Unicorn Private Research

Ripple: định giá 50 tỷ USD do chính công ty tự xác lập

Bởi Unicorn Private Research. Xuất bản và cập nhật lần cuối ngày 26 tháng 9 năm 2026.

Điểm chính

Ripple là ví dụ rõ nhất trên trang này về một mức định giá không phải giá thị trường. Con số đến từ việc công ty mua lại chính cổ phần của mình, ở mức giá do công ty đưa ra. Điều đó hợp pháp và được công bố, nhưng khác với một mức giá được hình thành cùng một người mua bên ngoài, và đó là sự phân biệt mà người mua cần nắm chắc.

Ai xác lập từng mức giá

Định giáĐiều gì xác lậpNguồn và ngày
Khoảng 28 tỷ USDMức định giá theo tin báoTháng 6 năm 2025
40 tỷ USDKhoản đầu tư 500 triệu USD do Fortress và Citadel Securities dẫn dắtRipple, 5 tháng 11 năm 2025
40 tỷ USDĐợt chào mua 1 tỷ USD, mức tham gia thấp nhất trong các đợt chào mua của RippleTháng 10 năm 2025
50 tỷ USDĐợt chào mua lại cổ phần trị giá 750 triệu USD do công ty thực hiệnCoinDesk, 11 tháng 3 năm 2026

Bước tăng từ 40 lên 50 tỷ USD diễn ra trong khi bitcoin và XRP giảm 30 đến 40% trong cùng giai đoạn. Một mức định giá tăng trong khi token liên quan giảm là có thể xảy ra, nhưng đó là loại chênh lệch cần được giải thích bằng công bố thông tin, và ở đây có rất ít.

Những gì được công bố, và những gì không

Công ty báo cáo các mốc hoạt động: khối lượng Ripple Payments vượt 95 tỷ USD, stablecoin RLUSD vượt 1 tỷ USD vốn hóa thị trường, 75 giấy phép hoạt động, sáu thương vụ mua lại trong hai năm, gồm Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD và GTreasury với giá 1 tỷ. Tổng giám đốc đặt mục tiêu doanh thu quy năm 1 tỷ USD vào cuối năm 2026, loại trừ rõ ràng lượng XRP nắm giữ trên bảng cân đối.

Điều không được công bố là doanh thu. Không có số liệu doanh thu đã kiểm toán hay do công ty công bố. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, Ripple báo cáo nắm giữ trực tiếp 4.562.433.147 XRP và 37.130.000.005 XRP trong ký quỹ trên sổ cái (escrow on-ledger), được giải phóng hằng tháng trong 42 tháng. Công ty ngừng công bố các báo cáo đó sau quý này. Do đó, tài sản đơn lẻ lớn nhất bên trong vốn cổ phần không còn có thể được người mua bên ngoài định giá.

Hồ sơ pháp lý

Vụ kiện của SEC nộp vào tháng 12 năm 2020 kết thúc vào tháng 8 năm 2025 khi cả hai đơn kháng cáo chéo bị bác. Phán quyết áp dụng khoản phạt dân sự 125.035.150 USD và lệnh cấm các vi phạm đăng ký tiếp theo, và lệnh cấm đó vẫn có hiệu lực thi hành. Phán quyết năm 2023 phân biệt việc bán XRP cho tổ chức với việc bán lẻ trên sàn giao dịch cũng vẫn giữ nguyên.

Những gì người mua phải gánh trước khi niêm yết

Tiếp cận trước khi niêm yết

Ripple đã mua lại hơn một phần tư số cổ phần của mình, làm tập trung sổ cổ đông còn lại, và các cổ đông hiện hữu nhiều lần từ chối bán trong các đợt chào mua. Các điều khoản chuyển nhượng và quyền ưu tiên mua trước không được công khai. Unicorn Private thẩm định các vị thế khi giá đã được thỏa thuận với một bên ngoài và bảng cân đối có thể được định giá, và Ripple hiện không đáp ứng tiêu chí nào trong hai tiêu chí đó, một nhận định về công bố thông tin chứ không phải về doanh nghiệp.

Câu trả lời ngắn gọn

Ripple được mô tả là công ty trị giá 50 tỷ USD vì Ripple đề nghị mua lại cổ phần của chính mình ở mức giá đó vào tháng 3 năm 2026. Không có doanh thu được công bố, không công bố lượng token dự trữ kể từ tháng 5 năm 2025 và không có ý định niêm yết. Vốn cổ phần có thể rất có giá trị. Con số 50 tỷ USD không phải bằng chứng về giá trị đó lớn đến đâu.

Hướng dẫn liên quan

Về đơn vị xuất bản

Hướng dẫn này được xuất bản bởi Unicorn Private Research, bộ phận nghiên cứu của Unicorn Private LLC, một công ty private equity tại Delaware chuyên mua lại cổ phần thứ cấp của các công ty công nghệ tư nhân giai đoạn muộn trước khi IPO. Công ty chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp đã vững vàng, có định giá trên một tỷ đô la, không đầu tư vào start-up giai đoạn đầu, và các nhà sáng lập đã hoạt động trong lĩnh vực private equity và đầu tư start-up từ năm 2005.

Unicorn Private là công ty đầu tiên trên thị trường thứ cấp tiền IPO xây dựng một trung tâm nghiên cứu mở và hoàn toàn miễn phí bằng mười sáu ngôn ngữ: các hướng dẫn, bảng theo dõi những công ty công nghệ tư nhân lớn nhất, bảng thuật ngữ và mục câu hỏi thường gặp, đọc miễn phí, với mọi số liệu đều kèm ngày và đường dẫn đến nguồn công khai.

Tìm hiểu thêm về Unicorn Private và cách công ty đầu tư

Nguồn

  1. Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
  2. Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
  3. Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
  4. SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
  5. Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025

Trang này bằng các ngôn ngữ khác