クラブディールはファンドですか？

いいえ。ファンドは運用者が選ぶ複数の企業に資金をまとめて投資します。クラブディールでは、各メンバーが特定の1社について判断し、その株式を保有するビークルの持分を保有します。

クラブディールに参加するにはいくら必要ですか？

組成者によって異なります。プレIPOクラブディールの最低額は数万ドルから数十万ドルまでさまざまです。Unicorn Club の案件は10万ドルから、米国居住者は20万ドルからです。

上場時にはどうなりますか？

SPV は上場時および必要なロックアップ期間中も株式を保有し、その後、ビークルの書類に従って売却するか、メンバーに分配します。

クラブディールとは？プレIPOクラブディールの仕組み

Unicorn Private Research。2026年10月24日公開。

クラブディールとは何ですか？ クラブディール（club deal）は、少人数の適格投資家が共同で行う単一の投資で、案件を見つけ、条件を交渉し、投資ビークルを運営する組成者とともに行われます。プレIPO投資では、通常、特別目的事業体（SPV）を通じて1社の未上場企業の株式を取得します。各メンバーはファンドに資金を預けるのではなく、案件ごとに参加を判断します。

要点

クラブディールは「1社・1ビークル・メンバーごとの判断」であり、ブラインドプールではありません。
組成者は株式を確保し、価格と契約書を交渉し、エグジットまで SPV を運営します。
参加は各国のルールに基づく適格投資家または認定投資家に限られます。
メンバーは未上場株式のリスクを負います：流動性の低さ、評価の不確実性、投資額全額を失う可能性。

クラブディールの仕組み

組成者は、多くの場合セカンダリー市場で従業員や初期投資家から株式のまとまった数量を見つけ、売り手と、必要に応じて企業とも、価格とクロージング日を合意します。そのうえで SPV を設立または再利用し、メンバーに案件を公開します。

各メンバーは参加するかどうかと、最低出資額以上の出資額を決めます。出資金はビークルに払い込まれ、SPV が株式を取得し、メンバーは払込額に応じて SPV の持分を保有します。企業が上場するか売却されると、SPV は費用を差し引いた後の収益を分配します。

クラブディール、ファンド、直接購入の違い

ファンドは運用者が選ぶ多数の企業に資金をまとめて投資するため、投資家は分散と引き換えに個々の企業を選ぶ権利を手放します。直接購入は完全な所有権を得られますが、通常は多額の資金と、株式譲渡に対する企業の承認が必要です。クラブディールはその中間にあり、メンバーは企業ごとに選べる一方、SPV によって個人では購入できない規模の株式にグループで投資できます。SPV、直接購入、ファンドに関するガイドで、3つの仕組みを詳しく比較しています。

参加できる人

クラブディールは公募ではなく私募であるため、自国の法律上の要件を満たす投資家に限られます。米国では、2024年6月13日に更新された SEC の認定投資家に関するページによると、主たる住居を除く純資産が100万ドルを超える人、または過去2年それぞれの所得が20万ドル（配偶者またはパートナーと合算で30万ドル）を超える人が認定投資家とされます。

Rule 506(c) に基づく募集では、発行者はこの資格を確認するための合理的な措置を講じる必要があります。2025年3月12日付のノーアクションレターで、SEC スタッフは、高い最低投資額と投資家の書面による表明を組み合わせることで確認の根拠になり得ると認めました。照会では、個人20万ドル、法人100万ドルの最低額が示されていました。米国以外では、適格投資家やプロ投資家の定義は国ごとに異なります。

確認すべき費用とリスク

総費用：参加手数料、SPV の運営費用、成功報酬（キャリード・インタレスト）がある場合はそれも含め、保有期間全体で評価します。
価格：取得価格を直近の資金調達ラウンドや最近のセカンダリー取引と比較します。
流動性の低さ：株式は何年も売却できない可能性があり、上場や売却が実現しないこともあります。
権利：誰が議決権を行使するのか、メンバーがどの情報を受け取るのか、上場後のロックアップがどう適用されるのか。
譲渡制限：企業の先買権によって購入が遅れたり、阻まれたりすることがあります。

Unicorn Club：世界最大のプレIPO企業30社でのクラブディール

Unicorn Club は、Unicorn Private LLC が運営する認定投資家のための会員制クラブです。会員は SPV を通じて、このサイトが追跡する世界最大のプレIPO企業30社への会員限定クラブディールに参加します。各投資は会員自身が選び、全額を個別に支払います。支払いは BTC、ETH、USDT、USDC または銀行振込で、最低投資額は1件あたり10万ドルです。米国居住者の場合、個人は20万ドル、法人は100万ドルが最低額です。

会員資格は Unicorn Club アプリのサブスクリプションで、月額99ドルまたは年額890ドルです。会費は投資ではありません。クラブの紹介は club.unicorn-club.com にあります。

よくある質問

クラブディールはファンドですか？: いいえ。ファンドは運用者が選ぶ複数の企業に資金をまとめて投資します。クラブディールでは、各メンバーが特定の1社について判断し、その株式を保有するビークルの持分を保有します。
クラブディールに参加するにはいくら必要ですか？: 組成者によって異なります。プレIPOクラブディールの最低額は数万ドルから数十万ドルまでさまざまです。Unicorn Club の案件は10万ドルから、米国居住者は20万ドルからです。
上場時にはどうなりますか？: SPV は上場時および必要なロックアップ期間中も株式を保有し、その後、ビークルの書類に従って売却するか、メンバーに分配します。