Ripple: wycena 50 mld dolarów, którą spółka ustaliła sama
Najważniejsze wnioski
- Liczba 50 mld dolarów pochodzi z oferty skupu akcji o wartości 750 mln dolarów, którą spółka sama uruchomiła 11 marca 2026 roku. Żadnej rundy ze stroną trzecią.
- Poprzednia wycena, 40 mld dolarów, wzięła się z inwestycji 500 mln dolarów prowadzonej przez Fortress i Citadel Securities w listopadzie 2025 roku.
- Ripple twierdzi, że w ostatnich latach odkupił ponad 25 procent akcji w obrocie. Wcześniejsza oferta odkupu za 1 mld dolarów przy 40 mld miała najsłabszy odzew ze wszystkich.
- Danych o przychodach brak. Po pierwszym kwartale 2025 roku spółka przestała też ujawniać zasoby XRP.
W tym serwisie nie ma wyraźniejszego niż Ripple przykładu wyceny, która nie jest ceną rynkową. Liczba bierze się z tego, że spółka kupuje własne akcje po cenie, którą sama ustala. To legalne i ujawnione. Ale to nie jest cena znaleziona z nabywcą z zewnątrz, i kupujący nie może tracić tej różnicy z oczu.
Kto ustalił każdą cenę
| Wycena | Co ją ustaliło | Źródło i data |
|---|---|---|
| Około 28 mld dolarów | Podawana wycena | Czerwiec 2025 |
| 40 mld dolarów | Inwestycja 500 mln dolarów prowadzona przez Fortress i Citadel Securities | Ripple, 5 listopada 2025 |
| 40 mld dolarów | Oferta odkupu o wartości 1 mld dolarów, najmniejszy udział ze wszystkich ofert Ripple | Październik 2025 |
| 50 mld dolarów | Oferta skupu akcji o wartości 750 mln dolarów przeprowadzona przez spółkę | CoinDesk, 11 marca 2026 |
Skok z 40 do 50 mld dolarów nastąpił, gdy bitcoin i XRP straciły w tym samym okresie 30 do 40 procent. Wycena może rosnąć, gdy powiązany token spada. Taka rozbieżność powinna jednak być wyjaśniona w ujawnieniach, a tu jest ich niewiele.
Co jest ujawnione, a co nie
Wskaźniki operacyjne spółka podaje. Wolumen Ripple Payments powyżej 95 mld dolarów. Stablecoin RLUSD z kapitalizacją rynkową powyżej 1 mld dolarów. 75 licencji regulacyjnych. Sześć przejęć w dwa lata, w tym Hidden Road za 1,25 mld dolarów i GTreasury za 1 mld. Prezes celuje w 1 mld dolarów przychodów w ujęciu rocznym do końca 2026 roku i wprost wyłącza z tego XRP trzymane w bilansie.
Brakuje przychodów. Ani zbadanych danych, ani danych publikowanych przez spółkę. Na 31 marca 2025 roku Ripple wykazywał 4 562 433 147 XRP w bezpośrednim posiadaniu i 37 130 000 005 w depozycie on-ledger (escrow), uwalnianych co miesiąc przez 42 miesiące. Po tym kwartale raporty ustały. Największego pojedynczego aktywa w kapitale nabywca z zewnątrz nie jest więc już w stanie wycenić.
Historia regulacyjna
Postępowanie SEC wszczęte w grudniu 2020 roku zakończyło się w sierpniu 2025 roku, gdy obie apelacje krzyżowe zostały wycofane. Wyrok nałożył karę cywilną w wysokości 125 035 150 dolarów i nakaz zakazujący dalszych naruszeń obowiązków rejestracyjnych, który nadal jest wykonalny. W mocy pozostaje też rozstrzygnięcie z 2023 roku, oddzielające sprzedaż XRP instytucjom od sprzedaży detalicznej na giełdach.
Ryzyka, które nabywca przejmuje przed debiutem
- Dwukrotnie w ciągu sześciu miesięcy cenę ustalił emitent, a nie niezależny nabywca.
- Słabe kształtowanie ceny. Poprzednia oferta odkupu przy 40 mld dolarów miała najmniejszy udział ze wszystkich ofert Ripple, więc punkt odniesienia stoi na bardzo nielicznych transakcjach.
- Żadnych ujawnień o przychodach, w jakiejkolwiek formie, i nic o zasobach XRP od maja 2025 roku.
- Bezpośrednia ekspozycja na cenę tokena w pozycji akcyjnej, w większości zablokowanego w depozycie.
- Jasne oświadczenie: debiutu nie ma w planach. W listopadzie 2025 roku prezes Ripple Monica Long powiedziała: brak harmonogramu IPO, brak planu, brak harmonogramu (Bloomberg, 5 listopada 2025). W marcu 2026 roku to powtórzono.
Ekspozycja przed debiutem
Ripple odkupił ponad jedną czwartą swoich akcji, przez co pozostały akcjonariat jest bardziej skoncentrowany, a obecni akcjonariusze oferta po ofercie odmawiali sprzedaży. Warunki transferu i prawa pierwszeństwa nie są publiczne. Unicorn Private ocenia pozycje, w których cenę uzgodniono ze stroną zewnętrzną, a bilans da się wycenić. Ripple nie spełnia dziś żadnego z tych warunków. To uwaga o ujawnianiu informacji, nie o biznesie.
Krótka odpowiedź
Ripple nazywa się spółką wartą 50 mld dolarów, bo w marcu 2026 roku Ripple zaoferował odkup własnych akcji po tej cenie. Brak opublikowanych przychodów, brak ujawnień o zasobach tokenów od maja 2025 roku, brak zamiaru wejścia na giełdę. Kapitał może być wart sporo. Ile, tego liczba 50 mld dolarów nie mówi.
Powiązane poradniki
- Jak wycenić prywatnego jednorożca
- Lista kontrolna due diligence pre-IPO
- Oszustwa na inwestycjach pre-IPO i jak je rozpoznać
- Anthropic: wycena, przychody i droga do IPO
- OpenAI: wycena, odłożone IPO i to, co jest rzeczywiście udokumentowane
- ByteDance: wycena ustalona na rynku wtórnym i odpowiedź na pytanie o TikTok
- Zestawienie jednorożców
- Unicorn Club
O wydawcy
Ten poradnik publikuje Unicorn Private Research, dział analiz Unicorn Private LLC, firmy private equity z Delaware, która przed IPO nabywa udziały wtórne w prywatnych spółkach technologicznych w późnej fazie rozwoju. Firma inwestuje wyłącznie w dojrzałe spółki wycenione już powyżej miliarda dolarów, a nie w młode startupy, a jej założyciele działają w private equity i inwestycjach w startupy od 2005 roku.
Unicorn Private jest pierwszą firmą rynku wtórnego pre-IPO, która stworzyła otwarte dla wszystkich centrum analiz w szesnastu językach: poradniki, zestawienie największych prywatnych spółek technologicznych, słownik i sekcję najczęstszych pytań, dostępne dla każdego czytelnika, a każda liczba ma datę i link do publicznego źródła.
Źródła
- Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
- Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
- Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
- SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
- Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025
- Ripple President Long says no plan, no timeline for an IPO, Bloomberg, 5 November 2025
Ta strona w innych językach
- Ripple: a 50 billion dollar valuation the company set itself (English)
- Ripple: una valutazione di 50 miliardi di dollari fissata dalla società stessa (Italiano)
- Ripple : une valorisation de 50 milliards de dollars fixée par la société elle-même (Français)
- Ripple: eine Bewertung von 50 Milliarden Dollar, die das Unternehmen selbst festgelegt hat (Deutsch)
- Ripple: una valoración de 50.000 millones de dólares fijada por la propia empresa (Español)
- Ripple: uma avaliação de 50 bilhões de dólares definida pela própria empresa (Português)
- Ripple: оценка в 50 млрд долларов, которую компания установила сама (Русский)
- Ripple：公司自行确定的500亿美元估值 (中文)
- Ripple：同社自身が設定した500億ドルの評価額 (日本語)
- Ripple: 50 अरब डॉलर का मूल्यांकन जो कंपनी ने खुद तय किया (हिन्दी)
- Ripple: 회사가 스스로 정한 500억 달러의 기업가치 (한국어)
- Ripple: şirketin kendi belirlediği 50 milyar dolarlık değerleme (Türkçe)
- Ripple: valuasi 50 miliar dolar yang ditetapkan perusahaan sendiri (Bahasa Indonesia)
- Ripple: تقييم بقيمة 50 مليار دولار حددته الشركة بنفسها (العربية)
- Ripple: định giá 50 tỷ USD do chính công ty tự xác lập (Tiếng Việt)