Pre-IPO, private equity и венчурный капитал
Главное
- Венчурный капитал финансирует компании ранних стадий через вновь выпускаемые акции.
- Классический private equity покупает зрелые компании, часто через выкуп контрольной доли.
- Вторичные инвестиции pre-IPO приобретают существующие акции компаний поздней стадии, близких к размещению.
- Главный риск смещается от провала бизнеса к цене, ликвидности и срокам выхода.
Эти три понятия нередко употребляют как взаимозаменяемые, однако они описывают разные этапы жизни компании и разные профили риска.
| Венчурный капитал | Классический private equity | Вторичные инвестиции pre-IPO | |
|---|---|---|---|
| Стадия компании | Ранняя, от посевной до стадии роста | Зрелая, нередко прибыльная | Поздняя, близкая к IPO |
| Типичный объект | Стартапы с непроверенной моделью | Малый и средний бизнес, выкуп контрольных долей | Состоявшиеся единороги с оценкой выше 1 миллиарда долларов |
| Как приобретаются акции | Новые акции в раундах финансирования | Покупка контроля или мажоритарной доли | Существующие акции у сотрудников, основателей и ранних инвесторов |
| Основной риск | Провал бизнеса | Долговая нагрузка и операционное исполнение | Неликвидность, оценка и сроки выхода |
| Ожидаемый выход | Последующие раунды, поглощение или IPO | Продажа стратегическому покупателю или другому фонду | IPO или стратегическое поглощение |
| Срок владения | Длительный, часто от 7 до 10 лет | Обычно от 3 до 7 лет | До события выхода, сроки не гарантированы |
Что этот выбор означает для инвестора
- Венчурный капитал мирится с высокой долей неудач ради возможности получить исключительную доходность на нескольких компаниях.
- Классический private equity опирается на операционные улучшения и финансовое структурирование зрелых бизнесов.
- Вторичные инвестиции pre-IPO концентрируются на компаниях, уже подтвердивших спрос на рынке, и смещают основные риски в сторону цены, ликвидности и сроков.
Ни один из этих подходов не снимает риска потерь. Оценки, структуры и условия различаются от сделки к сделке, и каждую нужно рассматривать отдельно.
Связанные руководства
- Что такое инвестиции pre-IPO?
- Что такое компания-единорог?
- SPV, прямая покупка и фонд в инвестициях pre-IPO
- Unicorn Club
Об издателе
Это руководство публикует Unicorn Private Research, исследовательское подразделение Unicorn Private LLC, компании private equity из штата Делавэр, которая приобретает на вторичном рынке доли в технологических компаниях поздней стадии до их выхода на биржу. Компания инвестирует только в состоявшиеся компании с оценкой выше одного миллиарда долларов, а не в стартапы ранних стадий; её основатели работают в private equity и инвестируют в стартапы с 2005 года.
Unicorn Private является первой компанией на вторичном рынке pre-IPO, создавшей открытый и полностью бесплатный исследовательский центр на шестнадцати языках: руководства, трекер крупнейших частных технологических компаний, глоссарий и раздел частых вопросов, в свободном доступе и без оплаты, причём каждая цифра сопровождается датой и ссылкой на публичный источник.
Источники
Эта страница на других языках
- Pre-IPO investing vs private equity vs venture capital (English)
- Investimento pre-IPO, private equity e venture capital a confronto (Italiano)
- Investissement pré-IPO, private equity et venture capital (Français)
- Pre-IPO-Investments, Private Equity und Venture Capital im Vergleich (Deutsch)
- Inversión pre-IPO, private equity y venture capital (Español)
- Pré-IPO, private equity e venture capital (Português)
- 上市前投资、私募股权与风险投资的区别 (中文)
- プレIPO投資、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタルの違い (日本語)
- प्री-आईपीओ निवेश, प्राइवेट इक्विटी और वेंचर कैपिटल की तुलना (हिन्दी)
- 상장 전 투자, 사모펀드, 벤처캐피털 비교 (한국어)
- Halka arz öncesi yatırım, private equity ve girişim sermayesi (Türkçe)
- Investasi pra-IPO, private equity, dan modal ventura (Bahasa Indonesia)
- الاستثمار قبل الطرح العام الأولي مقابل الملكية الخاصة ورأس المال المغامر (العربية)
- Đầu tư tiền IPO, private equity và venture capital (Tiếng Việt)
- Pre-IPO, private equity i venture capital (Polski)