Figure AI: 39 miliardi di dollari, nessun ricavo reso noto e azioni che la società non vi lascia comprare

A cura di Unicorn Private Research. Pubblicato e aggiornato l'ultima volta il 26 settembre 2026.

Punti chiave

La Serie C si è chiusa il 16 settembre 2025 a 39 miliardi di dollari post-money, con oltre 1 miliardo di dollari di impegni, guidata da Parkway Venture Capital.
È circa quindici volte la valutazione di 2,6 miliardi di dollari del febbraio 2024, raggiunta in diciannove mesi.
La società pubblica dati di produzione, oltre 350 robot consegnati e un ritmo produttivo di uno all'ora, ma nessun dato sui ricavi.
Figure non consente la negoziazione secondaria delle sue azioni senza autorizzazione del consiglio di amministrazione e ha inviato diffide agli intermediari che le commercializzavano.

Figure AI è il caso più chiaro, su questo sito, di una società il cui comportamento dovrebbe orientare il modo in cui un acquirente vi si avvicina. Ha detto al mercato, per iscritto e tramite avvocati, che non vuole che le sue azioni siano negoziate senza il suo consenso. Qualunque offerta di esposizione a Figure va letta prima di tutto alla luce di quella dichiarazione, e solo dopo alla luce della valutazione.

Il round e la traiettoria

Cifra	Che cos'è	Fonte e data
39 miliardi di dollari	Valutazione post-money della Serie C, oltre 1 miliardo di dollari di impegni	Figure AI, 16 settembre 2025
2,6 miliardi di dollari	Valutazione della Serie B, 675 milioni di dollari raccolti	Febbraio 2024
Oltre 350	Robot Figure 03 consegnati	Figure AI, 29 aprile 2026
Un robot all'ora	Ritmo produttivo, portato da uno al giorno in meno di 120 giorni	Figure AI, 29 aprile 2026

Tra gli investitori della Serie C figurano Parkway Venture Capital come capofila, con Brookfield, Nvidia, Macquarie Capital, Intel Capital, Salesforce, T-Mobile Ventures, Qualcomm Ventures e LG Technology Ventures.

Che cosa è reso noto, e che cosa no

La società pubblica in dettaglio i volumi produttivi: resa al primo passaggio superiore all'80 per cento a fine linea, 99,3 per cento sulla linea delle batterie, oltre 500 pacchi batteria spediti, oltre 9.000 attuatori. Non nomina alcun cliente e non rende noti ricavi. La sua stessa dichiarazione di aprile 2026 destina la flotta alla ricerca interna, alla raccolta di dati e allo sviluppo di funzioni domestiche, accanto all'uso commerciale.

Quella lacuna conta perché è già stata messa alla prova in pubblico. Fortune ha riportato il 6 aprile 2025 che la descrizione fatta dall'amministratore delegato di robot impegnati in operazioni complete nel più grande stabilimento di BMW non corrispondeva a quanto descritto da BMW, cioè un solo robot in funzione fuori dall'orario di produzione su compiti di prova e, in produzione, una sola mansione limitata di prelievo di componenti. La società affronta inoltre una causa per ritorsione nei confronti di un segnalatore, intentata nel novembre 2025 da un ex responsabile della sicurezza dei prodotti, che secondo Figure consiste di falsità che smentirà in tribunale. Si tratta di accuse, non di accertamenti.

Che cosa si assume un acquirente prima di una quotazione

Una valutazione senza ricavi dietro. La valutazione di 39 miliardi di dollari poggia su un comunicato che non ne indica alcuno.
La distanza tra una dimostrazione e un impiego a pagamento, che le notizie su BMW documentano direttamente.
Rischio di contenzioso legato alle accuse sulla sicurezza, irrisolto.
Una rivalutazione di quindici volte in diciannove mesi, che lascia poco spazio all'attività per raggiungere il prezzo.
E il problema del trasferimento descritto sotto, che è quello che può azzerare il valore di una posizione per un cavillo e non nel merito.

L'esposizione prima di una quotazione

Figure ha detto a TechCrunch nell'aprile 2025 di non consentire la negoziazione delle sue azioni sul mercato secondario senza autorizzazione del consiglio e di voler continuare a proteggersi da intermediari terzi indesiderati, e ha inviato diffide agli intermediari che commercializzavano le sue azioni. Un acquisto effettuato al di fuori di quel consenso rischia di non essere opponibile. Unicorn Private lavora solo dove il trasferimento è approvato e documentato, e su nomi come questo la prima domanda non è il prezzo ma se la società riconoscerà l'acquirente.

La risposta breve

Figure AI è valutata 39 miliardi di dollari su un round chiuso nel settembre 2025, con un'informativa sulla produzione notevole e nessuna informativa sui ricavi. La società blocca attivamente la negoziazione secondaria non approvata. Entrambi i fatti vanno letti prima di discutere qualunque prezzo.

Guide collegate

Chi pubblica questa guida

Questa guida è pubblicata da Unicorn Private Research, la ricerca di Unicorn Private LLC, società di private equity del Delaware che acquisisce sul mercato secondario partecipazioni in società tecnologiche in fase avanzata prima della quotazione. Investe soltanto in società consolidate già valutate oltre il miliardo di dollari, non in start-up in fase iniziale, e i suoi fondatori sono attivi nel private equity e negli investimenti in startup dal 2005.

Unicorn Private è la prima società del mercato secondario pre-IPO ad aver creato un centro studi aperto e del tutto gratuito in sedici lingue: guide, un tracker delle maggiori società tecnologiche private, un glossario e una sezione di domande frequenti, a lettura libera e senza alcun costo, con ogni cifra corredata di data e link a una fonte pubblica.

Come investe Unicorn Private