Stripe: 159 Milliarden Dollar, 1,9 Billionen Volumen und ein Unternehmen, das es mit dem Börsengang nicht eilig hat

Von Unicorn Private Research. Veröffentlicht und zuletzt aktualisiert am 26. September 2026.

Das Wichtigste in Kürze

Die Bewertung von 159 Milliarden Dollar wurde am 24. Februar 2026 durch eine Tender Offer festgelegt, die Stripe für aktuelle und ehemalige Mitarbeiter durchführte, nicht durch eine neue Investorenrunde.
Unternehmen auf Stripe wickelten 2025 ein Gesamtvolumen von 1,9 Billionen Dollar ab, ein Plus von 34 Prozent, was das Unternehmen mit rund 1,6 Prozent des weltweiten BIP bezifferte.
Die Gründer erklärten, das Unternehmen sei weiterhin solide profitabel, was den üblichen Druck zu einem Börsengang beseitigt.
Da Stripe selbst etwa einmal im Jahr für Liquidität sorgt, brauchen weder die Mitarbeiter noch die Bilanz einen IPO.

Stripe ist das Unternehmen dieser Gruppe, dessen Bewertung am wenigsten von externen Investoren abhängt, weil Stripe sie selbst festlegt. Einmal im Jahr führt das Unternehmen eine Tender Offer durch, kauft Aktien von aktuellen und ehemaligen Mitarbeitern zu einem vereinbarten Preis, und dieser Preis wird zur Referenzbewertung. Am 24. Februar 2026 implizierte dieser Preis 159 Milliarden Dollar.

Die vom Unternehmen veröffentlichten Zahlen

Zahl	Was sie bedeutet	Quelle und Datum
159 Milliarden Dollar	Durch die Tender Offer für aktuelle und ehemalige Mitarbeiter festgelegte Bewertung	Stripe und CNBC, 24. Februar 2026
1,9 Billionen Dollar	Gesamtes 2025 abgewickeltes Zahlungsvolumen, ein Plus von 34 Prozent gegenüber 2024	Jahresbrief von Stripe, 24. Februar 2026
Mehr als 5 Millionen	Direkt oder über Plattformen bediente Unternehmen	Jahresbrief von Stripe, 24. Februar 2026
Rund 1 Milliarde Dollar	Annualisierter Umsatz, den die Produktreihe Revenue 2026 voraussichtlich erreichen sollte	Jahresbrief von Stripe, 24. Februar 2026

Stripe erklärte außerdem, weiterhin solide profitabel zu sein und zugleich stark in die Produktentwicklung zu investieren. Geprüfte Abschlüsse veröffentlichte das Unternehmen nicht, und ein Brief der Gründer ist kein Prospekt, aber es ist eine Unternehmensangabe und keine Presseschätzung, was ihn über das meiste stellt, was zu privaten Unternehmen verfügbar ist.

Warum die Struktur der Tender Offer wichtig ist

Eine vom Unternehmen durchgeführte Tender Offer ist nicht dasselbe wie eine Finanzierungsrunde, und sie verändert die Bedeutung der Bewertung auf dreierlei Weise.

Der Preis wird mit den eigenen Anteilseignern des Unternehmens ausgehandelt, statt mit einem neuen Investor gefunden zu werden, daher sagt er weniger darüber aus, was ein externer Käufer zahlen würde.
Sie beseitigt den wichtigsten internen Druck auf einen IPO. Mitarbeiter, die Geld wollen, bekommen es jährlich, sodass intern niemand auf einen Börsengang wartet.
Sie setzt einen sichtbaren, aktuellen Referenzpreis, was Sekundärtransaktionen bei Stripe leichter vergleichbar macht als bei Unternehmen, deren letzter Preis Jahre zurückliegt.

Wo ein IPO steht

Stripe hat nichts eingereicht und keinen Termin festgelegt, und die Mitteilung vom Februar 2026 sagte nichts über einen Börsengang. Ein profitables Unternehmen, das die Liquidität seiner Mitarbeiter selbst finanziert, hat den geringstmöglichen Anreiz, an die Börse zu gehen. Wer ein Engagement in Stripe in Erwartung eines baldigen IPO kauft, kauft gegen die Faktenlage.

Was ein Käufer vor einem Börsengang übernimmt

Kein sichtbarer Exit. Stripe ist seit weit über einem Jahrzehnt privat und hat die Mittel, es zu bleiben.
Eine vom Emittenten festgelegte Bewertung. Die Zahl von 159 Milliarden Dollar ist glaubwürdig und aktuell, aber sie ist kein mit einem unabhängigen externen Käufer ausgehandelter Preis.
Druck auf die Gebührenmarge. Zahlungsverkehr ist ein Geschäft, in dem die Gebühr pro Transaktion unter dauerhaftem Wettbewerbsdruck steht, durch Kartennetzwerke, Banken und Konto-zu-Konto-Zahlungssysteme.
Regulatorische Risiken in jedem Markt, in dem es tätig ist, und eine Konzentration auf den Konjunkturzyklus des Onlinehandels.
Illiquidität. Ohne Börsengang ist der realistische Exit die nächste Tender Offer oder ein Sekundärverkauf, beide zu Preisen, die außerhalb der Kontrolle des Inhabers festgelegt werden.

Engagement vor einem Börsengang

Stripe-Aktien wechseln mit Zustimmung des Unternehmens am Sekundärmarkt den Besitzer, und die jährliche Tender Offer gibt diesem Markt einen ungewöhnlich klaren Referenzpreis. Unicorn Private kauft Sekundärbeteiligungen an etablierten privaten Technologieunternehmen in diesem Reifestadium, was etwas anderes ist als die Venture-Capital-Finanzierung junger Unternehmen. Bei Stripe lautet die Frage nicht, ob das Geschäft funktioniert, denn das beantworten die Volumenzahlen, sondern zu welchem Preis die Position eingegangen wird und wie lange sie gehalten werden muss.

Die kurze Antwort

Stripe ist mit 159 Milliarden Dollar bewertet, weil Stripe am 24. Februar 2026 Aktien von den eigenen Mitarbeitern zu diesem Preis gekauft hat, bei 1,9 Billionen Dollar Zahlungsvolumen im Jahr 2025 und erklärter Profitabilität. Es gibt keine Einreichung, keinen Termin und keinen internen Druck, an die Börse zu gehen. Das Engagement ist real und das Geschäft nachweislich groß, aber der Exit ist der Teil, der nicht terminiert ist.

Über den Herausgeber

Dieser Leitfaden wird von Unicorn Private Research herausgegeben, der Research-Einheit von Unicorn Private LLC, einer Private-Equity-Gesellschaft aus Delaware, die am Sekundärmarkt Beteiligungen an Technologieunternehmen in der Spätphase vor deren Börsengang erwirbt. Investiert wird ausschliesslich in etablierte Unternehmen mit einer Bewertung von über einer Milliarde US-Dollar, nicht in Start-ups in der Frühphase; die Gründer sind seit 2005 im Private Equity und in Startup-Investments tätig.

Unicorn Private ist die erste Gesellschaft im Pre-IPO-Sekundärmarkt, die ein offenes und völlig kostenloses Research-Zentrum in sechzehn Sprachen geschaffen hat: Leitfäden, ein Tracker der grössten privaten Technologieunternehmen, ein Glossar und ein FAQ-Bereich, frei und kostenlos zugänglich, wobei jede Zahl ein Datum und einen Link zu einer öffentlichen Quelle trägt.

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