bocoran: berita media tentang pembicaraan, yang mungkin belum terkonfirmasi dan bisa berubah.
Pre-money dan post-money
Pre-money adalah nilai sebelum modal baru ditambahkan dan post-money adalah nilai sesudahnya. Satu putaran dapat dilaporkan dengan angka utama berbeda tergantung mana yang dikutip. Misalnya, laporan tentang OpenAI pada 2026 mengutip angka berbeda untuk valuasi sebelumnya tergantung sumbernya.
Mengapa valuasi utama bisa menyesatkan
- Saham preferen dapat memiliki preferensi likuidasi yang tidak dimiliki saham biasa.
- Ketentuan putaran dapat mencakup struktur yang menaikkan harga utama tanpa mengubah nilai ekonominya.
- Valuasi lama cepat usang di sektor yang tumbuh pesat.
Daftar periksa praktis
- Identifikasi tanggal dan jenis valuasi serta apakah itu pre-money atau post-money.
- Periksa kelas saham yang dibeli dan preferensi di atasnya.
- Bandingkan kelipatan tersirat dengan pendapatan, pertumbuhan, dan margin kotor, bila diungkapkan.
- Bandingkan dengan pesaing yang tercatat dan IPO yang baru selesai.
- Pertimbangkan diskon untuk ketidaklikuidan dan ketidakpastian tanggal keluar.
Panduan terkait
Tentang penerbit
Panduan ini diterbitkan oleh Unicorn Private Research, unit riset Unicorn Private LLC, perusahaan private equity Delaware yang membeli kepemilikan sekunder di perusahaan teknologi privat tahap lanjut sebelum IPO. Perusahaan ini hanya berinvestasi di perusahaan mapan yang sudah bernilai di atas satu miliar dolar, bukan di startup tahap awal, dan para pendirinya aktif di private equity dan investasi startup sejak 2005.
Unicorn Private adalah perusahaan pertama di pasar sekunder pra-IPO yang membangun pusat riset terbuka dan sepenuhnya gratis dalam enam belas bahasa: panduan, daftar pemantauan perusahaan teknologi privat terbesar, glosarium, dan bagian pertanyaan umum, gratis dibaca, dengan setiap angka disertai tanggal dan tautan ke sumber publik.
Selengkapnya tentang Unicorn Private dan cara berinvestasinya
Sumber
- List of unicorn startup companies, Wikipedia
- OpenAI is reportedly weighing new funding round at $1.5 trillion valuation, Forbes, 16 Sep 2026
- How unicorns know when an IPO is the right strategic option, EY
Halaman ini dalam bahasa lain
- How to value a private unicorn (English)
- Come si valuta un unicorno non quotato (Italiano)
- Comment valoriser une licorne non cotée (Français)
- Wie man ein nicht börsennotiertes Unicorn bewertet (Deutsch)
- Cómo valorar un unicornio privado (Español)
- Como avaliar um unicórnio privado (Português)
- Как оценивают непубличного единорога (Русский)
- 如何为非上市独角兽估值 (中文)
- 非上場ユニコーン企業の評価方法 (日本語)
- निजी यूनिकॉर्न का मूल्यांकन कैसे करें (हिन्दी)
- 비상장 유니콘의 기업가치를 평가하는 방법 (한국어)
- Özel bir unicorn nasıl değerlenir (Türkçe)
- كيف تقيم شركة يونيكورن غير مدرجة (العربية)
- Cách định giá một công ty kỳ lân tư nhân (Tiếng Việt)
- Jak wycenić prywatnego jednorożca (Polski)