Epic Games: valuasi terakhir yang dikonfirmasi berusia empat tahun, dan harga sekunder turun 40 persen

Oleh Unicorn Private Research. Diterbitkan dan diperbarui 26 September 2026.

Poin utama

Valuasi terakhir yang dikonfirmasi perusahaan adalah sekitar 32 miliar dolar, ditetapkan oleh investasi 2 miliar dolar dari Sony dan KIRKBI pada April 2022.
Investasi Disney sebesar 1,5 miliar dolar pada Februari 2024 dilakukan tanpa valuasi yang diungkapkan.
Nasdaq Private Market menunjukkan harga 271,97 dolar per saham pada 11 September 2026, turun 40,26 persen sejak September 2024.
Pada Maret 2026, Epic memangkas lebih dari 1.000 posisi, sekitar 20 persen tenaga kerjanya, dengan CEO menyatakan bahwa perusahaan membelanjakan jauh lebih banyak daripada yang dihasilkannya.

Epic Games adalah ilustrasi terbaik untuk masalah yang terus diangkat situs ini: valuasi privat yang tidak diperbarui tidak menjadi lebih andal seiring waktu, justru sebaliknya. Angka 32 miliar dolar masih beredar. Angka itu ditetapkan pada April 2022, sebelum penurunan bisnis yang sejak itu diakui perusahaan sendiri.

Catatan valuasi

Angka	Artinya	Sumber dan tanggal
Sekitar 32 miliar dolar	Investasi 2 miliar dolar dari Sony dan KIRKBI	TechCrunch, 11 April 2022
Tidak diungkapkan	Disney berinvestasi 1,5 miliar dolar; tidak ada valuasi yang dipublikasikan	Februari 2024
271,97 dolar per saham	Harga pasar sekunder, turun 40,26 persen sejak September 2024	Nasdaq Private Market, 11 September 2026

Dua platform sekunder berbeda pendapat secara material soal harga pada tanggal yang sama, yang dengan sendirinya merupakan peringatan tentang betapa tipisnya pasar ini. Tidak ada valuasi perusahaan terkini yang dapat diandalkan.

Seperti apa bisnisnya sebenarnya

Catatan pengadilan dari perkara Epic v. Apple memberi gambaran yang luar biasa rinci: Fortnite menghasilkan pendapatan 5,48 miliar dolar pada 2018 dan 3,71 miliar pada 2019, sekitar 95 persen pendapatan game selama dua tahun itu, sementara Unreal Engine menghasilkan 124 juta dan 97 juta. Epic Games Store merugi 181 juta dolar pada 2019 dengan proyeksi kerugian yang lebih besar pada 2020 dan 2021.

Tinjauan 2025 milik perusahaan sendiri melaporkan belanja pemain sebesar 1,16 miliar dolar di toko tersebut, naik 6 persen, sementara jam bermain di toko turun 14 persen. Pada Maret 2026, Epic memangkas lebih dari 1.000 posisi, sekitar 20 persen dari tenaga kerja sekitar 4.000 orang, dengan penghematan teridentifikasi lebih dari 500 juta dolar. Tim Sweeney mengatakan penurunan keterlibatan Fortnite yang dimulai pada 2025 berarti perusahaan membelanjakan jauh lebih banyak daripada yang dihasilkannya dan harus melakukan pemangkasan besar agar tetap terdanai. Waktu bermain Fortnite turun 29 persen secara tahunan.

Litigasi, yang berdampak dua arah

Perkara melawan Google berakhir dengan kemenangan Epic dan diselesaikan melalui kesepakatan pada Maret 2026, dengan bagi hasil Play dipangkas dan Epic Games Store disetujui secara global. Perkara melawan Apple berlanjut: Mahkamah Agung mengabulkan certiorari pada 30 Juni 2026 atas dua pertanyaan yang timbul dari putusan penghinaan pengadilan (contempt) terhadap Apple. Karena itu, pembeli terpapar pada banding yang masih berjalan dan bersinggungan dengan isu konstitusional, yang hasilnya memengaruhi ekonomi distribusi perusahaan.

Risiko yang ditanggung pembeli sebelum pencatatan

Harga acuan berusia empat tahun untuk bisnis yang menurut CEO-nya merugi pada tingkat keterlibatan saat ini.
Konsentrasi pendapatan pada satu judul yang waktu bermainnya turun 29 persen secara tahunan.
Ketergantungan pada platform dan litigasi yang belum selesai di Mahkamah Agung.
Pemegang saham strategis besar, Tencent, dilaporkan memiliki sekitar 28 persen, di samping kendali pendiri yang dilaporkan di atas 40 persen, sehingga pemegang saham minoritas tidak memiliki pengaruh.
Pemegang saham strategis yang memegang saham karena alasan komersial, bukan untuk exit, sehingga mengurangi tekanan untuk peristiwa likuiditas apa pun.

Eksposur sebelum pencatatan

Pengalihan memerlukan persetujuan perusahaan, yang dikelola Nasdaq Private Market atas nama penjual, dan pembeli harus berstatus investor terakreditasi atau institusional. Struktur apa pun yang menghindari persetujuan itu tidak menghasilkan kepemilikan saham. Unicorn Private membeli ketika persetujuan diberikan dan harga mencerminkan bisnis saat ini, bukan angka lama yang menjadi tajuk berita, dan Epic adalah kasus ketika kedua uji itu paling kuat bertentangan dengan angka yang masih dikutip kebanyakan orang.

Jawaban singkat

Epic Games terakhir mengonfirmasi valuasi sekitar 32 miliar dolar pada April 2022. Sejak itu keterlibatan pemain Fortnite menurun, perusahaan memangkas seperlima tenaga kerjanya, dan harga sekunder turun sekitar 40 persen dalam dua tahun. Siapa pun yang ditawari Epic pada angka lama sedang ditawari harga yang tidak lagi didukung perusahaan sejak 2022.

Panduan terkait

Tentang penerbit

Panduan ini diterbitkan oleh Unicorn Private Research, unit riset Unicorn Private LLC, perusahaan private equity Delaware yang membeli kepemilikan sekunder di perusahaan teknologi privat tahap lanjut sebelum IPO. Perusahaan ini hanya berinvestasi di perusahaan mapan yang sudah bernilai di atas satu miliar dolar, bukan di startup tahap awal, dan para pendirinya aktif di private equity dan investasi startup sejak 2005.

Unicorn Private adalah perusahaan pertama di pasar sekunder pra-IPO yang membangun pusat riset terbuka dan sepenuhnya gratis dalam enam belas bahasa: panduan, daftar pemantauan perusahaan teknologi privat terbesar, glosarium, dan bagian pertanyaan umum, gratis dibaca, dengan setiap angka disertai tanggal dan tautan ke sumber publik.

Selengkapnya tentang Unicorn Private dan cara berinvestasinya