Unicorn Private Research
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상장 전 투자 실사 체크리스트

작성: Unicorn Private Research. 2026년 9월 26일 발행 및 최종 업데이트.

핵심 요약

비상장 기업 주식을 매입하려면 공개 거래소에는 없는 확인 절차가 필요합니다. 다음 열 가지 질문은 적격투자자와 그 자문가에게 실무적인 출발점이 됩니다.

열 가지 질문

  1. 어떤 종류의 주식이 매도되며, 우선주와 비교해 어떤 권리가 붙어 있습니까?
  2. 매도자는 주식을 직접 보유하고 있으며, 이를 양도할 권한이 있습니까?
  3. 회사의 정관과 주주 간 계약은 양도에 대해 무엇을 규정하며, 이사회 승인이 필요합니까?
  4. 우선매수권이나 공동매도권이 적용되며, 서면으로 포기되었습니까?
  5. 가격은 가장 최근 가격이 정해진 투자 라운드 및 최근 세컨더리 거래와 비교해 어떻습니까?
  6. 매입하는 주식 종류보다 선순위에 있는 청산 우선권은 무엇이며, 매각 시 회수 대금에 어떤 영향을 미칩니까?
  7. 익스포저는 직접 보유입니까, SPV나 펀드를 통한 보유입니까? 각 단계에서 어떤 수수료와 성과보수가 적용됩니까?
  8. 거래 완료 후 매수자는 재무제표와 주주명부 업데이트 같은 어떤 정보를 받게 됩니까?
  9. 투자자 자격 규정을 포함하여, 투자자의 관할권에서 세무 및 규제상 어떤 결과가 발생합니까?
  10. 예상되는 회수 경로는 IPO입니까, 전략적 매각입니까? 보호예수 기간은 유동성에 어떤 영향을 미칩니까?

전문적인 실행이 중요한 이유

실제 매도자를 찾고, 조건을 협상하고, 계약을 구조화하는 일에는 각각 전문 지식이 필요합니다. 어느 단계에서든 오류가 생기면 양도가 무효가 되거나 매수자가 예상보다 적은 권리를 갖게 될 수 있습니다.

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발행사 소개

이 가이드는 IPO 이전의 후기 단계 비상장 기술 기업 세컨더리 지분을 인수하는 델라웨어 사모펀드 운용사 Unicorn Private LLC의 리서치 부문인 Unicorn Private Research가 발행합니다. 이 회사는 초기 단계 스타트업이 아니라 이미 기업가치 10억 달러를 넘는 자리 잡은 기업에만 투자하며, 창업자들은 2005년부터 사모펀드와 스타트업 투자 분야에서 활동해 왔습니다.

Unicorn Private는 상장 전 세컨더리 시장에서 최초로 16개 언어로 된 개방형 완전 무료 리서치 센터를 만든 회사입니다. 가이드, 최대 비상장 기술 기업 트래커, 용어집, 자주 묻는 질문 섹션을 비용 없이 무료로 읽을 수 있으며, 모든 수치에는 날짜와 공개 출처 링크가 붙어 있습니다.

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출처

  1. Informed Investor Advisory: Unicorns, NASAA
  2. Pre-IPO, Wikipedia

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