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Ripple : une valorisation de 50 milliards de dollars fixée par la société elle-même

Par Unicorn Private Research. Publié et mis à jour le 26 septembre 2026.

Points clés

Ripple est l'exemple le plus clair, sur ce site, d'une valorisation qui n'est pas un prix de marché. Le chiffre provient de la société qui rachète ses propres actions, à un prix qu'elle fixe elle-même. C'est légitime et déclaré, et c'est autre chose qu'un prix établi avec un acheteur extérieur, distinction à laquelle un acquéreur doit s'en tenir.

Qui a fixé chaque prix

ValorisationCe qui l'a fixéSource et date
Environ 28 milliards de dollarsValorisation rapportéeJuin 2025
40 milliards de dollarsInvestissement de 500 millions de dollars mené par Fortress et Citadel SecuritiesRipple, 5 novembre 2025
40 milliards de dollarsTender offer de 1 milliard de dollars, participation la plus faible de toutes les offres de RippleOctobre 2025
50 milliards de dollarsOffre de rachat de 750 millions de dollars menée par la sociétéCoinDesk, 11 mars 2026

Le passage de 40 à 50 milliards de dollars s'est fait alors que le bitcoin et le XRP perdaient 30 à 40 % sur la même période. Une valorisation qui monte pendant que le jeton associé baisse est possible, mais c'est le genre de divergence qui devrait être expliquée par la communication financière, et ici elle est maigre.

Ce qui est communiqué, et ce qui ne l'est pas

La société communique des jalons opérationnels : des volumes de Ripple Payments supérieurs à 95 milliards de dollars, le stablecoin RLUSD au-delà de 1 milliard de dollars de capitalisation, 75 licences réglementaires, six acquisitions en deux ans dont Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars et GTreasury pour 1 milliard. Le directeur général vise un chiffre d'affaires annualisé de 1 milliard de dollars d'ici fin 2026, en excluant explicitement les XRP détenus au bilan.

Ce qui n'est pas communiqué, c'est le chiffre d'affaires. Il n'existe aucun chiffre d'affaires audité ou publié par la société. Au 31 mars 2025, Ripple déclarait détenir directement 4 562 433 147 XRP et 37 130 000 005 en séquestre sur le registre, libérés mensuellement sur 42 mois. Elle a cessé de publier ces rapports après ce trimestre. Le principal actif contenu dans les fonds propres ne peut donc plus être évalué par un acheteur extérieur.

Les antécédents réglementaires

L'action de la SEC engagée en décembre 2020 s'est terminée en août 2025 avec le désistement des deux appels croisés. Le jugement a imposé une amende civile de 125 035 150 dollars et une injonction interdisant de nouvelles violations des obligations d'enregistrement, et cette injonction reste exécutoire. La décision de 2023 distinguant les ventes institutionnelles de XRP des ventes aux particuliers sur les plateformes d'échange demeure également.

Ce qu'assume un acheteur avant une introduction en bourse

L'exposition avant une introduction en bourse

Ripple a racheté plus d'un quart de ses actions, ce qui concentre le registre restant, et les détenteurs existants ont à plusieurs reprises refusé de vendre lors de ses offres. Les conditions de cession et les droits de préemption ne sont pas publics. Unicorn Private analyse des positions dont le prix a été fixé avec une partie extérieure et dont le bilan peut être évalué, et Ripple ne satisfait aujourd'hui à aucun de ces deux critères, ce qui est un constat sur la transparence et non sur l'activité.

La réponse courte

Ripple est présentée comme une société à 50 milliards de dollars parce que Ripple a proposé de racheter ses propres actions à ce prix en mars 2026. Il n'y a aucun chiffre d'affaires publié, aucune communication sur la trésorerie en jetons depuis mai 2025 et aucune intention d'entrer en bourse. Les fonds propres peuvent fort bien avoir de la valeur. Le chiffre de 50 milliards de dollars ne prouve pas combien.

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À propos de l'éditeur

Ce guide est publié par Unicorn Private Research, la recherche de Unicorn Private LLC, société de private equity du Delaware qui acquiert des participations secondaires dans des sociétés technologiques en phase avancée avant leur introduction en bourse. Elle investit uniquement dans des sociétés établies déjà valorisées à plus d'un milliard de dollars, et non dans des start-up en phase d'amorçage, et ses fondateurs investissent en private equity et dans des startups depuis 2005.

Unicorn Private est la première société du marché secondaire pre-IPO à avoir créé un centre de recherche ouvert et entièrement gratuit en seize langues : des guides, un tracker des plus grandes sociétés technologiques privées, un glossaire et une foire aux questions, en accès libre et sans frais, avec pour chaque chiffre une date et un lien vers une source publique.

Comment investit Unicorn Private

Sources

  1. Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
  2. Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
  3. Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
  4. SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
  5. Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025

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