Ripple: valuasi 50 miliar dolar yang ditetapkan perusahaan sendiri

Oleh Unicorn Private Research. Diterbitkan dan diperbarui 26 September 2026.

Poin utama

Angka 50 miliar dolar berasal dari tender pembelian kembali senilai 750 juta dolar yang diluncurkan perusahaan pada 11 Maret 2026, bukan dari putaran pihak ketiga.
Valuasi sebelumnya, 40 miliar dolar, ditetapkan oleh investasi 500 juta dolar yang dipimpin Fortress dan Citadel Securities pada November 2025.
Ripple menyatakan telah membeli kembali lebih dari 25 persen saham beredarnya dalam beberapa tahun terakhir. Tender sebelumnya senilai 1 miliar dolar pada 40 miliar mencatat partisipasi terendah dari semua tender yang pernah diadakannya.
Perusahaan tidak memublikasikan angka pendapatan, dan berhenti mengungkapkan cadangan XRP-nya setelah kuartal pertama 2025.

Ripple adalah contoh paling jelas di situs ini tentang valuasi yang bukan harga pasar. Angka itu berasal dari perusahaan yang membeli sahamnya sendiri, pada harga yang dinyatakan perusahaan. Hal itu sah dan diungkapkan, dan berbeda dari harga yang ditemukan bersama pembeli luar, yang merupakan perbedaan yang perlu dipegang teguh oleh calon pembeli.

Siapa yang menetapkan setiap harga

Valuasi	Apa yang menetapkannya	Sumber dan tanggal
Sekitar 28 miliar dolar	Valuasi yang dilaporkan	Juni 2025
40 miliar dolar	Investasi 500 juta dolar yang dipimpin Fortress dan Citadel Securities	Ripple, 5 November 2025
40 miliar dolar	Tender offer 1 miliar dolar, partisipasi terendah dari semua tender Ripple	Oktober 2025
50 miliar dolar	Tender pembelian kembali senilai 750 juta dolar yang dijalankan perusahaan	CoinDesk, 11 Maret 2026

Langkah dari 40 ke 50 miliar dolar terjadi ketika bitcoin dan XRP turun 30 hingga 40 persen pada periode yang sama. Valuasi yang naik ketika token terkaitnya turun memang mungkin, tetapi itu adalah jenis perbedaan arah yang seharusnya dijelaskan melalui keterbukaan informasi, dan di sini hanya sedikit yang diungkapkan.

Apa yang diungkapkan, dan apa yang tidak

Perusahaan melaporkan pencapaian operasional: volume Ripple Payments melampaui 95 miliar dolar, stablecoin RLUSD melampaui kapitalisasi pasar 1 miliar dolar, 75 izin regulasi, enam akuisisi dalam dua tahun termasuk Hidden Road senilai 1,25 miliar dolar dan GTreasury senilai 1 miliar. CEO menargetkan run-rate pendapatan 1 miliar dolar pada akhir 2026, dengan secara tegas mengecualikan XRP yang dipegang di neraca.

Yang tidak diungkapkan adalah pendapatan. Tidak ada angka pendapatan yang diaudit atau dipublikasikan perusahaan. Per 31 Maret 2025, Ripple melaporkan memegang 4.562.433.147 XRP secara langsung dan 37.130.000.005 dalam escrow on-ledger, yang dilepas setiap bulan selama 42 bulan. Perusahaan berhenti memublikasikan laporan tersebut setelah kuartal itu. Akibatnya, aset tunggal terbesar di dalam ekuitas tidak lagi dapat dinilai oleh pembeli luar.

Catatan regulasi

Gugatan SEC yang diajukan pada Desember 2020 berakhir pada Agustus 2025 ketika kedua banding silang dicabut. Putusan tersebut menjatuhkan denda perdata sebesar 125.035.150 dolar dan perintah pengadilan yang melarang pelanggaran pendaftaran lebih lanjut, dan perintah itu tetap dapat ditegakkan. Putusan tahun 2023 yang membedakan penjualan XRP kepada institusi dari penjualan ritel di bursa juga tetap berlaku.

Risiko yang ditanggung pembeli sebelum pencatatan

Harga yang ditetapkan oleh penerbit, bukan oleh pembeli independen, dua kali dalam enam bulan.
Penemuan harga yang tipis. Tender sebelumnya pada 40 miliar dolar mencatat partisipasi paling sedikit dari semua tender Ripple, sehingga acuannya bertumpu pada sedikit transaksi.
Tidak ada pengungkapan pendapatan dalam bentuk apa pun, dan tidak ada pengungkapan cadangan XRP sejak Mei 2025.
Eksposur langsung terhadap harga token di dalam posisi ekuitas, sebagian besar terkunci dalam escrow.
Pernyataan tegas bahwa tidak ada rencana pencatatan. Presiden Ripple mengatakan pada November 2025: tidak ada jadwal IPO, tidak ada rencana, tidak ada jadwal. Hal itu ditegaskan kembali pada Maret 2026.

Eksposur sebelum pencatatan

Ripple telah membeli kembali lebih dari seperempat sahamnya, yang memusatkan daftar pemegang saham yang tersisa, dan pemegang saham yang ada berulang kali menolak menjual dalam tendernya. Ketentuan pengalihan dan hak penolakan pertama tidak dipublikasikan. Unicorn Private menilai posisi ketika harga telah disepakati dengan pihak luar dan neraca dapat dinilai, dan Ripple saat ini tidak memenuhi keduanya, yang merupakan pernyataan tentang keterbukaan informasi, bukan tentang bisnisnya.

Jawaban singkat

Ripple digambarkan sebagai perusahaan bernilai 50 miliar dolar karena Ripple menawarkan untuk membeli sahamnya sendiri pada harga itu pada Maret 2026. Tidak ada pendapatan yang dipublikasikan, tidak ada pengungkapan cadangan token sejak Mei 2025, dan tidak ada niat untuk melantai. Ekuitasnya mungkin saja bernilai. Angka 50 miliar dolar bukan bukti seberapa besar nilainya.

Panduan terkait

Tentang penerbit

Panduan ini diterbitkan oleh Unicorn Private Research, unit riset Unicorn Private LLC, perusahaan private equity Delaware yang membeli kepemilikan sekunder di perusahaan teknologi privat tahap lanjut sebelum IPO. Perusahaan ini hanya berinvestasi di perusahaan mapan yang sudah bernilai di atas satu miliar dolar, bukan di startup tahap awal, dan para pendirinya aktif di private equity dan investasi startup sejak 2005.

Unicorn Private adalah perusahaan pertama di pasar sekunder pra-IPO yang membangun pusat riset terbuka dan sepenuhnya gratis dalam enam belas bahasa: panduan, daftar pemantauan perusahaan teknologi privat terbesar, glosarium, dan bagian pertanyaan umum, gratis dibaca, dengan setiap angka disertai tanggal dan tautan ke sumber publik.

Selengkapnya tentang Unicorn Private dan cara berinvestasinya