ByteDance: valuasi yang ditetapkan di pasar sekunder, dan jawaban atas pertanyaan TikTok

Oleh Unicorn Private Research. Diterbitkan dan diperbarui 26 September 2026.

Poin utama

Reuters melaporkan pada 25 Februari 2026 bahwa penjualan saham oleh General Atlantic menilai ByteDance 550 miliar dolar.
Angka itu 15 persen di atas transaksi pasar privat pada November 2025 di 480 miliar dolar, dan sekitar 66 persen di atas harga pembelian kembali saham karyawan secara internal pada tahun sebelumnya.
Penilaian ulang ini menyusul persetujuan restrukturisasi operasi TikTok di Amerika Serikat pada Januari 2026, yang menghapus beban regulasi terbesar.
ByteDance tidak menghimpun modal primer pada harga-harga ini. Valuasinya ditetapkan oleh transaksi sekunder dan pembelian kembali sahamnya sendiri, yang merupakan mekanisme penemuan harga yang berbeda.

ByteDance adalah perusahaan privat terbesar di dunia berdasarkan pendapatan dan yang valuasinya paling sedikit ditentukan oleh uang baru. Perusahaan ini tidak perlu menghimpun dana. Harganya ditetapkan ketika pemegang saham lama menjual, atau ketika perusahaan sendiri membeli kembali saham dari karyawan, dan mengikuti urutan itu adalah satu-satunya cara membaca berapa nilai yang diyakini pasar.

Harga, dalam tiga tahap

Angka	Apa yang menetapkannya	Sumber dan tanggal
Sekitar 330 miliar dolar	Harga pembelian kembali saham karyawan secara internal	Dilaporkan pada 2025
480 miliar dolar	Transaksi pasar privat	November 2025
550 miliar dolar	Penjualan saham oleh General Atlantic, investor sejak 2017	Reuters, 25 Februari 2026
600 miliar dolar	Angka yang tercantum dalam daftar unicorn publik	April 2026

Pergerakan 66 persen dalam sekitar satu tahun, tanpa satu pun putaran primer, tidak lazim dan memiliki penyebab yang spesifik.

Apa yang berubah: beban TikTok

Penjualan pada Februari 2026 adalah aktivitas pasar sekunder besar pertama setelah pemerintah Amerika Serikat menyetujui restrukturisasi operasi TikTok di Amerika pada Januari 2026. Selama bertahun-tahun, diskon yang diterapkan pada ByteDance adalah diskon atas kemungkinan bahwa asetnya yang paling terlihat akan dipaksa keluar dari pasar konsumen terbesarnya dengan syarat yang merugikan. Begitu strukturnya disepakati, diskon itu hilang.

Reuters juga melaporkan bahwa pendapatan kuartalan ByteDance telah melampaui Meta Platforms. Perusahaan tidak memublikasikan laporan keuangan yang diaudit, sehingga angka semacam itu sampai ke pasar melalui pemberitaan, bukan melalui dokumen resmi.

Risiko yang ditanggung pembeli

Yurisdiksi. ByteDance adalah perusahaan Tiongkok. Kepemilikan asing atas sahamnya melalui struktur luar negeri, dan hubungan politik antara Beijing dan Washington menjadi faktor permanen dalam nilainya.
Tanpa prospektus, dan tanpa rencana pencatatan dalam waktu dekat. Tidak ada pengajuan dan tidak ada niat yang dinyatakan untuk melantai.
Harga ditetapkan oleh penjual. Valuasi yang terbentuk ketika investor awal keluar adalah informasi, tetapi itu adalah harga saat seseorang memilih untuk keluar.
Keterbukaan informasi. Pendapatan dan laba sampai ke publik melalui pemberitaan media, bukan laporan keuangan yang diaudit.
Struktur restrukturisasi TikTok. Ekonomi operasi di Amerika setelah restrukturisasi tidak sepenuhnya publik, dan hal itu berpengaruh pada nilai konsolidasi.

Eksposur sebelum pencatatan

Eksposur ke ByteDance diperoleh di pasar sekunder, dari pemegang saham yang ada, dan transaksinya lebih besar serta lebih terstruktur dibandingkan di sebagian besar perusahaan privat. Unicorn Private beroperasi di segmen ini, mengambil posisi sekunder di perusahaan teknologi privat yang mapan, bukan mendanai bisnis tahap awal. Untuk ByteDance, uji tuntasnya tidak banyak menyangkut apakah bisnisnya berjalan, karena perbandingan pendapatan dengan Meta sudah menjawabnya, melainkan struktur tempat posisi dipegang dan risiko yurisdiksi yang melekat padanya.

Jawaban singkat

ByteDance dinilai 550 miliar dolar melalui penjualan saham pada Februari 2026, setelah 480 miliar pada November 2025 dan sekitar 330 miliar pada pembelian kembali saham karyawan sebelumnya. Penilaian ulang ini menyusul penyelesaian posisi TikTok di Amerika Serikat. Tidak ada IPO dalam waktu dekat, sehingga exit bagi pemegang saham adalah penjualan sekunder berikutnya.

Panduan terkait

Tentang penerbit

Panduan ini diterbitkan oleh Unicorn Private Research, unit riset Unicorn Private LLC, perusahaan private equity Delaware yang membeli kepemilikan sekunder di perusahaan teknologi privat tahap lanjut sebelum IPO. Perusahaan ini hanya berinvestasi di perusahaan mapan yang sudah bernilai di atas satu miliar dolar, bukan di startup tahap awal, dan para pendirinya aktif di private equity dan investasi startup sejak 2005.

Unicorn Private adalah perusahaan pertama di pasar sekunder pra-IPO yang membangun pusat riset terbuka dan sepenuhnya gratis dalam enam belas bahasa: panduan, daftar pemantauan perusahaan teknologi privat terbesar, glosarium, dan bagian pertanyaan umum, gratis dibaca, dengan setiap angka disertai tanggal dan tautan ke sumber publik.

Selengkapnya tentang Unicorn Private dan cara berinvestasinya