適格投資家のプレIPO投資：スイス、EU、米国
要点
- 私募は原則として、適格投資家、プロ投資家、認定投資家に限定される。
- 要件は国ごとに異なり、時間とともに変わるため、投資家は現行の規則を確認し、助言を受ける必要がある。
- 米国では認定投資家、EUではプロ顧客、スイスでは適格投資家が中心的な概念である。
- こうした制限は、流動性が低く評価の難しい商品から投資家を保護する。
本ガイドは一般的な概要であり、法務助言ではない。規則は変更されるため、投資家自身の区分は資格を有する専門家に確認する必要がある。
米国：認定投資家
レギュレーションDに基づく私募は、原則として認定投資家に限られる。認定投資家は、所得または純資産の基準と、一定の職業上の資格によって定義される。米国証券取引委員会（SEC）の投資家教育サイトが、その定義を説明している。
欧州連合：プロ顧客
MiFID IIのもとで、金融機関は個人顧客、プロ顧客、適格カウンターパーティーを区別する。複雑な商品や流動性の低い商品は、通常はプロ顧客に提供され、個人顧客に対しては追加的な保護措置を講じた場合に限られる。
スイス：適格投資家
スイスの金融規制は、個人顧客、プロ顧客、機関顧客を区別し、一定の富裕層や経験のある個人が申請により適格投資家となることを認めている。販売規則は商品によって異なる。スイスに居住する投資家は、現行の要件と提供者の立場を確認すべきである。
実務上の手順
- 自身にどの投資家区分が適用されるかを確認し、裏付けとなる書類を保管する。
- 提供者が、行っている業務について認可を受けているか、または適用除外とされているかを確認する。
- 募集に関する書類の提示を求め、譲渡とイグジットに関する制限を読む。
- 出資を決める前に、独立した法務および税務の助言を受ける。