Unicorn Private Research

Ripple: şirketin kendi belirlediği 50 milyar dolarlık değerleme

Unicorn Private Research. 26 Eylül 2026'da yayımlandı ve güncellendi.

Öne çıkanlar

Ripple, bu sitede bir piyasa fiyatı olmayan değerlemenin en açık örneğidir. Rakam, şirketin kendi hisselerini, şirketin belirttiği bir fiyattan satın almasından geliyor. Bu meşru ve açıklanmış bir durumdur ve dışarıdan bir alıcıyla keşfedilen bir fiyattan farklıdır; bir alıcının akılda tutması gereken ayrım budur.

Her fiyatı kim belirledi

DeğerlemeNeyin belirlediğiKaynak ve tarih
Yaklaşık 28 milyar dolarBildirilen değerlemeHaziran 2025
40 milyar dolarFortress ve Citadel Securities liderliğinde 500 milyon dolarlık yatırımRipple, 5 Kasım 2025
40 milyar dolar1 milyar dolarlık geri alım teklifi, Ripple tekliflerinin en düşük katılımıEkim 2025
50 milyar dolarŞirketin yürüttüğü 750 milyon dolarlık geri alım teklifiCoinDesk, 11 Mart 2026

40 milyar dolardan 50 milyar dolara geçiş, aynı dönemde bitcoin ve XRP yüzde 30 ila 40 düşerken gerçekleşti. İlişkili token düşerken değerlemenin yükselmesi mümkündür, ancak bu, açıklamalarla izah edilmesi gereken türden bir ayrışmadır ve burada açıklama çok azdır.

Ne açıklanıyor, ne açıklanmıyor

Şirket faaliyet kilometre taşlarını açıklıyor: Ripple Payments hacmi 95 milyar doları aştı, RLUSD stablecoin'inin piyasa değeri 1 milyar doları geçti, 75 düzenleyici lisans, iki yılda 1,25 milyar dolara Hidden Road ve 1 milyar dolara GTreasury dahil altı satın alma. CEO, bilançoda tutulan XRP'yi açıkça hariç tutarak 2026 sonuna kadar 1 milyar dolarlık bir yıllık gelir hızını hedefledi.

Açıklanmayan şey gelirdir. Denetlenmiş ya da şirket tarafından yayımlanmış bir gelir rakamı yok. 31 Mart 2025 itibarıyla Ripple, doğrudan 4.562.433.147 XRP ve 42 ay boyunca aylık olarak serbest bırakılan defter üzeri emanette 37.130.000.005 XRP tuttuğunu bildirdi. O çeyrekten sonra bu raporları yayımlamayı bıraktı. Dolayısıyla öz sermayenin içindeki en büyük tek varlık artık dışarıdan bir alıcı tarafından değerlenemiyor.

Düzenleyici geçmiş

Aralık 2020'de açılan SEC davası, Ağustos 2025'te karşılıklı temyizlerin ikisi de düşürülünce sona erdi. Karar, 125.035.150 dolarlık bir hukuki para cezası ve yeni kayıt ihlallerini yasaklayan bir ihtiyati tedbir öngördü ve bu tedbir uygulanabilir olmayı sürdürüyor. XRP'nin kurumsal satışlarını bireysel borsa satışlarından ayıran 2023 tarihli karar da geçerliliğini koruyor.

Bir alıcının halka arzdan önce üstlendiği riskler

Halka arz öncesi yatırım imkânı

Ripple hisselerinin dörtte birinden fazlasını geri aldı; bu, kalan pay defterini yoğunlaştırıyor ve mevcut sahipler tekliflerine satış yapmayı defalarca reddetti. Devir koşulları ve ön alım hakları kamuya açık değil. Unicorn Private, fiyatın dışarıdan bir tarafla belirlendiği ve bilançonun değerlenebildiği pozisyonları üstlenir; Ripple şu anda bu ölçütlerin hiçbirini karşılamıyor ve bu, işletmeye değil açıklamalara ilişkin bir tespittir.

Kısa yanıt

Ripple'dan 50 milyar dolarlık bir şirket olarak söz ediliyor, çünkü Ripple Mart 2026'da kendi hisselerini bu fiyattan almayı teklif etti. Yayımlanmış gelir yok, Mayıs 2025'ten beri token rezervine ilişkin açıklama yok ve halka arz niyeti yok. Hisseler pekâlâ değerli olabilir. 50 milyar dolarlık rakam ne kadar değerli olduklarının kanıtı değildir.

İlgili rehberler

Yayıncı hakkında

Bu rehberi, geç aşamadaki özel teknoloji şirketlerinde halka arzdan önce ikincil paylar satın alan Delaware merkezli private equity şirketi Unicorn Private LLC'nin araştırma birimi Unicorn Private Research yayımlar. Şirket yalnızca değeri şimdiden bir milyar doları aşan yerleşik şirketlere yatırım yapar, erken aşama girişimlere değil; kurucuları 2005'ten beri private equity ve girişim yatırımlarında faaliyet göstermektedir.

Unicorn Private, halka arz öncesi ikincil piyasada on altı dilde açık ve tamamen ücretsiz bir araştırma merkezi kuran ilk şirkettir: rehberler, en büyük özel teknoloji şirketlerinin takip listesi, bir sözlük ve sık sorulan sorular bölümü, hepsi ücretsiz okunabilir ve her rakam bir tarih ile kamuya açık bir kaynağa bağlantı taşır.

Unicorn Private ve yatırım yaklaşımı hakkında daha fazlası

Kaynaklar

  1. Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
  2. Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
  3. Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
  4. SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
  5. Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025

Bu sayfa diğer dillerde