Đầu tư tiền IPO, private equity và venture capital
Điểm chính
- Venture capital hỗ trợ các công ty giai đoạn đầu bằng cổ phần mới phát hành.
- Private equity truyền thống mua các công ty trưởng thành, thường thông qua mua lại (buyout).
- Đầu tư thứ cấp tiền IPO mua cổ phần hiện hữu của các công ty giai đoạn muộn gần thời điểm IPO.
- Rủi ro chính chuyển từ thất bại kinh doanh sang giá, thanh khoản và thời điểm thoát vốn.
Ba thuật ngữ này thường được dùng thay thế cho nhau, nhưng chúng mô tả các giai đoạn khác nhau trong vòng đời công ty và các hồ sơ rủi ro khác nhau.
| Venture capital (vốn đầu tư mạo hiểm) | Private equity truyền thống | Đầu tư thứ cấp tiền IPO | |
|---|---|---|---|
| Giai đoạn của công ty | Giai đoạn đầu, từ hạt giống đến tăng trưởng | Trưởng thành, thường có lãi | Giai đoạn muộn, gần IPO |
| Mục tiêu điển hình | Start-up với mô hình chưa được chứng minh | Doanh nghiệp nhỏ và vừa, mua lại (buyout) | Các kỳ lân đã vững vàng, định giá trên 1 tỷ đô la |
| Cách mua cổ phần | Cổ phần mới trong các vòng gọi vốn | Mua lại quyền kiểm soát hoặc đa số | Cổ phần hiện hữu mua từ nhân viên, nhà sáng lập và nhà đầu tư ban đầu |
| Rủi ro chính | Thất bại kinh doanh | Đòn bẩy và thực thi vận hành | Kém thanh khoản, định giá và thời điểm thoát vốn |
| Hình thức thoát vốn dự kiến | Các vòng sau, mua lại hoặc IPO | Bán cho nhà đầu tư chiến lược hoặc một quỹ khác | IPO hoặc mua lại chiến lược |
| Thời gian nắm giữ | Dài, thường từ 7 đến 10 năm | Thường từ 3 đến 7 năm | Đến sự kiện thoát vốn, thời điểm không được đảm bảo |
Lựa chọn này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư
- Venture capital chấp nhận tỷ lệ thất bại cao để đổi lấy khả năng sinh lời vượt trội ở một vài công ty.
- Private equity truyền thống dựa vào cải thiện vận hành và cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp trưởng thành.
- Đầu tư thứ cấp tiền IPO tập trung vào các công ty đã được thị trường kiểm chứng, và chuyển rủi ro chính sang giá, thanh khoản và thời điểm.
Không cách tiếp cận nào trong số này loại bỏ được rủi ro thua lỗ. Định giá, cấu trúc và điều khoản khác nhau giữa các thương vụ và phải được xem xét riêng.
Hướng dẫn liên quan
- Đầu tư tiền IPO là gì?
- Công ty kỳ lân là gì?
- SPV, mua trực tiếp hay quỹ trong đầu tư tiền IPO
- Unicorn Club
Về đơn vị xuất bản
Hướng dẫn này được xuất bản bởi Unicorn Private Research, bộ phận nghiên cứu của Unicorn Private LLC, một công ty private equity tại Delaware chuyên mua lại cổ phần thứ cấp của các công ty công nghệ tư nhân giai đoạn muộn trước khi IPO. Công ty chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp đã vững vàng, có định giá trên một tỷ đô la, không đầu tư vào start-up giai đoạn đầu, và các nhà sáng lập đã hoạt động trong lĩnh vực private equity và đầu tư start-up từ năm 2005.
Unicorn Private là công ty đầu tiên trên thị trường thứ cấp tiền IPO xây dựng một trung tâm nghiên cứu mở và hoàn toàn miễn phí bằng mười sáu ngôn ngữ: các hướng dẫn, bảng theo dõi những công ty công nghệ tư nhân lớn nhất, bảng thuật ngữ và mục câu hỏi thường gặp, đọc miễn phí, với mọi số liệu đều kèm ngày và đường dẫn đến nguồn công khai.
Nguồn
Trang này bằng các ngôn ngữ khác
- Pre-IPO investing vs private equity vs venture capital (English)
- Investimento pre-IPO, private equity e venture capital a confronto (Italiano)
- Investissement pré-IPO, private equity et venture capital (Français)
- Pre-IPO-Investments, Private Equity und Venture Capital im Vergleich (Deutsch)
- Inversión pre-IPO, private equity y venture capital (Español)
- Pré-IPO, private equity e venture capital (Português)
- Pre-IPO, private equity и венчурный капитал (Русский)
- 上市前投资、私募股权与风险投资的区别 (中文)
- プレIPO投資、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタルの違い (日本語)
- प्री-आईपीओ निवेश, प्राइवेट इक्विटी और वेंचर कैपिटल की तुलना (हिन्दी)
- 상장 전 투자, 사모펀드, 벤처캐피털 비교 (한국어)
- Halka arz öncesi yatırım, private equity ve girişim sermayesi (Türkçe)
- Investasi pra-IPO, private equity, dan modal ventura (Bahasa Indonesia)
- الاستثمار قبل الطرح العام الأولي مقابل الملكية الخاصة ورأس المال المغامر (العربية)
- Pre-IPO, private equity i venture capital (Polski)