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스테이블코인이란? USDT, USDC, 준비금, 규제와 위험

스테이블코인이란 무엇인가요? 스테이블코인은 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐로, 보통 토큰 하나가 1미국달러입니다. 가장 큰 Tether의 USDT와 Circle의 USDC는 현금과 단기 국채로 준비금을 보유하고 각 토큰을 1달러로 상환하겠다고 약속하는 회사가 발행합니다. DefiLlama에 따르면 2026년 10월 27일 유통 중인 스테이블코인의 가치는 약 3,000억 달러였습니다.

핵심 요약

스테이블코인이 존재하는 이유

비트코인과 다른 암호화폐는 가격이 끊임없이 바뀌기 때문에 결제, 단기 저축, 가치 측정에 쓰기 불편합니다. 스테이블코인은 전통적인 통화를 따라가면서 블록체인 위에서 움직이는 방식으로 이 문제를 해결합니다. 몇 분 만에, 언제든지, 어디로든 보낼 수 있고 암호화폐 애플리케이션에서도 쓸 수 있습니다.

스테이블코인은 암호화폐 시장의 주요 통화가 되었습니다. 트레이더는 거래 사이에 자금을 스테이블코인에 넣어 두고, 기업은 국경 간 결제에 사용하며, 인플레이션이 높은 나라에서는 사람들이 달러를 보유하기 위해 사용합니다. DefiLlama에 따르면 2026년 10월 27일 유통 총액은 약 3,000억 달러였습니다. Stablecoin Beat는 2026년 5월에 약 3,220억 달러로 사상 최고치를 기록했다고 전했습니다.

주요 스테이블코인

DefiLlama의 2026년 10월 27일 시장 데이터(반올림):

가치를 유지하는 방법

주요 모델은 세 가지입니다. USDT와 USDC 같은 법정화폐 담보 스테이블코인은 토큰 하나당 1달러의 준비금을 보유합니다. 현금, 은행 예금, 단기 미국 국채, 환매조건부채권이 그 내용입니다. 인가된 고객은 발행사에 달러를 보내 새 토큰을 만들거나, 토큰을 돌려주고 달러를 받을 수 있습니다. 이 교환이 언제나 가능하기 때문에, 토큰이 0.99달러나 1.01달러에 거래되는 것을 본 트레이더는 가격이 1달러로 돌아올 때까지 사거나 팝니다.

DAI 같은 암호화폐 담보 스테이블코인은 발행되는 스테이블코인의 가치보다 많은 암호화폐를 예치해 만들어집니다. 예를 들어 100달러어치 스테이블코인에 150달러어치 ETH를 맡깁니다. 담보 가치가 떨어지면 스마트 계약이 자동으로 담보를 팔아 페그를 지킵니다.

합성 스테이블코인은 암호화폐를 보유하면서 동시에 그 선물을 매도하는 것과 같은 트레이딩 포지션을 이용해 가치를 1달러 가까이 유지합니다. 실제 준비금이 없는 알고리즘 스테이블코인은 가장 나쁜 기록을 남겼습니다. TerraUSD는 2022년 5월 페그를 잃고 며칠 만에 붕괴했습니다.

준비금과 투명성

Circle은 USDC 준비금의 대부분이 SEC에 등록되고 BlackRock이 운용하는 정부 머니마켓펀드인 Circle Reserve Fund에 있고, 나머지는 대형 은행에 현금으로 보관되어 있다고 밝힙니다. Circle은 4대 회계법인 중 한 곳이 검토한 월간 보고서를 공개하며, 투명성 페이지는 2026년 10월 26일에 업데이트되었습니다.

Tether는 독립 회계법인이 작성한 분기별 확인 보고서를 공개합니다. The Block에 따르면 Tether는 2026년 1분기에 유통 토큰을 웃도는 사상 최대 82억 달러의 준비금 완충분과 미국 국채에 대한 약 1,410억 달러의 직간접 익스포저를 보고했습니다. 준비금에는 금, 비트코인, 담보 대출도 포함됩니다. 확인 보고서는 특정 날짜의 스냅숏일 뿐 완전한 감사가 아닙니다.

규제: 유럽의 MiCA

EU의 암호자산 시장 규정, MiCA로 알려진 규정(EU) 2023/1114는 스테이블코인 규칙을 2024년 6월 30일부터, 암호화폐 서비스 제공자 규칙을 2024년 12월 30일부터 적용하고 있습니다. 하나의 통화에 연동된 스테이블코인은 전자화폐 토큰이라고 하며, 발행사는 은행이나 전자화폐기관으로 인가를 받아야 하고, 준비금을 분리 보관하며, 언제든 수수료 없이 액면가로 토큰을 상환해야 합니다.

기존 서비스 제공자의 전환 기간은 2026년 7월 1일에 끝났습니다. Tether는 MiCA에 따른 인가를 신청하지 않았기 때문에, 유럽경제지역 고객에게 서비스를 제공하는 주요 거래소들은 해당 고객의 USDT 거래를 제한하거나 중단했습니다. USDC와 EURC는 인가를 받았습니다. 개인 지갑에 USDT를 보유하는 것은 금지되지 않으며, 규칙은 규제 대상 플랫폼을 통한 제공과 거래에 관한 것입니다.

규제: 미국의 GENIUS Act

결제용 스테이블코인에 관한 미국 최초의 연방법인 GENIUS Act는 2025년 7월 18일 서명되었습니다. 이 법은 승인된 발행사만 미국에서 결제용 스테이블코인을 발행하도록 허용하고, 토큰 하나당 최소 1달러의 준비금을 현금, 은행 예금, 만기 93일 이하의 국채, 환매조건부채권 또는 정부 머니마켓펀드로 보유하도록 요구합니다. 또한 준비금에 관한 월간 공개 보고를 의무화하고, 발행사가 파산하면 토큰 보유자가 다른 채권자보다 우선하도록 합니다.

규제 당국은 세부 규칙을 마련하고 있습니다. Payment Expert에 따르면 미국 통화감독청(Office of the Comptroller of the Currency)은 2026년 10월 준비금, 상환, 위험 관리, 수탁, 자본을 다루는 최종 규칙을 발표했으며, 이 규칙은 2027년 1월 18일부터 시행됩니다. 자금세탁 방지와 제재에 관한 규칙은 재무부가 별도로 다룹니다.

위험

스테이블코인과 Club

스테이블코인은 블록체인에서 달러를 옮기는 실용적인 방법입니다. 공인 투자자를 위한 회원 전용 클럽인 Unicorn Club은 프리 IPO 클럽 딜에 Ethereum(ERC-20) 기반 USDT와 USDC, 그리고 BTC와 ETH를 받습니다. Tron 기반 USDT처럼 다른 네트워크의 토큰은 다른 토큰입니다. 암호화폐로 프리 IPO 기업에 투자하는 방법 가이드에서 절차를 설명합니다.

자주 묻는 질문

스테이블코인은 은행에 있는 1달러와 같나요?

아닙니다. 민간 발행사의 준비금으로 뒷받침되는, 그 발행사에 대한 청구권입니다. GENIUS Act에 따라 결제용 스테이블코인은 예금보험의 보호를 받지 않습니다.

USDT와 USDC는 어떻게 다른가요?

서로 다른 회사가 발행하며 준비금과 공시도 다릅니다. USDC는 EU에서 MiCA에 따라 인가를 받았고, USDT는 규모가 더 크며 유럽 밖에서 널리 쓰입니다.

스테이블코인은 이자를 주나요?

GENIUS Act와 MiCA는 발행사가 보유자에게 이자를 지급하는 것을 금지합니다. 일부 플랫폼은 보상을 제공하지만, 이는 해당 플랫폼의 위험을 수반합니다.

네트워크가 왜 중요한가요?

같은 스테이블코인이 Ethereum(ERC-20), Tron(TRC-20) 등 여러 블록체인에 존재합니다. 받는 사람이 지원하지 않는 네트워크로 토큰을 보내면 되찾기 어려울 수 있습니다.

유럽에서 아직 USDT를 보유할 수 있나요?

개인 지갑에 보유하는 것은 허용되지만, Tether가 MiCA 인가를 받지 않았기 때문에 EU 고객에게 서비스하는 규제 대상 플랫폼들은 거래를 제한했습니다.

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출처

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