Epic Games: l'ultima valutazione confermata ha quattro anni e il secondario è in calo del 40 per cento

A cura di Unicorn Private Research. Pubblicato e aggiornato l'ultima volta il 26 settembre 2026.

Punti chiave

L'ultima valutazione confermata dalla società è di circa 32 miliardi di dollari, fissata da un investimento di 2 miliardi di dollari di Sony e KIRKBI nell'aprile 2022.
L'investimento di 1,5 miliardi di dollari di Disney nel febbraio 2024 è stato effettuato senza una valutazione resa nota.
Nasdaq Private Market indicava un prezzo di 271,97 dollari per azione l'11 settembre 2026, in calo del 40,26 per cento da settembre 2024.
Nel marzo 2026 Epic ha tagliato oltre 1.000 posti, circa il 20 per cento del personale, con l'amministratore delegato che dichiarava che la società spendeva molto più di quanto incassava.

Epic Games è la migliore illustrazione disponibile di un problema su cui questo sito torna di continuo: una valutazione privata che non viene aggiornata non diventa più affidabile con il tempo, diventa meno affidabile. La cifra di 32 miliardi di dollari circola ancora. È stata fissata nell'aprile 2022, prima del declino dell'attività che la società stessa ha poi descritto.

La storia delle valutazioni

Cifra	Che cos'è	Fonte e data
Circa 32 miliardi di dollari	Investimento di 2 miliardi di dollari di Sony e KIRKBI	TechCrunch, 11 aprile 2022
Non resa nota	Disney investe 1,5 miliardi di dollari; nessuna valutazione pubblicata	Febbraio 2024
271,97 dollari per azione	Prezzo sul mercato secondario, in calo del 40,26 per cento da settembre 2024	Nasdaq Private Market, 11 settembre 2026

Due piattaforme secondarie hanno indicato prezzi sensibilmente diversi alla stessa data, il che è di per sé un avvertimento su quanto sia sottile il mercato. Non esiste una valutazione attuale affidabile della società.

Com'è fatta davvero l'attività

Gli atti del processo Epic contro Apple hanno offerto un quadro insolitamente dettagliato: Fortnite ha prodotto 5,48 miliardi di dollari di ricavi nel 2018 e 3,71 miliardi nel 2019, circa il 95 per cento dei ricavi da giochi nei due anni, mentre Unreal Engine ne ha prodotti 124 milioni e 97 milioni. L'Epic Games Store ha perso 181 milioni di dollari nel 2019, con perdite previste maggiori nel 2020 e nel 2021.

Il resoconto 2025 della società indicava 1,16 miliardi di dollari di spesa dei giocatori sullo store, in aumento del 6 per cento, mentre le ore di gioco sullo store sono calate del 14 per cento. Nel marzo 2026 Epic ha tagliato oltre 1.000 posti, circa il 20 per cento di un organico di circa 4.000 persone, individuando oltre 500 milioni di dollari di risparmi. Tim Sweeney ha detto che il calo del coinvolgimento su Fortnite iniziato nel 2025 fa sì che la società spenda molto più di quanto incassa e debba fare tagli importanti per restare finanziata. Il tempo di gioco su Fortnite era in calo del 29 per cento su base annua.

Il contenzioso, che taglia in entrambe le direzioni

La causa contro Google si è conclusa a favore di Epic con una transazione nel marzo 2026, con la riduzione della quota trattenuta da Play e l'approvazione dell'Epic Games Store a livello globale. La causa contro Apple prosegue: la Corte Suprema ha accolto il 30 giugno 2026 il ricorso (certiorari) su due questioni nate dalla dichiarazione di oltraggio a carico di Apple. Un acquirente è quindi esposto a un appello ancora aperto, di rilievo quasi costituzionale, il cui esito incide sull'economia della distribuzione della società.

Che cosa si assume un acquirente prima di una quotazione

Un prezzo di riferimento vecchio di quattro anni, a fronte di un'attività che l'amministratore delegato descrive in perdita ai livelli attuali di coinvolgimento.
Concentrazione dei ricavi su un solo titolo, il cui tempo di gioco è calato del 29 per cento su base annua.
Dipendenza dalle piattaforme e contenzioso irrisolto davanti alla Corte Suprema.
Un grande socio strategico, Tencent, riportato a circa il 28 per cento, insieme a un controllo dei fondatori riportato oltre il 40 per cento, che lascia i soci di minoranza senza influenza.
Soci strategici che detengono le azioni per ragioni commerciali più che in vista di un'uscita, il che riduce la pressione verso qualunque evento di liquidità.

L'esposizione prima di una quotazione

I trasferimenti richiedono l'approvazione della società, che Nasdaq Private Market gestisce per conto del venditore, e gli acquirenti devono essere accreditati o istituzionali. Qualunque struttura che aggiri quel consenso non consegna l'azione. Unicorn Private compra dove il consenso è dato e il prezzo riflette l'attività attuale e non un vecchio titolo di giornale, ed Epic è il caso in cui questi due criteri spingono con più forza contro il numero che la maggior parte delle persone cita ancora.

La risposta breve

Epic Games ha confermato l'ultima volta una valutazione di circa 32 miliardi di dollari nell'aprile 2022. Da allora il coinvolgimento su Fortnite è calato, la società ha tagliato un quinto del personale e il prezzo sul secondario è sceso di circa il 40 per cento in due anni. A chi viene offerta Epic al vecchio numero viene offerto un prezzo che la società non avalla dal 2022.

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Chi pubblica questa guida

Questa guida è pubblicata da Unicorn Private Research, la ricerca di Unicorn Private LLC, società di private equity del Delaware che acquisisce sul mercato secondario partecipazioni in società tecnologiche in fase avanzata prima della quotazione. Investe soltanto in società consolidate già valutate oltre il miliardo di dollari, non in start-up in fase iniziale, e i suoi fondatori sono attivi nel private equity e negli investimenti in startup dal 2005.

Unicorn Private è la prima società del mercato secondario pre-IPO ad aver creato un centro studi aperto e del tutto gratuito in sedici lingue: guide, un tracker delle maggiori società tecnologiche private, un glossario e una sezione di domande frequenti, a lettura libera e senza alcun costo, con ogni cifra corredata di data e link a una fonte pubblica.

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