Figure AI: 39 miliar dolar, tanpa pendapatan yang diungkapkan, dan saham yang tidak boleh Anda beli menurut perusahaan

Oleh Unicorn Private Research. Diterbitkan dan diperbarui 26 September 2026.

Poin utama

Series C ditutup pada 16 September 2025 dengan valuasi post-money 39 miliar dolar, dengan komitmen lebih dari 1 miliar dolar, dipimpin oleh Parkway Venture Capital.
Angka itu sekitar lima belas kali valuasi 2,6 miliar dolar pada Februari 2024, dicapai dalam sembilan belas bulan.
Perusahaan memublikasikan angka manufaktur, lebih dari 350 robot dikirim dan laju produksi satu unit per jam, tetapi sama sekali tidak ada angka pendapatan.
Figure tidak mengizinkan perdagangan sekunder atas sahamnya tanpa otorisasi dewan direksi dan telah mengirim surat somasi kepada pialang yang memasarkannya.

Figure AI adalah kasus paling jelas di situs ini tentang perusahaan yang perilakunya sendiri seharusnya membentuk cara pembeli mendekatinya. Perusahaan telah menyatakan kepada pasar, secara tertulis dan melalui pengacara, bahwa ia tidak ingin sahamnya diperdagangkan tanpa persetujuannya. Setiap tawaran eksposur ke Figure sebaiknya dibaca terlebih dahulu terhadap pernyataan itu, dan baru kemudian terhadap valuasinya.

Putaran pendanaan, dan lintasannya

Angka	Artinya	Sumber dan tanggal
39 miliar dolar	Valuasi post-money Series C, komitmen lebih dari 1 miliar dolar	Figure AI, 16 September 2025
2,6 miliar dolar	Valuasi Series B, 675 juta dolar dihimpun	Februari 2024
Lebih dari 350	Robot Figure 03 yang dikirim	Figure AI, 29 April 2026
Satu robot per jam	Laju produksi, dinaikkan dari satu per hari dalam waktu kurang dari 120 hari	Figure AI, 29 April 2026

Investor yang disebut dalam Series C mencakup Parkway Venture Capital sebagai pemimpin, bersama Brookfield, Nvidia, Macquarie Capital, Intel Capital, Salesforce, T-Mobile Ventures, Qualcomm Ventures, dan LG Technology Ventures.

Apa yang diungkapkan, dan apa yang tidak

Perusahaan memublikasikan kapasitas produksi secara rinci: first-pass yield di atas 80 persen di ujung lini produksi, 99,3 persen di lini baterai, lebih dari 500 paket baterai dikirim, lebih dari 9.000 aktuator. Perusahaan tidak menyebut pelanggan mana pun, dan tidak mengungkapkan pendapatan. Pernyataannya sendiri pada April 2026 mengalokasikan armada robot untuk riset internal, pengumpulan data, dan pengembangan pekerjaan rumah tangga di samping penggunaan komersial.

Kesenjangan itu penting karena sudah pernah diuji di depan publik. Fortune melaporkan pada 6 April 2025 bahwa uraian CEO tentang robot yang menjalankan operasi menyeluruh di pabrik terbesar BMW tidak sesuai dengan uraian BMW, yaitu satu robot yang beroperasi di luar jam produksi untuk tugas latihan dan, dalam produksi, satu tugas terbatas mengambil komponen. Perusahaan juga menghadapi gugatan pelapor pelanggaran (whistleblower) yang diajukan pada November 2025 oleh mantan kepala keselamatan produk, yang menurut Figure berisi kebohongan yang akan dibantahnya di pengadilan. Semua itu adalah tuduhan, bukan temuan.

Risiko yang ditanggung pembeli sebelum pencatatan

Valuasi tanpa pendapatan di belakangnya. Valuasi 39 miliar dolar bertumpu pada siaran pers yang tidak mengungkapkan pendapatan sama sekali.
Jarak antara demonstrasi dan penerapan berbayar, yang didokumentasikan secara langsung oleh pemberitaan tentang BMW.
Risiko litigasi dari gugatan terkait keselamatan, yang belum terselesaikan.
Penilaian ulang lima belas kali lipat dalam sembilan belas bulan, yang menyisakan sedikit ruang bagi bisnis untuk mengejar harganya.
Dan masalah pengalihan di bawah ini, yang dapat membuat sebuah posisi tidak bernilai karena alasan teknis, bukan karena pokok persoalan.

Eksposur sebelum pencatatan

Figure menyatakan kepada TechCrunch pada April 2025 bahwa perusahaan tidak mengizinkan perdagangan saham di pasar sekunder tanpa otorisasi dewan direksi dan akan terus melindungi diri dari pialang pihak ketiga yang tidak diinginkan, dan perusahaan telah mengirim surat somasi kepada pialang yang memasarkan sahamnya. Pembelian yang dilakukan di luar persetujuan itu berisiko tidak dapat ditegakkan. Unicorn Private hanya bekerja ketika pengalihan disetujui dan terdokumentasi, dan untuk nama seperti ini pertanyaan pertama bukan harganya, melainkan apakah perusahaan akan mengakui pembeli sama sekali.

Jawaban singkat

Figure AI dinilai 39 miliar dolar berdasarkan putaran yang ditutup pada September 2025, dengan pengungkapan manufaktur yang mengesankan dan tanpa pengungkapan pendapatan. Perusahaan secara aktif memblokir perdagangan sekunder yang tidak disetujui. Kedua fakta itu sebaiknya dibaca sebelum harga apa pun dibahas.

Panduan terkait

Tentang penerbit

Panduan ini diterbitkan oleh Unicorn Private Research, unit riset Unicorn Private LLC, perusahaan private equity Delaware yang membeli kepemilikan sekunder di perusahaan teknologi privat tahap lanjut sebelum IPO. Perusahaan ini hanya berinvestasi di perusahaan mapan yang sudah bernilai di atas satu miliar dolar, bukan di startup tahap awal, dan para pendirinya aktif di private equity dan investasi startup sejak 2005.

Unicorn Private adalah perusahaan pertama di pasar sekunder pra-IPO yang membangun pusat riset terbuka dan sepenuhnya gratis dalam enam belas bahasa: panduan, daftar pemantauan perusahaan teknologi privat terbesar, glosarium, dan bagian pertanyaan umum, gratis dibaca, dengan setiap angka disertai tanggal dan tautan ke sumber publik.

Selengkapnya tentang Unicorn Private dan cara berinvestasinya