Epic Games: последней подтверждённой оценке четыре года, а вторичный рынок упал на 40%

Автор: Unicorn Private Research. Опубликовано и обновлено 26 сентября 2026 г.

Главное

Последняя оценка, которую подтвердила сама компания, около 32 млрд долларов. Она появилась в апреле 2022 года, когда Sony и KIRKBI вложили 2 млрд долларов.
В феврале 2024 года Disney инвестировала 1,5 млрд долларов. Оценку не раскрыли.
11 сентября 2026 года Nasdaq Private Market показывал 271,97 доллара за акцию, на 40,26% ниже уровня сентября 2024 года.
В марте 2026 года Epic сократила более 1000 рабочих мест, около 20% персонала. Генеральный директор признал: компания тратит значительно больше, чем зарабатывает.

На Epic Games особенно хорошо видна проблема, к которой этот сайт возвращается снова и снова. Частная оценка, которую никто не обновляет, с годами не становится надёжнее. Наоборот. Цифра в 32 млрд долларов до сих пор ходит по рынку, хотя её установили в апреле 2022 года, ещё до спада, который компания потом описала сама.

История оценок

Цифра	Что это	Источник и дата
Около 32 млрд долларов	Инвестиция Sony и KIRKBI на 2 млрд долларов	TechCrunch, 11 апреля 2022 года
Не раскрыта	Disney инвестирует 1,5 млрд долларов; оценка не опубликована	Февраль 2024 года
271,97 доллара за акцию	Цена на вторичном рынке, на 40,26% ниже, чем в сентябре 2024 года	Nasdaq Private Market, 11 сентября 2026 года

На одну и ту же дату две вторичные площадки давали заметно разные цены. Уже это говорит о том, насколько тонок рынок. Надёжной текущей оценки компании нет.

Как на самом деле выглядит бизнес

Материалы дела Epic против Apple раскрыли цифры с редкой подробностью. Fortnite принёс 5,48 млрд долларов выручки в 2018 году и 3,71 млрд в 2019 году, примерно 95% игровой выручки за два года. Unreal Engine дал 124 млн и 97 млн. Epic Games Store потерял 181 млн долларов в 2019 году, а на 2020 и 2021 годы закладывались убытки ещё больше.

В собственном обзоре за 2025 год Epic сообщила, что игроки потратили в магазине 1,16 млрд долларов, на 6% больше. Зато игровые часы в магазине упали на 14%. В марте 2026 года компания сократила более 1000 рабочих мест, около 20% штата примерно в 4000 человек, и нашла экономию более чем в 500 млн долларов. Объяснение Тима Суини: с 2025 года вовлечённость в Fortnite падает, Epic тратит значительно больше, чем зарабатывает, и без крупных сокращений деньги закончатся. Игровое время в Fortnite снизилось на 29% год к году.

Судебные споры, которые работают в обе стороны

Против Google Epic выиграла и в марте 2026 года заключила мировое соглашение: комиссия Play снижена, Epic Games Store одобрен по всему миру. С Apple спор продолжается. 30 июня 2026 года Верховный суд принял к рассмотрению (certiorari) два вопроса, вытекающих из решения о неуважении к суду в отношении Apple. Покупатель сегодня получает в нагрузку живую апелляцию почти конституционного масштаба, и от её исхода зависит экономика дистрибуции Epic.

Что берёт на себя покупатель до листинга

Ориентир цены четырёхлетней давности, при том что сам генеральный директор называет бизнес убыточным при нынешней вовлечённости.
Выручка завязана на одну игру, а игровое время в ней снизилось на 29% год к году.
Зависимость от платформ и спор, всё ещё не решённый в Верховном суде.
У Tencent, крупного стратегического акционера, по сообщениям около 28%, а основатель, по тем же данным, контролирует свыше 40%. Миноритарии ни на что не влияют.
Стратегические акционеры держат бумаги из коммерческих соображений, а не ради выхода. Давления в сторону события ликвидности почти нет.

Доступ до листинга

Любая передача акций требует одобрения компании; от имени продавца этим занимается Nasdaq Private Market, а покупатель должен быть аккредитованным или институциональным инвестором. Схема в обход согласия акцию не даёт. Unicorn Private покупает только там, где согласие есть и цена отражает сегодняшний бизнес, а не старый заголовок. В случае Epic оба критерия особенно резко расходятся с цифрой, которую большинство до сих пор называет.

Короткий ответ

Последний раз Epic Games подтвердила оценку около 32 млрд долларов в апреле 2022 года. С тех пор вовлечённость в Fortnite упала, пятая часть персонала сокращена, а цена на вторичном рынке за два года опустилась примерно на 40%. Если вам предлагают Epic по старой цифре, вам предлагают цену, за которую компания не ручается с 2022 года.

Связанные руководства

Об издателе

Это руководство публикует Unicorn Private Research, исследовательское подразделение Unicorn Private LLC, компании private equity из штата Делавэр, которая приобретает на вторичном рынке доли в технологических компаниях поздней стадии до их выхода на биржу. Компания инвестирует только в состоявшиеся компании с оценкой выше одного миллиарда долларов, а не в стартапы ранних стадий; её основатели работают в private equity и инвестируют в стартапы с 2005 года.

Unicorn Private является первой компанией на вторичном рынке pre-IPO, создавшей открытый исследовательский центр на шестнадцати языках: руководства, трекер крупнейших частных технологических компаний, глоссарий и раздел частых вопросов, в свободном доступе, причём каждая цифра сопровождается датой и ссылкой на публичный источник.

Как инвестирует Unicorn Private

Epic Games: последней подтверждённой оценке четыре года, а вторичный рынок упал на 40%

Главное

История оценок

Как на самом деле выглядит бизнес

Судебные споры, которые работают в обе стороны

Что берёт на себя покупатель до листинга

Доступ до листинга

Короткий ответ

Связанные руководства

Об издателе

Источники

Эта страница на других языках

Epic Games: последней подтверждённой оценке четыре года, а вторичный рынок упал на 40%

Главное

История оценок

Как на самом деле выглядит бизнес

Судебные споры, которые работают в обе стороны

Что берёт на себя покупатель до листинга

Доступ до листинга

Короткий ответ

Связанные руководства

Об издателе

Источники

Эта страница на других языках

Рассылка