SpaceXのIPO：プレIPO投資家が知るべき点
要点
- SpaceXは2026年6月11日に公開価格を1株135米ドルと決定し、2026年6月12日にNasdaqでSPCXとして取引を開始した。
- IPOによる調達額は750億米ドル（グリーンシュー行使後は860億米ドル）で、評価額は約1.77兆米ドルであった。
- 報道によれば、ロックアップはインサイダーが366日間、その他のプレIPO投資家が180日間（段階的に解除）である。
- SpaceXはすでに非上場企業ではなく、プレIPOの経路では購入できない。
SpaceXは2026年6月、過去最大級のIPOを完了した。非上場市場を通じて同社を追ってきた投資家にとって、上場は株式の購入方法と、既存の保有者がいつ売却できるかの両方を変えた。
主要な事実
| 公開価格の決定日 | 2026年6月11日 |
|---|---|
| 取引初日 | 2026年6月12日 |
| 取引所とティッカー | Nasdaq、SPCX |
| 公開価格 | 1株135米ドル |
| 調達額 | 750億米ドル（グリーンシュー行使後は860億米ドル） |
| IPO時の評価額 | 約1.77兆米ドル |
| 初日の終値 | 1株161米ドル（約19%上昇） |
| 主幹事 | ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレー、共同幹事にJPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ |
xAIとの合併
2026年2月、SpaceXはxAIを買収した。xAIの評価額は1,250億米ドル、統合後の企業の評価額は約1兆米ドルとされ、当時としては史上最も評価額の高い非上場企業となった。その結果、xAIは投資家が単独で購入できる独立した非上場企業ではなくなった。
ロックアップ期間
- イーロン・マスク氏とインサイダー：366日間。
- その他のプレIPO投資家：180日間。四半期ごとの節目を経て段階的な解除が認められる。
非上場の構造を通じてSpaceXを保有していた投資家は、自身のロックアップの正確な条件を確認する必要がある。条件は各自の契約内容と目論見書によって異なる。
IPO後に変わること
- アクセス：株式は公開の取引所で売買されるため、プレIPOの経路はもはや当てはまらない。
- 価格：価格は、交渉による非公開の取引ではなく、継続的な取引によって決まる。
- 情報：SpaceXは上場企業としての開示義務を負う。
- 流動性：ロックアップの対象となる保有者は、制限が解除されるまで売却できない。
他の非上場企業への示唆
SpaceXの事例は、プレIPO投資では価格と同じくらい、時期、譲渡制限、ロックアップの条件が重要であることを示している。次に上場が見込まれる有力な候補であるOpenAI、Anthropic、Stripe、Databricksは、それぞれ独自の日程で動いており、いずれもIPOの日程を確認していない。最新の報道ベースの評価額はユニコーン企業トラッカーを参照されたい。