قائمة العناية الواجبة قبل الطرح العام الأولي
أبرز النقاط
- يتطلب شراء الأسهم غير المدرجة فحوصاً لا وجود لها في البورصة العامة.
- تغطي الأسئلة العشرة الحقوق والقيود والسعر والرسوم والمعلومات والضرائب والتخارج.
- قد تترك الأخطاء في إجراءات نقل الملكية المشتري بحقوق أقل مما توقع.
يتطلب شراء أسهم شركة غير مدرجة فحوصاً لا وجود لها في البورصة العامة. وتشكل الأسئلة العشرة الآتية نقطة انطلاق عملية للمستثمرين المؤهلين ومستشاريهم.
الأسئلة العشرة
- ما فئة الأسهم المعروضة للبيع، وما الحقوق التي تحملها مقارنة بالأسهم الممتازة؟
- هل يحتفظ البائع بالأسهم مباشرة، وهل هو مخول بنقلها؟
- ماذا ينص النظام الأساسي للشركة واتفاقيات المساهمين بشأن نقل الأسهم، وهل تشترط موافقة مجلس الإدارة؟
- هل يسري حق شفعة أو حق بيع مشترك، وهل جرى التنازل عنه كتابة؟
- كيف يقارن السعر بآخر جولة تمويل مسعرة وبالصفقات الثانوية الأخيرة؟
- ما أفضليات التصفية التي تعلو الفئة محل الشراء، وكيف ستؤثر في الحصيلة عند بيع الشركة؟
- هل التعرض مباشر أم عبر كيان ذي غرض خاص أو صندوق، وما الرسوم وحصة الأرباح المحققة المطبقة في كل طبقة؟
- ما المعلومات التي سيتلقاها المشتري بعد الإغلاق، مثل القوائم المالية وتحديثات جدول الملكية؟
- ما العواقب الضريبية والتنظيمية في ولاية المستثمر القضائية، بما في ذلك قواعد تأهيل المستثمرين؟
- ما مسار التخارج المتوقع، طرح عام أولي أم بيع استراتيجي، وكيف ستؤثر فترات الحظر في السيولة؟
لماذا يهم التنفيذ المتخصص
يتطلب تحديد البائعين الحقيقيين والتفاوض على الشروط وهيكلة الاتفاقية خبرة محددة في كل خطوة. وقد يبطل الخطأ في أي منها عملية النقل أو يترك المشتري بحقوق أقل مما توقع.
أدلة ذات صلة
- الصفقات الثانوية وحق الشفعة أو حق الأولوية في الشراء (ROFR)
- الكيان ذو الغرض الخاص مقابل الشراء المباشر والصندوق في الاستثمار قبل الطرح
- كيف تقيم شركة يونيكورن غير مدرجة