Unicorn Private Research

Ripple: wycena 50 mld dolarów, którą spółka ustaliła sama

Unicorn Private Research. Opublikowano i zaktualizowano 26 września 2026.

Najważniejsze wnioski

Ripple to w tym serwisie najwyraźniejszy przykład wyceny, która nie jest ceną rynkową. Liczba pochodzi z tego, że spółka kupuje własne akcje, po cenie, którą sama podaje. To legalne i ujawnione, ale to coś innego niż cena ustalona z nabywcą z zewnątrz, i to rozróżnienie nabywca musi mieć stale na uwadze.

Kto ustalił każdą cenę

WycenaCo ją ustaliłoŹródło i data
Około 28 mld dolarówPodawana wycenaCzerwiec 2025
40 mld dolarówInwestycja 500 mln dolarów prowadzona przez Fortress i Citadel SecuritiesRipple, 5 listopada 2025
40 mld dolarówOferta odkupu o wartości 1 mld dolarów, najmniejszy udział ze wszystkich ofert RipplePaździernik 2025
50 mld dolarówOferta skupu akcji o wartości 750 mln dolarów przeprowadzona przez spółkęCoinDesk, 11 marca 2026

Krok z 40 do 50 mld dolarów nastąpił, gdy bitcoin i XRP spadły w tym samym okresie o 30 do 40 procent. Wycena rosnąca, gdy powiązany token spada, jest możliwa, ale to rodzaj rozbieżności, który powinien zostać wyjaśniony przez ujawnienia, a tu jest ich niewiele.

Co jest ujawnione, a co nie

Spółka podaje wskaźniki operacyjne: wolumen Ripple Payments powyżej 95 mld dolarów, stablecoin RLUSD z kapitalizacją rynkową powyżej 1 mld dolarów, 75 licencji regulacyjnych, sześć przejęć w dwa lata, w tym Hidden Road za 1,25 mld dolarów i GTreasury za 1 mld. Prezes wyznaczył cel 1 mld dolarów przychodów w ujęciu rocznym do końca 2026 roku, wyraźnie z wyłączeniem XRP utrzymywanego w bilansie.

Nie ujawnia się przychodów. Nie ma zbadanych ani publikowanych przez spółkę danych o przychodach. Według stanu na 31 marca 2025 roku Ripple wykazywał 4 562 433 147 XRP posiadanych bezpośrednio i 37 130 000 005 w depozycie on-ledger (escrow), uwalnianych co miesiąc przez 42 miesiące. Po tym kwartale przestał publikować te raporty. Największego pojedynczego aktywa w kapitale nabywca z zewnątrz nie może więc już wycenić.

Historia regulacyjna

Postępowanie SEC wszczęte w grudniu 2020 roku zakończyło się w sierpniu 2025 roku, gdy obie apelacje krzyżowe zostały wycofane. Wyrok nałożył karę cywilną w wysokości 125 035 150 dolarów i nakaz zakazujący dalszych naruszeń obowiązków rejestracyjnych, a ten nakaz pozostaje wykonalny. W mocy pozostaje też rozstrzygnięcie z 2023 roku odróżniające sprzedaż XRP instytucjom od sprzedaży detalicznej na giełdach.

Ryzyka, które nabywca przejmuje przed debiutem

Ekspozycja przed debiutem

Ripple odkupił ponad jedną czwartą swoich akcji, co koncentruje pozostały akcjonariat, a obecni akcjonariusze wielokrotnie odmawiali sprzedaży w jego ofertach odkupu. Warunki transferu i prawa pierwszeństwa nie są publiczne. Unicorn Private ocenia pozycje, w których cenę ustalono ze stroną zewnętrzną, a bilans można wycenić, a Ripple obecnie nie spełnia żadnego z tych testów, co jest stwierdzeniem dotyczącym ujawniania informacji, a nie biznesu.

Krótka odpowiedź

Ripple opisuje się jako spółkę wartą 50 mld dolarów, bo w marcu 2026 roku Ripple zaoferował odkup własnych akcji po tej cenie. Nie ma opublikowanych przychodów, ujawnień o zasobach tokenów od maja 2025 roku ani zamiaru wejścia na giełdę. Kapitał może mieć dużą wartość. Liczba 50 mld dolarów nie jest dowodem, jak dużą.

Powiązane poradniki

O wydawcy

Ten poradnik publikuje Unicorn Private Research, dział analiz Unicorn Private LLC, firmy private equity z Delaware, która przed IPO nabywa udziały wtórne w prywatnych spółkach technologicznych w późnej fazie rozwoju. Firma inwestuje wyłącznie w dojrzałe spółki wycenione już powyżej miliarda dolarów, a nie w młode startupy, a jej założyciele działają w private equity i inwestycjach w startupy od 2005 roku.

Unicorn Private jest pierwszą firmą rynku wtórnego pre-IPO, która stworzyła otwarte i całkowicie bezpłatne centrum analiz w szesnastu językach: poradniki, zestawienie największych prywatnych spółek technologicznych, słownik i sekcję najczęstszych pytań, do czytania za darmo, a każda liczba ma datę i link do publicznego źródła.

Więcej o Unicorn Private i o tym, jak inwestuje

Źródła

  1. Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
  2. Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
  3. Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
  4. SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
  5. Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025

Ta strona w innych językach