Figure AI: 39 مليار دولار، ولا إيرادات معلنة، وأسهم لن تسمح لك الشركة بشرائها
أبرز النقاط
- أغلقت جولة Series C في 16 سبتمبر 2025 عند 39 مليار دولار بعد التمويل، مع التزامات تتجاوز مليار دولار، بقيادة Parkway Venture Capital.
- يعادل ذلك نحو خمسة عشر ضعف تقييم فبراير 2024 البالغ 2.6 مليار دولار، وتحقق في تسعة عشر شهراً.
- تنشر الشركة أرقام التصنيع، أكثر من 350 روبوتاً مسلماً ومعدل إنتاج روبوت واحد في الساعة، لكنها لا تنشر أي رقم للإيرادات على الإطلاق.
- لا تسمح Figure بالتداول الثانوي في أسهمها دون تفويض من مجلس الإدارة، وأرسلت خطابات إنذار بالكف والامتناع إلى وسطاء يسوقونها.
Figure AI أوضح حالة في هذا الموقع لشركة ينبغي أن يحدد سلوكها هي طريقة تعامل المشتري معها. فقد أبلغت السوق، كتابة وعبر محامين، بأنها لا تريد تداول أسهمها دون موافقتها. وينبغي قراءة أي عرض للانكشاف على Figure في ضوء هذا التصريح أولاً، ثم في ضوء التقييم.
الجولة والمسار
| الرقم | ماهيته | المصدر والتاريخ |
|---|---|---|
| 39 مليار دولار | التقييم بعد التمويل في جولة Series C، مع التزامات تتجاوز مليار دولار | Figure AI، 16 سبتمبر 2025 |
| 2.6 مليار دولار | تقييم جولة Series B، وجمع 675 مليون دولار | فبراير 2024 |
| أكثر من 350 | روبوتات Figure 03 المسلمة | Figure AI، 29 أبريل 2026 |
| روبوت واحد في الساعة | معدل الإنتاج، رفع من روبوت واحد يومياً في أقل من 120 يوماً | Figure AI، 29 أبريل 2026 |
يضم المستثمرون المذكورون في جولة Series C شركة Parkway Venture Capital بصفتها القائدة، إلى جانب Brookfield وNvidia وMacquarie Capital وIntel Capital وSalesforce وT-Mobile Ventures وQualcomm Ventures وLG Technology Ventures.
ما يفصح عنه وما لا يفصح عنه
تنشر الشركة بيانات الإنتاج بالتفصيل: عائد من المرة الأولى يتجاوز 80% في نهاية الخط، و99.3% على خط البطاريات، وأكثر من 500 حزمة بطاريات مشحونة، وأكثر من 9,000 مشغل. ولا تذكر اسم أي عميل، ولا تفصح عن أي إيرادات. ويخصص بيانها الصادر في أبريل 2026 الأسطول للبحث الداخلي وجمع البيانات وتطوير الأعمال المنزلية إلى جانب الاستخدام التجاري.
هذه الفجوة مهمة لأنها اختبرت علناً بالفعل. فقد أفادت Fortune في 6 أبريل 2025 بأن وصف الرئيس التنفيذي لروبوتات تنفذ عمليات متكاملة في أكبر مصانع BMW لم يتطابق مع ما وصفته BMW، وهو روبوت واحد يعمل خارج ساعات الإنتاج على مهام تدريبية، وفي الإنتاج مهمة محدودة لالتقاط القطع. وتواجه الشركة أيضاً دعوى من مبلغ عن مخالفات رفعها في نوفمبر 2025 رئيس سابق لسلامة المنتجات، وتقول Figure إنها تتضمن أكاذيب ستدحضها أمام المحكمة. وهذه ادعاءات لا أحكام.
ما يتحمله المشتري قبل الإدراج
- تقييم لا تقف وراءه إيرادات. يستند تقييم 39 مليار دولار إلى إعلان لا يفصح عن أي إيرادات.
- المسافة بين العرض التجريبي والنشر المدفوع، التي توثقها تقارير BMW مباشرة.
- مخاطر قضائية ناشئة عن ادعاءات السلامة، لم تحسم.
- إعادة تقييم بخمسة عشر ضعفاً في تسعة عشر شهراً، ما يترك مجالاً ضئيلاً للنشاط كي يلحق بالسعر.
- ومشكلة نقل الملكية المبينة أدناه، وهي التي يمكن أن تجعل المركز عديم القيمة لسبب إجرائي لا لسبب موضوعي.
الانكشاف قبل الإدراج
أبلغت Figure موقع TechCrunch في أبريل 2025 بأنها لا تسمح بالتداول في أسهمها في السوق الثانوية دون تفويض من مجلس الإدارة وأنها ستواصل حماية نفسها من الوسطاء غير المرغوب فيهم من الأطراف الثالثة، وأرسلت خطابات إنذار بالكف والامتناع إلى وسطاء يسوقون أسهمها. والشراء الذي يتم خارج هذه الموافقة معرض لخطر عدم النفاذ. ولا تعمل Unicorn Private إلا حيث يكون نقل الملكية موافقاً عليه وموثقاً، وفي أسماء كهذه لا يكون السؤال الأول هو السعر بل ما إذا كانت الشركة ستعترف بالمشتري أصلاً.
الإجابة المختصرة
تقيم Figure AI عند 39 مليار دولار في جولة أغلقت في سبتمبر 2025، مع إفصاح لافت عن التصنيع ودون أي إفصاح عن الإيرادات. وتمنع الشركة بنشاط التداول الثانوي غير الموافق عليه. وينبغي قراءة الحقيقتين قبل مناقشة أي سعر.
أدلة ذات صلة
- الصفقات الثانوية وحق الشفعة أو حق الأولوية في الشراء (ROFR)
- قائمة العناية الواجبة قبل الطرح العام الأولي
- كيف تقيم شركة يونيكورن غير مدرجة
- Anthropic: التقييم والإيرادات والطريق إلى الطرح العام الأولي
- OpenAI: التقييم والطرح العام الأولي المؤجل وما هو موثق فعلاً
- ByteDance: تقييم تحدد في السوق الثانوية، وإجابة سؤال TikTok
- متتبع اليونيكورن
- Unicorn Club
عن الناشر
يصدر هذا الدليل عن Unicorn Private Research، وحدة الأبحاث التابعة لـ Unicorn Private LLC، وهي شركة ملكية خاصة في ولاية ديلاوير تستحوذ على حصص ثانوية في شركات تكنولوجيا في مراحلها المتأخرة قبل طرحها للاكتتاب العام. تستثمر الشركة في الشركات الراسخة التي تتجاوز قيمتها مليار دولار فقط، لا في الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، ويعمل مؤسسوها في الملكية الخاصة واستثمارات الشركات الناشئة منذ عام 2005.
Unicorn Private هي أول شركة في سوق ما قبل الطرح العام الثانوي تنشئ مركز أبحاث مفتوحًا ومجانيًا بالكامل بست عشرة لغة: أدلة، ومتتبع لأكبر شركات التكنولوجيا الخاصة، ومسرد مصطلحات، وقسم للأسئلة الشائعة، متاح للقراءة مجانًا دون أي تكلفة، مع تاريخ ورابط إلى مصدر عام لكل رقم.
المصادر
- Figure exceeds $1B in Series C funding at $39B post-money valuation, Figure AI, 16 September 2025
- Ramping Figure 03 production, Figure AI, 29 April 2026
- Is the CEO of humanoid startup Figure AI exaggerating his startup's work with BMW, Fortune, 6 April 2025
- Figure AI sent cease-and-desist letters to secondary market brokers, TechCrunch, 29 April 2025
- List of unicorn startup companies, Wikipedia
هذه الصفحة بلغات أخرى
- Figure AI: 39 billion dollars, no disclosed revenue, and shares the company will not let you buy (English)
- Figure AI: 39 miliardi di dollari, nessun ricavo reso noto e azioni che la società non vi lascia comprare (Italiano)
- Figure AI : 39 milliards de dollars, aucun chiffre d'affaires communiqué et des actions que la société ne vous laissera pas acheter (Français)
- Figure AI: 39 Milliarden Dollar, kein offengelegter Umsatz und Aktien, die das Unternehmen Sie nicht kaufen lässt (Deutsch)
- Figure AI: 39.000 millones de dólares, ningún ingreso divulgado y acciones que la empresa no deja comprar (Español)
- Figure AI: 39 bilhões de dólares, nenhuma receita divulgada e ações que a empresa não deixa você comprar (Português)
- Figure AI: 39 млрд долларов, никакой раскрытой выручки и акции, которые компания не даёт купить (Русский)
- Figure AI：390亿美元、未披露收入，以及公司不允许你购买的股份 (中文)
- Figure AI：390億ドル、売上高の開示なし、そして同社が購入を認めない株式 (日本語)
- Figure AI: 39 अरब डॉलर, कोई घोषित राजस्व नहीं, और ऐसे शेयर जिन्हें कंपनी आपको खरीदने नहीं देगी (हिन्दी)
- Figure AI: 390억 달러, 공개되지 않은 매출, 그리고 회사가 매수를 허용하지 않는 주식 (한국어)
- Figure AI: 39 milyar dolar, açıklanmış gelir yok ve şirketin satın almanıza izin vermeyeceği hisseler (Türkçe)
- Figure AI: 39 miliar dolar, tanpa pendapatan yang diungkapkan, dan saham yang tidak boleh Anda beli menurut perusahaan (Bahasa Indonesia)
- Figure AI: 39 tỷ USD, không công bố doanh thu và cổ phiếu mà công ty không cho phép bạn mua (Tiếng Việt)
- Figure AI: 39 mld dolarów, brak ujawnionych przychodów i akcje, których spółka nie pozwoli kupić (Polski)