Stripe: 159 bilhões de dólares, 1,9 trilhão em volume e uma empresa sem pressa para abrir capital

Por Unicorn Private Research. Publicado e atualizado em 26 de setembro de 2026.

Entre as empresas deste conjunto, a Stripe é a que mais controla como a sua avaliação é definida. Uma vez por ano faz uma tender offer: investidores escolhidos por ela, e a própria Stripe em parte, compram ações de funcionários atuais e antigos a um preço combinado, e esse preço vira a referência. Em 24 de fevereiro de 2026, isso significava 159 bilhões de dólares.

Os números que a empresa publicou

A Stripe disse ainda que continuava solidamente lucrativa enquanto investia pesado em produto. Não há demonstrações auditadas, e carta de fundadores não é prospecto. Mas quem fala é a empresa, não a imprensa, e isso já a põe acima de quase tudo o que circula sobre empresas privadas.

Por que a estrutura da tender offer importa

Uma tender offer conduzida pela própria empresa não é uma rodada de financiamento. Ela muda o que a avaliação quer dizer, de três formas.

1. O preço é combinado entre a empresa e um pequeno grupo de investidores convidados por ela, não descoberto num mercado aberto. Por isso diz menos sobre o que qualquer outro comprador pagaria.
2. Tira a principal pressão interna por um IPO. Quem quer dinheiro recebe todo ano. Lá dentro ninguém está esperando a listagem.
3. Cria um preço de referência visível e recente. Negócios secundários com Stripe ficam mais fáceis de comparar do que os de empresas cujo último preço tem anos.

Em que ponto está o IPO

Nenhum pedido de registro, nenhuma data. O anúncio de fevereiro de 2026 não falou em abrir capital. Uma empresa lucrativa que organiza sozinha a liquidez dos funcionários tem pouquíssimo motivo para ir à bolsa. Quem compra Stripe contando com um IPO em breve está apostando contra as evidências.

O que um comprador assume antes da abertura de capital

• Nenhuma saída à vista. A Stripe é privada há bem mais de uma década e pode continuar assim.
• O processo é conduzido pelo emissor. Os 159 bilhões de dólares são críveis e recentes, e investidores externos puseram a maior parte do dinheiro, mas o preço foi combinado numa venda organizada pela Stripe, não num mercado aberto.
• Pressão sobre a taxa. Em pagamentos, a tarifa por transação está sempre sob ataque: bandeiras de cartão, bancos e sistemas de pagamento de conta para conta.
• Exposição regulatória em cada mercado onde atua, e forte dependência do ciclo do comércio eletrônico.
• Momento da saída. Sem listagem, as saídas realistas são a próxima tender offer ou uma venda secundária. Em nenhuma das duas o preço é decidido por quem tem as ações.

Exposição antes da abertura de capital

As ações da Stripe trocam de mãos no mercado secundário com o consentimento da empresa, e a tender offer anual dá a esse mercado um preço de referência raramente tão claro. A Unicorn Private compra participações secundárias em empresas de tecnologia privadas consolidadas que chegaram a esta maturidade, trabalho bem diferente de financiar empresas em estágio inicial com venture capital. Se o negócio da Stripe funciona não está em discussão, os volumes respondem. As perguntas são a que preço se entra e por quanto tempo será preciso ficar.

A resposta curta

A Stripe vale 159 bilhões de dólares porque, em 24 de fevereiro de 2026, seus funcionários venderam ações a esse preço, sobretudo a investidores como Thrive Capital, Coatue e a16z, com a Stripe recomprando uma parte, com 1,9 trilhão de dólares em volume de pagamentos em 2025 e lucratividade declarada. Sem pedido de registro, sem data, sem pressão interna para abrir capital. O negócio é grande e os números mostram isso. A saída é a única coisa que ninguém pôs no calendário.

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• Rastreador de unicórnios
• Unicorn Club

Fontes

1. Stripe publishes 2025 annual letter and announces tender offer to provide liquidity to current and former employees, Stripe, 24 February 2026
2. Stripe valued at $159 billion after tender offer for employees, shareholders, CNBC, 24 February 2026
3. List of unicorn startup companies, Wikipedia
4. Private market update, September 2026, Forge Global