Epic Games: die letzte bestätigte Bewertung ist vier Jahre alt, und der Sekundärmarkt liegt 40 Prozent im Minus

Von Unicorn Private Research. Veröffentlicht und zuletzt aktualisiert am 26. September 2026.

Das Wichtigste in Kürze

Die letzte vom Unternehmen bestätigte Bewertung liegt bei rund 32 Milliarden Dollar, festgelegt durch eine Investition von 2 Milliarden Dollar durch Sony und KIRKBI im April 2022.
Die Investition von Disney über 1,5 Milliarden Dollar im Februar 2024 erfolgte ohne offengelegte Bewertung.
Nasdaq Private Market zeigte am 11. September 2026 einen Preis von 271,97 Dollar je Aktie, 40,26 Prozent weniger als im September 2024.
Im März 2026 strich Epic über 1.000 Stellen, rund 20 Prozent der Belegschaft, wobei der Vorstandschef erklärte, das Unternehmen gebe deutlich mehr aus, als es einnehme.

Epic Games ist die beste verfügbare Veranschaulichung eines Problems, auf das diese Website immer wieder zurückkommt: Eine private Bewertung, die nicht aktualisiert wird, wird mit dem Alter nicht verlässlicher, sondern weniger verlässlich. Die Zahl von 32 Milliarden Dollar kursiert noch immer. Sie wurde im April 2022 festgelegt, vor dem Rückgang des Geschäfts, den das Unternehmen selbst inzwischen beschrieben hat.

Die Bewertungshistorie

Zahl	Was sie bedeutet	Quelle und Datum
Rund 32 Milliarden Dollar	Investition von 2 Milliarden Dollar durch Sony und KIRKBI	TechCrunch, 11. April 2022
Nicht offengelegt	Disney investiert 1,5 Milliarden Dollar; keine Bewertung veröffentlicht	Februar 2024
271,97 Dollar je Aktie	Sekundärmarktpreis, 40,26 Prozent weniger als im September 2024	Nasdaq Private Market, 11. September 2026

Zwei Sekundärplattformen nannten zum selben Datum deutlich unterschiedliche Preise, was für sich genommen eine Warnung ist, wie dünn der Markt ist. Eine verlässliche aktuelle Bewertung des Unternehmens gibt es nicht.

Wie das Geschäft tatsächlich aussieht

Die Gerichtsakten aus Epic gegen Apple boten einen ungewöhnlich detaillierten Einblick: Fortnite erzielte 2018 einen Umsatz von 5,48 Milliarden Dollar und 2019 von 3,71 Milliarden, rund 95 Prozent des Spielumsatzes in diesen zwei Jahren, während Unreal Engine 124 Millionen und 97 Millionen erzielte. Der Epic Games Store verlor 2019 181 Millionen Dollar, mit höheren prognostizierten Verlusten für 2020 und 2021.

Der eigene Jahresrückblick 2025 des Unternehmens wies 1,16 Milliarden Dollar Spielerausgaben im Store aus, ein Plus von 6 Prozent, während die Spielstunden im Store um 14 Prozent sanken. Im März 2026 strich Epic über 1.000 Stellen, rund 20 Prozent einer Belegschaft von etwa 4.000 Personen, und identifizierte Einsparungen von über 500 Millionen Dollar. Tim Sweeney sagte, der 2025 begonnene Rückgang der Nutzung von Fortnite führe dazu, dass das Unternehmen deutlich mehr ausgebe, als es einnehme, und große Einschnitte vornehmen müsse, um seine Finanzierung zu sichern. Die Spielzeit in Fortnite lag 29 Prozent unter dem Vorjahr.

Der Rechtsstreit, der in beide Richtungen wirkt

Das Verfahren gegen Google endete zugunsten von Epic und wurde im März 2026 durch einen Vergleich beigelegt, mit einer Senkung der Umsatzbeteiligung von Play und der weltweiten Zulassung des Epic Games Store. Das Verfahren gegen Apple läuft weiter: Der Supreme Court ließ am 30. Juni 2026 die Revision (Certiorari) zu zwei Fragen zu, die sich aus der Feststellung einer Missachtung des Gerichts durch Apple ergeben. Ein Käufer ist damit einem laufenden Rechtsmittelverfahren von quasi verfassungsrechtlicher Tragweite ausgesetzt, dessen Ausgang die Wirtschaftlichkeit des Vertriebs des Unternehmens beeinflusst.

Was ein Käufer vor einem Börsengang übernimmt

Ein vier Jahre alter Referenzpreis für ein Geschäft, das der Vorstandschef bei der aktuellen Nutzung als verlustbringend beschreibt.
Umsatzkonzentration auf einen einzigen Titel, dessen Spielzeit gegenüber dem Vorjahr um 29 Prozent gesunken ist.
Abhängigkeit von Plattformen und ein ungelöster Rechtsstreit vor dem Supreme Court.
Ein großer strategischer Anteilseigner, Tencent, mit berichteten rund 28 Prozent, neben einer berichteten Gründerkontrolle von über 40 Prozent, was Minderheitsaktionären keinen Einfluss lässt.
Strategische Anteilseigner, die aus geschäftlichen Gründen und nicht mit Blick auf einen Exit halten, was den Druck auf ein Liquiditätsereignis verringert.

Engagement vor einem Börsengang

Übertragungen bedürfen der Zustimmung des Unternehmens, die Nasdaq Private Market im Auftrag des Verkäufers einholt, und Käufer müssen akkreditierte oder institutionelle Anleger sein. Jede Struktur, die diese Zustimmung umgeht, liefert die Aktie nicht. Unicorn Private kauft dort, wo die Zustimmung erteilt wird und der Preis das heutige Geschäft statt einer alten Schlagzeile widerspiegelt, und Epic ist der Fall, in dem diese beiden Kriterien am stärksten gegen die Zahl sprechen, die die meisten noch zitieren.

Die kurze Antwort

Epic Games bestätigte zuletzt im April 2022 eine Bewertung von rund 32 Milliarden Dollar. Seitdem ist die Nutzung von Fortnite gesunken, das Unternehmen hat ein Fünftel seiner Belegschaft abgebaut, und der Sekundärmarktpreis ist in zwei Jahren um rund 40 Prozent gefallen. Wem Epic zur alten Zahl angeboten wird, dem wird ein Preis angeboten, den das Unternehmen seit 2022 nicht mehr bestätigt hat.

Über den Herausgeber

Dieser Leitfaden wird von Unicorn Private Research herausgegeben, der Research-Einheit von Unicorn Private LLC, einer Private-Equity-Gesellschaft aus Delaware, die am Sekundärmarkt Beteiligungen an Technologieunternehmen in der Spätphase vor deren Börsengang erwirbt. Investiert wird ausschliesslich in etablierte Unternehmen mit einer Bewertung von über einer Milliarde US-Dollar, nicht in Start-ups in der Frühphase; die Gründer sind seit 2005 im Private Equity und in Startup-Investments tätig.

Unicorn Private ist die erste Gesellschaft im Pre-IPO-Sekundärmarkt, die ein offenes und völlig kostenloses Research-Zentrum in sechzehn Sprachen geschaffen hat: Leitfäden, ein Tracker der grössten privaten Technologieunternehmen, ein Glossar und ein FAQ-Bereich, frei und kostenlos zugänglich, wobei jede Zahl ein Datum und einen Link zu einer öffentlichen Quelle trägt.

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