Databricks: 190 miliardi di dollari, 7 miliardi di ricavi annualizzati e il multiplo che ne deriva

A cura di Unicorn Private Research. Pubblicato e aggiornato l'ultima volta il 26 settembre 2026.

Con Databricks il prezzo privato si può confrontare con un concorrente quotato più facilmente che con qualsiasi altra società di questo gruppo: Snowflake è in borsa e lavora in un mercato che in parte coincide. I conti quindi sono sotto gli occhi di tutti. Ed è proprio per quei conti che di Databricks si parla come candidata all'IPO, non come società destinata a restare privata.

Il round e i numeri che lo sostengono

Fra un round e l'altro la crescita è salita dal 65 per cento a oltre l'80 per cento. È questo il dato che regge la valutazione. Le società di software così grandi di solito rallentano, e il mercato paga caro l'eccezione.

Il multiplo, detto con chiarezza

190 miliardi di dollari su 7 miliardi di dollari di ricavi annualizzati fanno circa 27 volte i ricavi. Snowflake, il comparabile quotato più vicino, capitalizzava circa 116 miliardi di dollari su circa 3,8 miliardi di dollari di ricavi in crescita vicino al 30 per cento: circa 30 volte. Su questa misura le due società stanno vicine, con Databricks un po' sotto pur crescendo molto più in fretta. Il premio sta nel valore complessivo, circa 1,6 volte la capitalizzazione di Snowflake, non nel multiplo.

Quel prezzo reggerà alla quotazione? È la domanda aperta, e non risponderemo con un numero nostro. Il 13 agosto 2026 Morningstar ha pubblicato un'analisi secondo cui i conti non tornano. Va letta accanto alla tesi rialzista.

A che punto è un'IPO

Databricks non ha depositato nulla in pubblico e non ha dato una data. Ad agosto 2026 è cambiato il libro soci. Fondi sovrani e grandi gestori diversificati di solito non entrano a queste cifre senza un'idea di uscita in borsa, e la finestra abituale va da dodici a ventiquattro mesi dall'ingresso. È una nostra deduzione dalla base di investitori. La società non ha detto niente del genere.

Che cosa si assume un acquirente prima di una quotazione

• Il multiplo. A 27 volte i ricavi, gran parte del rendimento dipende dal multiplo che tiene, non dall'azienda che cresce.
• Un comparabile quotato che si muove ogni giorno. Il titolo Snowflake fa da riferimento, e se il suo multiplo scende Databricks viene riprezzata prima ancora che cambi una valutazione privata.
• I fornitori di cloud. Vendono prodotti simili e possiedono l'infrastruttura su cui gira Databricks.
• Nessun bilancio certificato. I ricavi annualizzati sono un dato della società passato alla stampa, non un numero certificato in un prospetto.
• Si compra dopo una lunga corsa. La valutazione è passata da 62 miliardi di dollari a dicembre 2024 a 190 miliardi ad agosto 2026.

L'esposizione prima di una quotazione

Le azioni Databricks non si comprano direttamente. Si passa da operazioni secondarie con i soci attuali, che richiedono il consenso della società, o da un veicolo che le detiene. Unicorn Private lavora in questa parte del mercato e compra posizioni secondarie in società tecnologiche private consolidate di queste dimensioni, non start-up. Resta da giudicare il prezzo. E a 27 volte i ricavi il prezzo è tutta la questione.

La risposta breve

Databricks vale 190 miliardi di dollari perché il 13 agosto 2026 si è chiuso un round a quel livello, con 7 miliardi di dollari di ricavi annualizzati in crescita oltre l'80 per cento. Circa 27 volte i ricavi, vicino a dove tratta Snowflake, che però cresce molto più piano. Nessun deposito, nessuna data. L'ipotesi della quotazione si regge su chi sono gli investitori, non su qualcosa che la società abbia detto.

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• Unicorn Club

Fonti

1. Databricks wraps $5 billion funding round at $190 billion valuation, CNBC, 13 Aug 2026
2. Databricks IPO outlook: $190 billion valuation, 80% growth, and the Snowflake comparison, Investing.com, 13 August 2026
3. List of unicorn startup companies, Wikipedia
4. Private market update, September 2026, Forge Global