Stripe: 159.000 millones de dólares, 1,9 billones de volumen y una empresa sin prisa por cotizar

Por Unicorn Private Research. Publicado y actualizado por última vez el 26 de septiembre de 2026.

Stripe es la empresa de este conjunto cuya valoración depende menos de inversores externos, porque la fija Stripe. Una vez al año la empresa organiza una tender offer, comprando acciones a empleados actuales y antiguos a un precio acordado, y ese precio se convierte en la valoración de referencia. El 24 de febrero de 2026 ese precio implicaba 159.000 millones de dólares.

Las cifras que publicó la empresa

Stripe también declaró que seguía siendo sólidamente rentable mientras invertía fuertemente en desarrollo de producto. No publicó cuentas auditadas, y una carta de los fundadores no es un folleto, pero es una declaración de la empresa y no una estimación de prensa, lo que la sitúa por encima de la mayor parte de lo disponible sobre empresas privadas.

Por qué importa la estructura de la tender offer

Una tender offer organizada por la empresa no es lo mismo que una ronda de financiación, y cambia el significado de la valoración de tres formas.

1. El precio se negocia con los propios accionistas de la empresa en lugar de formarse con un nuevo inversor, por lo que aporta menos información sobre lo que pagaría un comprador externo.
2. Elimina la principal presión interna para salir a bolsa. Los empleados que quieren liquidez la obtienen cada año, así que nadie dentro está esperando una salida a bolsa.
3. Fija un precio de referencia visible y reciente, lo que facilita comparar las operaciones secundarias en Stripe frente a empresas cuyo último precio data de hace años.

En qué punto está la salida a bolsa

Stripe no ha presentado ninguna solicitud ni ha fijado fecha, y el anuncio de febrero de 2026 no dijo nada sobre salir a bolsa. Una empresa rentable que financia la liquidez de sus propios empleados tiene el menor incentivo posible para cotizar. Quien compra exposición a Stripe esperando una salida a bolsa a corto plazo compra en contra de la evidencia.

Lo que asume un comprador antes de la salida a bolsa

• Ninguna salida visible. Stripe lleva bastante más de una década como empresa privada y tiene medios para seguir así.
• Una valoración fijada por el emisor. La cifra de 159.000 millones de dólares es creíble y reciente, pero no es un precio pactado con un comprador externo independiente.
• Presión sobre la comisión. Los pagos son un negocio en el que la comisión por transacción está bajo presión competitiva permanente, de las redes de tarjetas, los bancos y los sistemas de pago de cuenta a cuenta.
• Exposición regulatoria en todos los mercados en los que opera, y concentración en el ciclo económico del comercio electrónico.
• Iliquidez. Sin salida a bolsa, la salida realista es la próxima tender offer o una venta secundaria, ambas a precios fijados fuera del control del tenedor.

Exposición antes de la salida a bolsa

Las acciones de Stripe cambian de manos en el mercado secundario, con el consentimiento de la empresa, y la tender offer anual da a ese mercado un precio de referencia inusualmente claro. Unicorn Private compra participaciones secundarias en empresas tecnológicas privadas consolidadas en esta fase de madurez, un ejercicio distinto de la financiación de capital riesgo de empresas en fase inicial. Con Stripe la cuestión no es si el negocio funciona, ya que las cifras de volumen lo responden, sino a qué precio se toma la posición y cuánto tiempo hay que mantenerla.

La respuesta breve

Stripe está valorada en 159.000 millones de dólares porque Stripe compró acciones a sus propios empleados a ese precio el 24 de febrero de 2026, con 1,9 billones de dólares de volumen de pagos en 2025 y una rentabilidad declarada. No hay solicitud, ni fecha, ni presión interna para cotizar. La exposición es real y el negocio es demostrablemente grande, pero la salida es la parte que no tiene fecha.

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Fuentes

1. Stripe publishes 2025 annual letter and announces tender offer to provide liquidity to current and former employees, Stripe, 24 February 2026
2. Stripe valued at $159 billion after tender offer for employees, shareholders, CNBC, 24 February 2026
3. List of unicorn startup companies, Wikipedia
4. Private market update, September 2026, Forge Global