Что такое Ethereum: ETH, смарт-контракты, proof of stake и второй уровень

Unicorn Private Research. Опубликовано 27 октября 2026 года.

Что такое Ethereum? Ethereum представляет собой публичный блокчейн, который выполняет программы под названием смарт-контракты, поэтому он работает и как общий глобальный компьютер, и как платёжная сеть. Его валюта, эфир (ETH), оплачивает каждую операцию в сети и блокируется в стейкинге валидаторами, которые защищают сеть по системе proof of stake (доказательство доли).

Ethereum и эфир

Ethereum был предложен в 2013 году, а его основная сеть заработала 30 июля 2015 года. Если биткоин нацелен на роль цифровых денег, то Ethereum задуман программируемым: разработчики могут размещать код в блокчейне, и этот код одинаково выполняется на каждом узле сети.

Валюта сети называется эфир, сокращённо ETH. Ею оплачивают комиссии за транзакции, которые называются газом, переводят ценность между пользователями и используют как залог во многих приложениях. 27 октября 2026 года ETH стоил около 2350 долларов при капитализации около 287 миллиардов долларов, по данным CoinGecko, уступая только биткоину.

В отличие от биткоина, у ETH нет фиксированного максимального предложения. Новые ETH выпускаются как вознаграждение валидаторам, а часть каждой комиссии уничтожается (сжигается) по правилу, введённому в августе 2021 года. В зависимости от активности сети общее предложение со временем может немного расти или сокращаться.

Что такое смарт-контракты

Смарт-контракт представляет собой программу, хранящуюся в блокчейне и автоматически выполняющуюся при наступлении определённых условий. После размещения он точно следует своему коду, и любой может проверить этот код и обработанные им транзакции. Ни одна компания не может тайно изменить его поведение, если сам код не предусматривает обновлений.

Простой пример: токен, то есть контракт, который ведёт список балансов и позволяет владельцам переводить их. Стандарт ERC-20 определяет поведение таких токенов, поэтому кошельки и биржи могут одинаково поддерживать тысячи из них. Стейблкоины USDT и USDC существуют как токены ERC-20 в Ethereum.

Каждая операция стоит газа, который оплачивается в ETH. Цена газа растёт, когда много людей одновременно хотят пользоваться сетью; это одна из причин появления сетей второго уровня. В смарт-контрактах бывают ошибки, поэтому известные приложения публикуют независимые аудиты своего кода.

Как работает proof of stake

Изначально Ethereum использовал майнинг, как биткоин. 15 сентября 2022 года, в ходе обновления под названием Merge, он перешёл на proof of stake. По данным ethereum.org, это сократило энергопотребление сети примерно на 99,95%.

В proof of stake валидаторы блокируют ETH в качестве залога (стейка) и по очереди предлагают и подтверждают блоки. Для запуска валидатора нужно 32 ETH. Честные валидаторы получают вознаграждение в ETH; те, кто пытается жульничать, например подтверждая два противоречащих блока, теряют часть стейка. Такое наказание называется слэшингом.

Кто не хочет запускать валидатор, может присоединиться к пулу стейкинга или воспользоваться услугой стейкинга на бирже; обычно они берут комиссию. В январе 2026 года в стейкинге находилось почти 30% всех ETH, рекорд на тот момент, по данным The Block. Застейканные ETH приносят переменную доходность, но остаются подвержены колебаниям цены ETH, а при использовании сторонних сервисов и рискам этого провайдера.

Сети второго уровня

Основная цепочка Ethereum, называемая первым уровнем (layer 1), обрабатывает ограниченное число транзакций в секунду, поэтому в часы пик комиссии могут расти. Сети второго уровня, также называемые роллапами, выполняют транзакции вне основной цепочки, объединяют их и публикуют результат в Ethereum, который хранит итоговую запись и обеспечивает её безопасность.

Недавние обновления разрабатывались именно для этого. Dencun 13 марта 2024 года ввёл более дешёвый способ публикации данных для роллапов (блобы). Pectra 7 мая 2025 года повысил максимальный баланс одного валидатора до 2048 ETH и улучшил кошельки. Fusaka 3 декабря 2025 года добавил PeerDAS, увеличивший объём данных для роллапов, и поднял лимит газа на блок с 45 до 60 миллионов. Следующее обновление, Glamsterdam, по данным ethereum.org, находится в подготовке.

27 октября 2026 года сети второго уровня обеспечивали сохранность активов примерно на 39 миллиардов долларов, по данным L2BEAT. Крупнейшими были Base, около 15,2 миллиарда долларов, и Arbitrum One, около 9,8 миллиарда. Транзакции в этих сетях часто стоят несколько центов. При переводе средств важно, какая сеть используется: один и тот же токен в Ethereum и во втором уровне находится в разных цепочках.

Для чего используют Ethereum

Ethereum служит главной основой для приложений на смарт-контрактах. Самые распространённые применения:

• Стейблкоины: значительная часть долларовых стейблкоинов в обращении находится в Ethereum или его сетях второго уровня.
• Децентрализованные финансы (DeFi): обмен, кредитование и заимствование через смарт-контракты вместо посредников.
• Токенизация: фонды, облигации и другие активы в виде токенов в блокчейне.
• Цифровые коллекционные объекты и идентичность: NFT, доменные имена и удостоверения.
• Инвестиции: в США биржевые продукты на спотовый эфир начали торговаться 23 июля 2024 года.

Ethereum и частные рынки

ETH и стейблкоины ERC-20 также позволяют финансировать инвестиции за пределами криптовалютного рынка. Unicorn Club, закрытый клуб для аккредитованных инвесторов, принимает ETH, BTC, USDT и USDC (ERC-20) для своих клубных сделок pre-IPO; руководство о том, как инвестировать в компании до IPO с помощью криптовалюты, объясняет порядок.

Риски, о которых стоит помнить

Цена ETH может быть очень волатильной. В смарт-контрактах бывают ошибки, а некоторые приложения взламывали. Транзакции, отправленные на неверный адрес или в неверной сети, трудно вернуть. Правила и налоги различаются по странам. Инвестиции сопряжены с риском потери капитала. Это руководство носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Частые вопросы

Чем Ethereum отличается от эфира?

Ethereum это сеть и её программное обеспечение; эфир (ETH) это валюта, которой в ней оплачивают комиссии и которую используют для стейкинга.

Использует ли Ethereum майнинг?

Нет. После Merge 15 сентября 2022 года блоки создают валидаторы, застейкавшие ETH, а не майнеры.

Сколько ETH нужно для стейкинга?

Для собственного валидатора нужно 32 ETH. Пулы и сервисы бирж принимают меньшие суммы за комиссию.

Почему на втором уровне комиссии ниже?

Роллапы обрабатывают много транзакций вместе и публикуют в Ethereum сжатую запись, поэтому стоимость основной цепочки делится между многими пользователями.

Что такое токен ERC-20?

Токен, который следует общему стандарту Ethereum для балансов и переводов. Например, USDT и USDC существуют как токены ERC-20.

Как хранить ETH?

Так же, как биткоин: на регулируемой платформе, в программном или аппаратном кошельке. Один адрес Ethereum может хранить ETH и все токены ERC-20, а фразу восстановления нужно держать офлайн и никому не сообщать.

Связанное руководство

• Как инвестировать в компании до IPO с помощью криптовалюты
• ETF на биткоин и эфир и другие косвенные способы инвестировать в криптовалюту
• Безопасность криптовалют: частые схемы мошенничества, фишинг, rug pull и реальные взломы бирж
• Криптокошельки простыми словами: кастодиальные и некастодиальные, горячие и холодные, сид-фраза
• Что такое клубная сделка? Как устроены клубные сделки pre-IPO

Источники

• ethereum.org, What is Ethereum?, consulted 27 October 2026
• ethereum.org, The Merge, consulted 27 October 2026
• ethereum.org, Staking, consulted 27 October 2026
• ethereum.org, Layer 2, consulted 27 October 2026
• ethereum.org, Glamsterdam, updated 20 July 2026
• Blockworks, Ethereum developers finalize Fusaka rollout, 2025
• The Block, Ethereum staking hits all-time high with almost 30% of ETH supply locked, January 2026
• L2BEAT, Value secured by layer 2 networks, consulted 27 October 2026
• CoinGecko, Ethereum price and market data, consulted 27 October 2026