プレIPO投資、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタルの違い
要点
- ベンチャーキャピタルは、新たに発行される株式でアーリーステージの企業を支援する。
- 伝統的なプライベートエクイティは、成熟した企業を、多くはバイアウトによって買収する。
- プレIPOのセカンダリー投資は、IPOの近いレイターステージ企業の既存株式を取得する。
- 主なリスクは、事業の失敗から、価格、流動性、イグジットの時期へと移る。
この三つの用語はしばしば同じ意味で使われるが、企業のライフサイクル上の段階と、リスクの性質はそれぞれ異なる。
| ベンチャーキャピタル | 伝統的なプライベートエクイティ | プレIPOのセカンダリー投資 | |
|---|---|---|---|
| 企業の段階 | アーリー。シードから成長段階まで | 成熟しており、多くは黒字 | レイターステージでIPOに近い |
| 典型的な投資対象 | 事業モデルが未検証のスタートアップ | 中小企業、バイアウト | 評価額が10億米ドルを超える確立したユニコーン企業 |
| 株式の取得方法 | 資金調達ラウンドで新株を取得 | 支配権または過半数の取得 | 従業員、創業者、初期投資家から既存株式を取得 |
| 主なリスク | 事業の失敗 | レバレッジと事業の実行 | 流動性の欠如、評価額、イグジットの時期 |
| 想定されるイグジット | 後続のラウンド、買収、IPO | 事業会社または他のファンドへの売却 | IPOまたは事業会社による買収 |
| 保有期間 | 長期。多くは7年から10年 | 通常は3年から7年 | イグジット事由が生じるまで。時期は保証されない |
投資家にとっての選択の意味
- ベンチャーキャピタルは高い失敗率を受け入れる代わりに、少数の企業から突出したリターンを得る可能性を求める。
- 伝統的なプライベートエクイティは、成熟した事業の業務改善と財務面の構造化に依拠する。
- プレIPOのセカンダリー投資は、すでに市場で検証された企業に集中し、主なリスクを価格、流動性、時期の側面へ移す。
いずれの手法も損失のリスクを取り除くものではない。評価額、構造、条件は案件ごとに異なり、個別に検討しなければならない。
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発行元について
本ガイドは Unicorn Private Research が発行している。Unicorn Private LLC のリサーチ部門であり、同社はデラウェア州のプライベートエクイティ会社として、IPO前のレイターステージのテクノロジー企業についてセカンダリー市場で持分を取得している。投資対象は評価額が10億ドルを超える成熟企業に限られ、アーリーステージのスタートアップは対象としない。創業者は2005年からプライベートエクイティとスタートアップ投資に携わっている。
Unicorn Private は、IPO前セカンダリー市場において十六言語の開かれた完全無料のリサーチセンターを創設した最初の会社である。ガイド、主要な非上場テクノロジー企業のトラッカー、用語集、よくある質問をすべて無償で公開し、掲載するすべての数値に日付と公開情報源へのリンクを付している。
出典
このページの他言語版
- Pre-IPO investing vs private equity vs venture capital (English)
- Investimento pre-IPO, private equity e venture capital a confronto (Italiano)
- Investissement pré-IPO, private equity et venture capital (Français)
- Pre-IPO-Investments, Private Equity und Venture Capital im Vergleich (Deutsch)
- Inversión pre-IPO, private equity y venture capital (Español)
- Pré-IPO, private equity e venture capital (Português)
- Pre-IPO, private equity и венчурный капитал (Русский)
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- Investasi pra-IPO, private equity, dan modal ventura (Bahasa Indonesia)
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